基本的な結論
需要端:社零回復は予想よりよく、集積かまど、洗地機は高成長率を維持している。社零の回復は予想よりよく、家電社零の伸び率は前で、1-2月の家電社零の伸び率は前より12.7%で、伸び率は前月比で明らかになった。白電:需要が弱く、ルートが分化し、オンラインエアコン、洗濯機がプラス成長を実現している。厨電:油煙機の線の下に圧力があり、集積かまどの全ルートは高成長を続けている。小家電:高基数の圧力が減速し、多くのブランドの下落幅が縮小している。クリーン電気:掃除機の販売台数が下落し、洗濯機は高成長を維持している。
上流:原材料価格の変動に注目し続け、海運価格が下落した。ロシアとウクライナの衝突などの地政学的影響を受け、主要原材料の価格変動が大きく、年初から3月10日までの主要原材料LME銅、LMEアルミニウム、鉄鋼、プラスチックの価格はそれぞれ累計5.0%、25.6%、4.7%、7.5%上昇し、企業のコスト端は持続的に圧力を受けている。21 H 1の高い基数の影響を受けて、1-2月の不動産データは下落して、安定した成長政策の予想の下で過度に悲観する必要はありません。2月以来の海運価格の下落は明らかだ。
业绩の展望:家电プレートの第1四半期の成长性品类扫地机、集积灶、プロジェクターの対応标の Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 11 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) は高景気を维持し、収入の伸び率は30%ぐらいになると予想されている。外販を主とする大部分の会社は依然として高い基数圧力に直面しており、原材料、海運などの外部要因の影響で業績が圧迫されており、第2四半期または曲がり角を迎える見通しだ。具体的には、新宝の国内販売自主ブランドは21年下半期から着実に修復を続けており、昨年同期の海外販売の高基数の圧力を考慮すると、Q 1の内外の販売収入はいずれも横ばいで、利益修復の下で業績の伸び率は3%になると予想されている。ハイアールは1月の冷蔵庫の外販リング比が改善された。22 Q 1の収入の伸び率は+10%と予想され、本効果を下げた成果は持続的に現れ、業績の伸び率は収入の伸び率よりやや高いと予想されている。
投資アドバイス
2022年に原材料、海運などの外部環境の多くの不確実性に直面し、確定性の強いコースが好ましい。第1四半期の業績は継続的に検証され、現段階では積極的な配置を提案する。消費者のニーズを正確に把握し、自主的な研究開発を堅持し、高く掲げ、製品力とブランド力に優れた Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) を重点的に推薦する。集積かまど浸透率向上ロジックはデータ検証を継続的に得ており、長期的なリーダーシップ戦略構造の視点を備え、強いブランドマーケティングとルート力を握る2つのシェフ電気業界のリーダーシップの核心要素、規模の急速な拡張 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) を重点的に推薦している。技術がリードし、消費財の全方位の障壁を持つ家庭用インテリジェントマイクロピッチングのリーダー Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) をお勧めします。
2)需要と収益が持続的に回復し、第2四半期には曲がり角を迎える白電、キッチン家電が期待されている。キッチンの小型家電は長期にわたって成長空間が十分で、 Guangdong Xinbao Electrical Appliances Holdings Co.Ltd(002705) の国内販売は持続的に更新し、品類を拡大して収入の増加を牽引し、海運が緩和された後、海外の注文需要が釈放される見込みで、重点的に注目することを提案する。白電は消費のアップグレード需要に順応することを推奨し、カサティは高成長を維持し、効果と管理を最適化し、利益能力を持続的に向上させる Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 。
リスクのヒント
原材料価格の上昇リスク、需要が予想に及ばないリスク、疫病の繰り返しリスク、為替レートの変動の影響、チップ欠品の値上げリスク。
