投資の概要:
毎週1話:複盤が何度も下がった後、建材プレートの表現
ダウングレードは即時反発信号ではないが、より長い時間次元での方向を示し、時間線を長くした後、建材の超過収益がより明らかになった。過去の全面的な引き下げの中で5ラウンドは不動産の下落の大背景の中で行われた。
2008年の2回の全面的な引き下げ:11月の販売面積は累計で前年同期比16.5%下落し、2009年3月に徐々にプラス成長を回復した。
2012年の2回の全面的な引き下げ:開年の不動産販売面積はマイナス14%増加し、同年11月に正に戻った。
2015年4回の全面的な引き下げ:14年から不動産は大きな下落圧力に直面し、販売は15年6月に徐々に安定して成長している。
2019年の2回の全面的な引き下げ:不動産全体の圧力は大きくなく、安定して弱い運行であり、引き下げは「6安定」の仕事の措置である。
2021年に2回の全面的な引き下げ:今回の不動産低迷は依然として続いている。
建材指数は下落後3週間以内に建材指数に明らかな超過収益はなく、平均上海深300の上昇と下落幅は0に近く、勝率は50%前後を維持した。時間線を長くすると、建材は基準を下げた後、超過収益を得る確定性が高い。降准2月后の上海深300に対する平均上升幅は4.8%で、18回の降准のうち13回が2月后に上海深300に胜つことを実现した。 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) は上場後18回の全面的な降格を経験し、そのうち8回だけ降格公告の3週間以内に上海深300に勝った。しかし、降格公告の1月と2月以降、雨虹が上海の深さ300回に勝った回数は11回に増えた。 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 株価は、自身のalpha要因を除いた後、下落相関度と建材指数に近いことを示している。
今年の安定投資、安定不動産のマクロの背景の下で、建材プレートに対する引き下げの役割は2008年と2012年に近く、竜頭は持続的な評価修復を迎える見込みだと考えています。今年初めの不動産販売の下落幅は2008年、2012年、2015年に次いで、自信の修復が目前に迫っている。2008年と2012年以降、建材プレートは基準を下げた後、明らかな超過収益を出した。2022年から不動産は衰退を続けているが、不動産の良性循環の発展を促進する施政の方向は極めて明確で、建材のトップの評価修復のチャンスを期待している。
重点サブ業界追跡：
ガラス:価格が下落した。3月18日現在、全国の最新ガラスの平均価格は216847元/トンで、前の週より7.66%下落した。需要の回復は相対的に遅く、下流の加工工場の新規注文は相対的に限られている。短期在庫は明らかに好転しにくいが、メーカーの現段階では値上げ意欲が強い。重点モニタリング省の生産企業の在庫総量は5372万重量箱で、先週より300万重量箱上昇し、5.91%上昇した。価格予想の回復には、下流の実際の需要が予想を超えたり、供給端が収縮したりする2つの主線論理触媒が必要で、短期的には市場を揺さぶったり、主導したりします。竣工需要は客観的に存在するが、不動産資金チェーンの改善触媒が必要である。先週の平均業界の純利益は下落したが、短期的な揺れはガラス業界の長期的な景気周期を変えず、新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、市占率が持続的に向上する一体化のリーダーである信義ガラスを引き続き重点的に推薦した。
セメント:需要回復中、短期的に石炭価格の利益圧迫に注目する。3月18日現在、全国のセメントの平均価格は455.55元/トンで、先週より0.76%上昇した。市場需要供給側の生産も回復中だ。短期的にはセメントプレートの表現は予想される変化に依存し、セメント需要は間もなく全面的に回復すると考えている。企業在庫は先週より上昇し、全国の熟料庫容比は平均50.61%で、先週より1.58 pcts上昇した。ミル着工負荷は負荷46.23%で,リング比は6.25 pcts上昇した。今期のセメント-石炭価格の差は平均291.9元/トンで、先週の木曜日より20.74%上昇した。セメント石炭の価格差は前年同期比11.39%下落した。
消費建材:不動産の回復と推定値の修復などの風が来て、1-2月の不動産販売は非常に不景気で、社融データの中で住民の中長貸付の下落は再び検証された。政策側は依然として不動産回復への支持を維持し、鄭州が政策を打ち出した都市にフォローすることに注目すると予想されている。業界の減損危機後、経営の質を重視することで、成長のアクセルが少し緩むだろう。トップの業績は予想に及ばず、消費建材の成長性に対する連鎖反応を引き起こし、品類の拡大と集中度の向上の大論理は変わっていないと考えられ、Alpha属性を備えた良質な企業、例えば雨虹、偉星は依然として希少品種である。引き続き消費建材トップ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) 、中国聯塑をお勧めします。
市場の回顧:3月18日の終値まで、建材プレートは週0.16%下落し、上海深300指数は0.94%下落した。プレートランキングを見ると、建材プレートは先週、申万31プレートの中で6位にランクインし、年初から現在までの上昇幅は-13.43%で、申万31プレートの中で18位だった。
株の上げ幅の上位5位: Jiangsu Jingxue Insulation Technology Co.Ltd(301010) Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) Shanghai Yaohua Pilkingyon Glass Group Co.Ltd(600819) Suzhou Yangtze New Materials Co.Ltd(002652) 3 Guizhou Bailing Group Pharmaceutical Co.Ltd(002424) 。
株価下落幅上位5位: Jinyuan Ep Co.Ltd(000546) Huaxin Cement Co.Ltd(600801) Ruitai Materials Technology Co.Ltd(002066) Chongqing Sansheng Industrial Co.Ltd(002742) Sinostone(Guangdong) Co.Ltd(001212) 。投資戦略：重点的に建材の中で消費属性が優れている Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、強者恒強の Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、規模の配当が持続的に現金化する鋼構造のリーダー Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) 、伝統的な業務は高景気を維持しながら、同時に新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、市占率が持続的に向上する生産業のリーダーの信義ガラスを推薦する。基礎建設投資の恩恵を受けた工事プラスチックパイプのリーダーである中国聯塑に注目すると同時に、安定した成長予想の下で高配当を過小評価するセメントプレートを推薦することを提案した。
リスク提示:不動産チェーンの需要が下落し、基礎建設投資が減速し、原材料価格が変動している。
