長期的な低投資による石炭価格の高い企業は、生産能力+インテリジェント化を新設することが重要だ。2014年以来、中国の石炭採掘と洗選業の固定資産投資は引き続き低下している。2020年の資本支出は2014年より22.9%下落した。昨年10月、中国の石炭価格は大幅に上昇し、Mysteelのデータによると、秦皇島港のQ 5500動力石炭平倉価格は2021年の区間の最大上昇幅は208%に達した。石炭企業の強力な生産の下で石炭の不足状況は緩和されたが、依然として不足している。最近、海外の石炭価格が急騰し、3月1日のニューカッスル石炭現物価格は265.94ドル/トンで、1月3日より52%上昇し、中国の石炭輸入にも圧力をもたらした。既存の炭鉱のインテリジェント化改造、新築石炭生産能力は石炭供給を拡大する2つの手段である。
「三機一機」は炭鉱の核心設備であり、総合採掘設備の80%を占めている。炭鉱は採掘、保護、輸送、洗浄などの生産過程の鉱山機械を必要とし、核心は掘削機、採炭機、スクレーパコンベヤ、油圧スタンドであり、それぞれ総合採掘設備の比重12%、13%、10%、45%を占めている。現在、油圧スタンド、掘削機、採炭機は基本的に寡占構造となっている。
更新需要は近年の石炭機需要の主な支えであり、新たな需要は徐々に解放される見込みだ。駆動力の観点から見ると、石炭機の装備需要の増加は主に新規需要、機械化需要、更新交換需要の3つの部分に由来している。2014年以降の固定資産投資の減少は近年の更新・交換需要の下落を招いたが、その後の固定資産投資の上昇に伴い、20232024年に更新・交換需要が徐々に回復し始める見通しだ。また、石炭の需給不足が依然として存在することを考慮して、私たちは「十四五」期間中の新規生産能力の予想を5億トンに引き上げ、新規生産能力の石炭機に対する需要は持続的に釈放される見込みだ。全体的に、20222025年の総合採掘設備市場の空間は2450億元で、そのうち機械化需要は83億元、更新代替需要は2211億元、新規需要は156億元であると予想されている。
中国の炭鉱のインテリジェント化率は10%前後で、2025年までに246268億元に達すると予想されている。われわれは生産能力、作業面の2つの口径を通じて中国の現在の炭鉱インテリジェント化レベルを測定した結果、1)生産能力によって計算し、2022年までにインテリジェント化鉱井の浸透率は18.9-28.3%に達し、2)作業面数によって計算し、現在インテリジェント化採掘作業面の浸透率は8%であり、そのうちインテリジェント化採炭作業面の浸透率は14%であり、インテリジェント化掘削作業面の浸透率は4.9%である。市場規模の面では、私たちの産業チェーンの調査研究によると、原始設備の購入コストを除いたシステムと設備のアップグレード改造費用は約1作業面当たり20 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 万元で、各鉱山の2作業面の仮定では、単一鉱山の改造費用は約4 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0万元である。我々は鉱山の数、作業面の2つの角度から測定を行い、22-25年の炭鉱インテリジェント化改造市場規模は246268億元であると予想した。
重点推荐: Zhengzhou Coal Mining Machinery Group Co.Ltd(601717) Tiandi Science & Technology Co.Ltd(600582) 3 Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) 88367 Beijing Longruan Technologies Inc(688078)
リスク提示:政策リスク、下流業界の変動リスク、インテリジェント化の推進は予想リスクに及ばない。
