相場の回顧:今週の医薬生物指数は1.08%上昇し、上海深300指数に2.02ポイント上昇し、業界の下落幅は3位だった。2022年初め以来、医薬業界は12.52%下落し、上海深300指数1.14ポイントを獲得し、業界の下落幅は16位だった。今週の医薬業界の評価レベル(PE-TM)は28.69倍で、全A株に対する割増率は96%(+3.7 pp)、銀行を除いた全A株に対する割増率は49%(+3.9 pp)、上海深300に対する割増率は145%(+4 pp)だった。医薬のサブ業界を見ると、今週6つのサブ業界のプレートが上昇し、ワクチンは上昇幅が最も大きいサブ業界で、上昇幅は約16.9%だった。医薬流通、医療研究開発外饅頭業界は上昇幅2位、3位で、それぞれ約8.6%、1.8%だった。年初から現在までの上昇幅が最も大きい子業界は医薬流通で、約10.5%上昇した。
三重底はすでに現れ、医薬プレートの反発相場は持続可能である。今週の上層部の演説は市場政策の底を構築し、同時に医薬プレートの推定値と基金の持倉はいずれも低位にあり、三重底(政策の底、推定値の底、持倉の底)はすでに現れ、多くの会社は1-2月の経営データが一般的に比較的によく、医薬プレートの基本面は強く、医薬プレートの反発相場を引き続き見ている。配置の上で：一方で、大きい市場価値の竜頭をプラスすることを提案します例えば Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 3 Anhui Jiangnan Chemical Industry Co.Ltd(002226) 00436 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00276、一方、持続的に3つの方向を推薦する:1)漢方薬プレート:政策の境界利益+値上げ+国有企業の改革、推薦 Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) 、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) 2)サプライチェーンの自主制御可能:国際衝突は中国がサプライチェーンで国産代替を実現する意欲をさらに強化し、薬機業界を推薦する。3)値の方向を過小評価して、PEGShanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) など。最後に、COVID-19薬物/検査/ワクチン産業チェーンなどのテーマ投資機会に注目することを提案する。
医療保険の圧力の常態化と後疫病の時代に、重点的に「医療保険を通り抜ける」と「疫病の脱敏」品種を探している。将来の医療保険の圧力は常態になり、一方で、私たちは薬品のトップ企業、例えば6 Shenzhen Huijie Group Co.Ltd(002763) 00760などが「持続的な革新+国際化」を通じて「医療保険の結界」を通り抜けることが期待されていると考えています。一方、医療保険免疫は依然として比較的に良い選択であり、下流のToC端にとって、医療保険を占めない品種、例えば自費生物薬、漢方薬消費品、医美上流製品などに重点を置いている。産業チェーン上流のToB端の相対政策免疫、例えば創 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) チェーンCXOプレート、設備プレートは薬機設備、薬局自動化設備、消耗品生産設備など、生命科学試薬消耗品分野などを含む。後疫病時代、私たちは疫病の「脱敏」分野に重点を置いていると考えている。1)COVID-19の妨害を受けないワクチン品種やワクチンの超下落品種。2)PEGが1未満、長期的な基本面傾向が向上する過小評価値または低い予想品種;3)これまでの疫病被害,将来の需要回復のための医療サービス品種など。
今週の安定した組み合わせ: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) )、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )、 Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )、 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) )、6 Tangshan Jidong Equipment And Engineering Co.Ltd(000856) 00085)、 Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) 30086)、6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00276)。
今週の弾力性の組み合わせ: Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) )、 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) )、 Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) )、 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99 China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) )、 Truking Technology Limited(300358) Truking Technology Limited(300358) )、 Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) )、 Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) )、 Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) Shanghai Runda Medical Technology Co.Ltd(603108) )。
リスクヒント:薬品の値下げリスク;医療改革政策の執行進度は予想より低いリスクである。研究開発の失敗リスク。
