一、今週の回顧と週間のテーマ：
今週の申万医薬指数は1.08%上昇し、上昇と下落幅は全業界3位にランクされ、上海深300指数に勝って、創業板指数に負けた。今週の週報は再び Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) を押し、政府が変種ウイルスに対するCOVID-19ワクチン事件の整理を高度に重視し、特殊な時期に注目を集めた。
二、近日の再盤：
今週のパフォーマンス:市場はスーパーディープVの1週間を出て、珍しい月曜日の火曜日の暴落と水曜日から金曜日の暴力の反発を示した。医薬指数の動きは市場と一致し、後期は相対的に強い。リバウンドの過程で重み株と指標株はより強力に表現されたが、医薬の重み指標は相対的に分化した。細分化領域では、COVID-19線が最強線であるが、内部分化が開始され、COVID-19小分子治療薬条線は他より明らかに強く(例えば、COVID-19自己測定、輝瑞MPP、COVID-19治療薬小分子サプライチェーン、漢方薬抗疫など、これらはいずれもこれまでの系統性が強くなく、個別標的の表現だけが良い)、小分子治療薬の中で最も強いのは塩野義関連概念の主線である。その他のCOVID-19薬は確定的な国産の竜頭の例えば Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) で、あるいは新しく掘り起こしたCOVID-19薬の標的の例えば Beijing Kawin Technology Share-Holding Co.Ltd(688687) などがよく表現されています。また、ワクチンはよくできています。
原因分析:市場全体の原因の外で、医薬後期の強勢は実は全体の比較優位の体現で、今年の全体の中国の国際政治経済環境に直面して、市場はやはり次第に医薬の相対を認めて、余計なことはありません。リバウンドの一部の医薬品の重み株は比較的理解しやすく、極めて短時間で急速にリバウンドを奪い、反応速度と流動性を考慮すると、必然的な重み株と指標株が最良の選択であるが、医薬品は一部の株に独特なサブ分野の懸念があるため、医薬品の重み株と指標株の反応が分化し、これは他の業界とは異なる。COVID-19線は、疫病の推進と各細分化線の供給構造の変化と市場認知の深化に伴い、最後に強い細分化が国産COVID-19小分子治療薬線であると考えられている。予想差は新しい標的の掘削に現れている。海外のCOVID-19小分子治療薬のマッピングは、すでにグローリーから塩野義条線に急速に移行しており、段階性は新しいテーマであるため、表現が強い。COVID-19の自己測定が良好でないのは主に供給側が悪くなるのが速すぎることであり、また中国独特の抗疫環境下での使用シーンが認められにくいことである。グローリーMPPは高開低走を実現し、主に潜伏盤が多すぎる。COVID-19小分子サプライチェーン、この中の会社はレイアウトの生産能力がますます多くなって、希少性が徐々に悪くなって、端末の反転状況を計算して、市場は新しい会社を選ぶしかなくて、その他は参加しにくいです。漢方薬の抗疫は実は市場の容量は中国でとても大きくて、しかし新しいCOVID-19の治療方案は出てきて、漢方薬の抗疫の製品に関連して多すぎて、だから2つの道しかなくて、あるいは市価の小さい標識に関心を持って、あるいは確定的なブランドに関心を持っています( Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) )。ワクチンの今週の表現は比較的に強くて、要素は比較的に多い:大市場価値の竜頭智飛の強勢の表現があって、COVID-19の多次元の一貫した強化の予想があって、mRNAワクチンの進展の予想があって、ウォーソンの2価HPVワクチンの進展の予想があって、超下落の反発の予想があります。最後に、抗疫判断について:ダイナミッククリアを続けたいが、ダイナミッククリアは爆発を防ぐベースライン兵器のようだ。これは客観的現実だ。制御可能な範囲内で徐々に開放したいが、巨大なリスクを冒して理性的な認知を導き、新しい均衡の下で抗疫の新しい段階に入ることは望ましい理想的な戦略である。いったん暴走の兆しが現れたら、迅速に引き締めなければならない。これは特殊な国情だ。医療資源の押し合いを引き起こすことはできない。これは絶対的なベースラインだ。抗疫キット(特にワクチンと治療薬)を迅速に拡充しなければならないのが急務だ。いかなる極端な態度と推測も、今は偏っている。
現在の展望:COVID-19主線は徐々に厳選され、国産COVID-19小分子治療薬を高度に重視し、片手で蛇口をつかみ、片手で予想外の差を掘る。ワクチンは再び重視しなければならない。中短期医薬は実は4つの方面について:COVID-19薬、漢方薬、一季報、チップ出清後のCDMO。1年の次元から見ると、今年の独特な中国外の政治経済環境の下で、医薬は9ヶ月近く下落した状態で、相対的な比較優位性がますます明らかになり、医薬に対する関心と配置を徐々に増やすことを提案した。
三、プレートの観点：
1、数年の次元から考える:過去4-5年は医薬牛市であり、投資は「主線コースの頭部会社を選んだ後、評価拡張を享受する」ことをより重視し、2021年下半期から2022年までは医薬牛市が去る過程であり、「評価消化状態の株価比」をより重視している。政策は妨害項目であり決定項目ではなく、医薬は長期的に需要放出と跳躍式高齢化後の確定性の比較優位性を見ている。長期的な4+X戦略構想は変わらない:医薬科学技術のアップグレード、医薬消費のアップグレード、医薬製造のアップグレード、医薬モデルのアップグレードなど。
2、中短期的に見ると、今年は医薬が相対的に優位に立っているが、下から上へ行っている。政策回避の大原則を忘れてはならない。一方、コース株の下落を辛抱強く待つ。攻撃の機会を求める一方で、COVID-19(薬&ワクチン)、漢方薬、一季報、チップクリア後のCDMOの4つに重点を置いている。
3、配置構想：
COVID-19本線:(1)COVID-19小分子治療薬: Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 。(2)COVID-19ワクチン: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) など。(3)漢方薬の抗疫: Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) など。(4)COVID-19小分子サプライチェーン： Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) など。
漢方薬条線:(1)漢方薬国改: Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) 、 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) 。(2)漢方薬創新薬： Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) など。(3)漢方薬の過小評価値が高い成長: Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Guizhou Sanli Pharmaceutical Co.Ltd(603439) 。
その他の景気ライン:(1)ワクチン: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) ;(2)模造薬CRO( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) 、百誠医薬)、差別化CDMO( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Shanghai Medicilon Inc(688202) ;(3)生物医薬上流( Tofflon Science And Technology Group Co.Ltd(300171) Truking Technology Limited(300358) Jiangyin Haida Rubber And Plastic Co.Ltd(300320) 3;;(4)CGT( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) 、ノースランド、 Zhejiangtailin Bioengineering Co.Ltd(300813) );(5)リハビリ： Ningbo Sanxing Medical Electric Co.Ltd(601567) Beijing Chieftain Control Engineering Technology Co.Ltd(300430) など;(6)狂犬単抗: Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) 。
（7）注射剤出口（ Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) Leon Technology Co.Ltd(300603) ）。
Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) 3 Wasu Media Holding Co.Ltd(000156) Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 006760 East Group Co.Ltd(300376) 03 Wasu Media Holding Co.Ltd(000156) 03896 Wuhan Ligong Guangke Co.Ltd(300557) Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) Guizhou Xinbang Pharmaceutical Co.Ltd(002390) Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) 6043060430 Shanghai General Healthy Information And Technology Co.Ltd(605186) Novogene Co.Ltd(688315) Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) Shanghai Medicilon Inc(688202) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) Haisco Pharmaceutical Group Co.Ltd(002653) 300 143 Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) Hangzhou Sunrise Technology Co.Ltd(300360) 1 Chengdu Olymvax Biopharmaceuticals Inc(688319) 60763、3 Shenzhen Guangju Energy Co.Ltd(000096) 88050 Frontier Biotechnologies Inc(688221) Tinavi Medical Technologies Co.Ltd(688277) Allgens Medical Technology Co.Ltd(688613) Nanjing Vishee Medical Technology Co.Ltd(688580) Cansino Biologics Inc(688185) Shenzhen Jiang&Associates Creative Design Co.Ltd(300668) 5 Beijing Beetech Inc(300667) 60677、6058 Guizhou Bailing Group Pharmaceutical Co.Ltd(002424) 2、、 Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) Jiangsu Nhwa Pharmaceutical Co.Ltd(002262) 、中国生物製薬、 Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) Jointown Pharmaceutical Group Co.Ltd(600998) Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) Shanghai Kindly Enterprises Development Group Co.Ltd(603987) Beijing Kawin Technology Share-Holding Co.Ltd(688687) など。
リスクヒント:1)負の政策は予想を超え続けている。2)業界の成長率は予想に及ばない。3）仮定または測定に誤差がある可能性がある。
