核心的な観点.
プレート周度回顧:今週の新型タバコプレートの下落幅は-1.41%で、上海深300指数0.47 pctに負け、中証500指数0.78 pctに勝った。株の面では、今週の霧芯科学技術、華宝国際、30014の上昇幅が前を占め、それぞれ60.4%、14.14%、10.99%上昇した。思摩爾国際、 Zhuhai Rundu Pharmaceutical Co.Ltd(002923) 300 233はそれぞれ9.18%、6.76%、6.01%下落した。
周注目点:1)複数の電子タバコブランドが非タバコ味製品の生産停止を発表した。電子タバコの「管理方法」が非タバコの味を明確に禁止した後、多くの電子タバコブランドが続々と対応した。悦刻、柚子、唯他、白金嵐に続き、極感、魔笛、可逸、刻米、白金徳、迷叡、凌動、火器など多くの電子タバコブランドも中国市場で果物などの風味製品の生産を停止すると発表した。中国の電子タバコの販売ルートは肝心な転換期に入り、「管理方法」が5月1日に正式に発効した後、既存のルートの在庫製品は全面的に販売禁止に直面するかもしれない。
2)中煙香港の2021年の純利益は前年同期比638%増加した。3月14日、中煙香港は2021年の財報を発表し、収入80.64億香港ドルを実現し、前年同期比131%増加し、純利益7.03億香港ドルを実現し、前年同期比638.3%増加した。同社の2021年の純利益は大幅に増加し、主に2020年度に出荷が遅延したタバコ葉類輸入製品が2021年12月31日までに続々と港に到着したため、2021年度のタバコ葉類輸入業務の収入と利益は20年より大幅に向上した。
投資提案:中国の電子タバコの長期的な発展は新型タバコの減害、禁煙などの製品の特質に基づいて、監督管理の下で秩序正しく着実に発展する。政策の積極的な推進に伴い、不合格製品、生産能力の清算が加速され、市場シェアの集中が促進され、業界のコンプライアンス経営のトップ企業は市占率をさらに向上させる見込みだ。技術力がリードしているグローバル霧化代行のリーダーである思摩爾国際(6969.HK)、カードポジションの配置新型たばこ全産業チェーンに注目し、中煙と緊密に協力する Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) .SZ)を提案する。
リスクのヒント:業界の監督管理政策が予想を超えた。市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。テクノロジー反復更新;原材料の価格が変動する。中国外の疫病が繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた。マクロ経済が圧迫する。
