核心的な観点.
先週の週報では、絶対推定値と相対推定値の観点から医薬プレートが歴史の底部に近づいていることを示した。最近の中米情勢の一時的な緩和、ロシアとウクライナの衝突の緩和などは、次の段階の反発を醸成する外部要素である。医薬業界の内在的な論理から見ると、依然として焦点距離の3つの主線:1、輸出誘導型、CDMO、原料薬と革新薬などを含む。2、輸入代替型、自主制御可能な科学サービス産業チェーン、高付加価値医療設備など;3、ワクチン、漢方薬、医療サービス、家庭用医療機器など、消費型医療の3つの線も未来を貫く投資の主線である。しかし、推定値などの要因により、これらの主線内部の株の動きも分化する。他の過小評価プレートには防御作用があるが、評価の弾力性は小さく、主な原因は医療保険の支払いなどの内部環境と関係があり、これらの会社が大きな論理変化があれば、評価の弾力性がある。
中国の疫病は比較的に深刻で、疫病のプレートは多く花を咲かせます
私たちは依然としてCOVID-19経口薬、ワクチンシーケンス接種などの論理に焦点を当てている。最近の中国のCOVID-19感染状況のフィードバックの情報から見ると、強化針、特に異なるタイプのワクチンの強化針はすでに次第に共通認識となり、ワクチンプレートの反発の推進力となっている。中国COVID-19経口薬は自主的にコントロールでき、COVID-19革新小分子経口薬の中期論理投資をもたらした。COVID-19経口薬は1つは焦点距離国産薬の自主制御上、2つはグローパロビッドなどの産業チェーンの重要な中間体の供給上で、1季報の発表に伴って動きが分化し始めた。COVID-19経口薬は中国の中間体と原料薬業界に大きな影響を及ぼし、業界への増加量は10%前後に達すると予想されている。CDMOは原料薬企業と同じ産業チェーンに属し、成長した果実を共有し、原料薬の推定値がCDMOに近づいている。原料薬業界の論理変化は三つある:1、原料薬はCDMOと同じ先進製造業に属し、前者は規模効果とコストコントロールを強調し、後者はサービス能力と研究開発効率を強調する。しかし、新薬の発売後、原料調達コストが重要な考慮要因である場合、原料薬企業はCDMO企業と競争し、協力する能力がある。2、原料薬は化学工業のような供給側の改革があり、業界の集中度が大幅に向上する見込みである。原料薬は国家の二重炭素政策の大背景の下で発展し、環境保護、安全、省エネの参入基準を厳格に実行し、国際的なリードレベルを基準にしなければならない。3、周期的に反転し、原料薬企業の利益は増加を回復した。2021年に国外の疫病の影響を受け、非COVID-19医薬製品の需要が不足している。同時に、上流化学工業の原材料価格が大幅に上昇し、輸送と為替レートなどの要素の影響で、長協の注文利益が大幅に下落した。2022年に原料薬長協の注文価格が次々と上昇し、国外の非COVID-19医薬製品の需要が回復した。
漢方薬と医療消費品の成長論理は牛熊を通り抜ける
医薬消費品と良質な漢方薬会社の推定値はすでに歴史的なレベルの底を見ていると考えられています。これらの会社の推定値は2年以上の業績が必要で、早期の白酒プレートなどです。業績の伸び率が線形に外挿された後、評価値が徐々に高くなることができ、このような会社は現在、長周期の大底部地域の配置にある。
会社に重点を置く
COVID-19経口薬産業チェーン：3 Renrenle Commercial Group Co.Ltd(002336) 88180 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) ;ワクチンのシーケンシャル接種: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) Cansino Biologics Inc(688185) など;消費型医療: Huadong Medicine Co.Ltd(000963) Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Meinian Onehealth Healthcare Holdings Co.Ltd(002044) Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.Ltd(603896) など;漢方薬:資源型、 Tianjin Zhongxin Pharmaceutical Group Corporation Limited(600329) Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) ;漢方薬Bigpharma、 Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Shandong Buchang Pharmaceuticals Co.Ltd(603858) Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) ;;配合顆粒、30026、中国漢方薬、 Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) Guiyang Xintian Pharmaceutical Co.Ltd(002873) など;(類)OTC、 Inner Mongolia Furui Medical Science Co.Ltd(300049) 6 Anhui Huamao Textile Company Limited(000850) 00999など;革新的で、自主的に制御して海に出ることができます: Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) Truking Technology Limited(300358) Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) Chengdu Easton Bio Pharmaceuticals Co.Ltd(688513) など。
リスク提示:中国の疫病プロセスの不確実性リスク、国際環境の激しい変化のリスクなど
