白酒プレート:推定値は合理的な区間にあり、Q 1は業績の支えがある。今年に入ってから白酒プレートの回復幅が大きい。主に国際情勢が資本市場のリスク偏好に影響し、中国は疫病管理などの要素の妨害を受けているが、長期的に白酒業界がハイエンド化、ブランド品質化に集中する傾向は変わらず、今年の勢いは依然として継続することができ、現在の推定値は合理的な区間にあり、プレート性価格は高い。現在のプレートの評価値は30-40 Xの合理的な区間にあり、基本的に良い傾向に向かっている。 Shede Spirits Co.Ltd(600702) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 。
乳製品業界:値上げのヘッジコスト圧力、競争構造の最適化、粗販売差の持続的な改善が期待されている。疫病後、民衆の健康意識が高まり、乳製品の需要が旺盛になり、原乳は2020年5月から価格が上昇傾向にあり、2022年3月初め、原乳の価格は2021年の4.38元/キロの高位から4.21元/キロに下がったが、2020年の平均価格3.79元/キロよりも高位にあり、2022年の原乳の価格は再び大幅な上昇はなく、比較的高い価格を維持する見通しだ。原乳の値上げ、値上げと簡素化費用の投入に対応し、販促を減らすことが乳企業の主な有効措置となっている。重点推荐 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 、蒙牛に注目。
ビール業界:コスト端圧力の短期的な影響は小さく、長期的な値上げの伝導は予想がスムーズである。1)輸入大麦の平均単価は2022年2月に312.4ドル/トン(yoy+21.8%)に増加し、段ボール価格は2021年末に4739.8元/トン(yoy+16.6%)で、ビール企業は大麦の価格を早期にロックしたり、包装在庫があるため、コスト端の圧力は短期的にはあまり影響しない。2)業界のハイエンド化傾向が続いており、値上げは予想通りスムーズである。 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 白ビール桜季新包装、シンガポールBrewerkzは初の益生菌覆盆子精醸ビールを発売し、1-2月に販売が改善され、国家統計局の発表によると、1-2月の酒類価格は前年同期比1.8%上昇し、 Guangzhou Zhujiang Brewery Co.Ltd(002461) 12月の販売台数は前年同期比8.78%増加し、伝導予想は徐々にスムーズになった。3)2022年の展望では、消費需要が疫病後も回復し続け、蛇口の強靭性が期待されている。推荐 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) 、推荐注目华润ビール、 Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) 。
リスク提示:マクロ経済が予想に及ばず、疫病の影響が繰り返し、食品需要の回復が予想に及ばず、食品安全問題
