杭州和順科技株式会社
Hangzhou Heshun Technology Co., Ltd.
(浙江省杭州市余杭区仁和街道食糧ステーション路11号1棟5階512室)
株式を初めて公開発行し、創業板に上場する
これ
上場公告書
推薦機構（主代理店）
(住所:北京市西城区金融通り5号新盛ビル12、15階)
二〇二年三月
特別ヒント
杭州和順科技株式会社(以下「和順科技」、「当社」または「発行者」と略称する)の株式は2022年3月23日に深セン証券取引所(以下「深交所」と略称する)の創業板に上場する。当社は投資家に株式市場のリスクと当社が開示したリスク要素を十分に理解し、新株の上場初期に盲目的に「新を炒める」ことを避け、政策決定、理性的な投資を慎重にしなければならないと注意した。
特に説明がない場合、本上場公告書の略称または名詞の解釈は、当社が初めて株式を公開発行し、創業板上場公告書に記載したものと同じである。
第1節重要な宣言とヒント
一、重要声明
当社及び全取締役、監事、高級管理者は上場公告書の真実性、正確性、完全性を保証し、上場公告書に虚偽記載、誤導性陳述または重大な漏れがないことを約束し、法に基づいて法律責任を負う。
深セン証券取引所、関係政府機関の当社の株式上場及び関連事項に対する意見は、いずれも当社に対するいかなる保証も表明していない。
当社は多くの投資家に巨潮情報網(www.cn.info.com.cn.)、中証網(www.cs.com.cn.)、中国証券網(www.cn.stock.com.)、証券時報網(www.stcn.com.)、証券日報網(www.zqrb.cn.)および経済参考網(www.jjckb.cn.)上の当社の上場公告書「リスク要因」章の内容は、リスクに注意し、慎重に意思決定し、理性的に投資する。
当社は多くの投資家に注意を喚起し、本上場公告書に関連していない関連内容は、投資家に当社の上場公告書の全文を調べてもらう。二、創業板新株上場初期投資リスク特別提示
今回の発行価格は56.69元/株で、最高オファーを除いたネット下の投資家のオファーの中位数と重み付け平均数を超えず、最高オファーを除いた公開募集方式で設立された証券投資基金、全国社会保障基金、基本養老保険基金、「企業年金基金管理弁法」に基づいて設立された企業年金基金と「保険資金運用管理弁法」などの規定に合致する保険資金見積中位数、重み付け平均数のどちらが低いかについては、推薦機構関連子会社は戦略的な販売に参加しない。
中国証券監督管理委員会の「上場企業業界分類ガイドライン(2012年改訂)」によると、会社の所属業界は「C 29ゴムとプラスチック製品業」の大類である。2022年3月9日(T-3日)現在、中証指数有限会社が発表した「C 29ゴムとプラスチック製品業」の最近の月の平均静的市場収益率は25.20倍だった。2022年3月9日(T-3日)現在、上場企業の評価レベルは以下の通りである。
2020年扣2020年扣T-3日股対応静的市盈证券略称株式コード非前EPS非后EPS票终値率(倍)-扣非率(倍)-扣非后(元/株)(元/株)(元/株)前(2020年)(2020年)
Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) Jiangsu Yuxing Film Technology Co.Ltd(300305) .SZ 0.5409 0.4392 14.77 27.31 33.63
Sichuan Em Technology Co.Ltd(601208) Sichuan Em Technology Co.Ltd(601208) .SH 0.1954 0.1619 13.10 67.04 80.91
Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) Ningbo Solartron Technology Co.Ltd(688299) .SH 0.6206 0.5508 21.23 34.21 38.54
Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) .SZ 0.2748 0.2042 19.15 69.69 93.78
平均49.56 61.72
データの出所：Wind情報、データは2022年3月9日まで
注1:収益率の計算に尾数の違いがあれば、四捨五入によるものである。
注2:2020年非前/後EPS=2020年非経常損益前/後帰母純利益/T-3日総株式を控除する。
今回の発行価格は56.69元/株対応の発行者が2020年に非経常損益を差し引く前後どちらが低いか
市場収益率は62.39倍で、中証指数有限会社が発表した業界の最近の1カ月平均を上回った。
静的収益率は、会社の2020年より前/後どちらが低いかの平均静的収益率を上回るが、依然として存在する。
発行者の将来の株価下落は投資家に損失をもたらすリスクがある。
今回の発行は募集資金の取得により純資産規模が大幅に増加し発行者に対する生産が存在する
経営モデル、経営管理とリスクコントロール能力、財務状況、利益レベル及び株主長期利益発生
重要な影響のリスク。発行者と推薦機関(主な販売業者)は投資家に投資リスクに注目してもらう。
発行定価の合理性を慎重に検討し、理性的に投資意思決定を行う。
当社は広範な投資家に初公開発行株式(以下「新株」と略称する)の上場初
期の投資リスクは、広範な投資家がリスクを十分に理解し、理性的に新株取引に参加しなければならない。
具体的には、当社の新株上場初期のリスクは以下のいくつかを含むが、これらに限定されない。
(I)上昇下げ幅制限緩和
創業板株の競売取引は幅の広い下落幅制限を設け、初めて公開発行され、創業板に上場した。
の株式は、上場後の前の5取引日以内に、株式取引価格は上昇下落幅の制限を設けない。上場5件
後日、下落幅の制限割合は20%に上昇した。
深セン証券取引所のマザーボードの新株の上場初日の上昇幅の制限比
例は44%、上場初日の下げ幅制限割合は36%、次取引日からの下げ幅制限割合は10%であった。
創業板は株式上場初期の下落幅制限をさらに緩和し、取引リスクを高めた。
（Ⅱ）流通株数が少ない
今回の発行後、会社の総株式数は8000万株で、そのうち無制限販売条件流通株式数は189676万株で、発行後の総株式に占める割合は23.71%だった。会社の上場初期の流通株数は少なく、流動性不足のリスクがある。
（III）融資融券リスク
創業板株の上場初日に融資融券の標的とすることができ、一定の価格変動リスク、市場リスク、保証金追加リスク、流動性リスクが発生する可能性がある。価格変動リスクとは、融資融券が標的株の価格変動を激化させることを指す。市場リスクとは、投資家が株を担保品として融資する際、従来の株価の変化によるリスクを負担するだけでなく、新しい投資株価の変化によるリスクを負担し、相応の利息を支払うことである。保証金追加リスクとは、投資家が取引過程で保証比率レベルを全過程で監視し、融資融券の要求を下回らない保証金の維持割合を保証することである。流動性リスクとは、標的株が激しい価格変動を起こした場合、融資購入券または販売券の返済、融券の売却または購入券の返却が阻害され、大きな流動性リスクが発生する可能性があることを意味する。
(IV)今回の発行は上場後に発行価格を下回るリスクがある
投資家は定価市場化に含まれるリスク要素に十分に注目し、株式が上場した後に発行価格を下回る可能性があることを知って、リスク意識を確実に高め、価値投資理念を強化し、盲目的な炒め物を避けるべきであり、監督管理機構、発行者と推薦機構(主引受商)はいずれも株式が上場した後に発行価格を下回ることはないことを保証できない。三、特別リスク提示
当社は特に投資家に注意を促し、投資意思決定を行う前に、必ず当社の上場公告書「第4節リスク要素」のすべての内容をよく読み、以下のリスク要素に特に注目しなければならない。
(I)イノベーションリスク
会社は主に差別化、機能性ポリエステルフィルムの研究開発、生産及び販売に従事し、製品応用の端末分野は主に消費電子業界である。消費電子業界は技術密集や材料需要の多様化などの特徴があるため、ポリエステルフィルムの性能と品質に対する市場の要求は絶えず高まっている。業界内の企業は技術革新と新製品開発を持続的に行い、製品性能指標などの絶えず最適化とアップグレードを保証する必要がある。会社の研究開発能力が下流業界の顧客の技術革新と一致しない場合、会社は革新リスクに直面し、これは会社の利益レベルと競争能力に大きな不利な影響を与える。
（Ⅱ）技術リスク
1、新技術が産業化できないリスク
下流の消費電子業界、電工電気業界及び自動車業界の絶え間ない発展に伴い、顧客は製品の機能と品質に対してより高い要求を提出した。会社は持続的に研究開発の投入を行って、製品の技術レベルを高めてこそ、下流業界のポリ脂質フィルム材料に対する性能要求を満たすことができる。報告期間中、会社が主に展開した研究開発プロジェクトは黒色難燃膜の開発、全防紫外高断熱窓膜の開発、ハイライト膜の開発などを含む。将来、会社の技術備蓄や新技術開発の方向が業界の発展傾向に合致せず、顧客の需要の変化を満たすことができなければ、会社は新技術が産業化を実現できないリスクに直面するだろう。
2、技術の機密性喪失と技術者の流失リスク
核心技術と高素質の研究開発人員は会社の生存と発展の根本である。会社が特許を申請していない技術や特許の承認を得ていない技術はまだ特許法の保護を受けられず、秘密漏洩や窃盗される可能性がある。会社が設立されて以来このような状況は発生していないが、技術者が職業操守秘密漏洩に違反する可能性は排除できず、特許技術が他人に盗用されるリスクは避けられない。
生産とサービスの過程で蓄積した各特許と非特許技術は企業の核心競争力を決定する重要な要素の一つであるため、会社は既存の技術チームと核心技術者に対して一定の依存性がある。核心技術者が会社の競争相手に流れると、会社の研究開発実力と経営活動に一定のマイナス影響を与える。そのため、会社には技術の機密性と技術者の流失のリスクがある。
（Ⅲ）経営リスク
1、原材料価格変動リスク
報告期間中、会社の自社製品の主な業務コストの中で原材料コストが占める割合はそれぞれ78.03%、77.52%、72.17%、75.55%で、比重が高い。会社の各種類の製品の営業コストの中で直接材料、直接人工、製造費用の割合によって、報告期間の各期の各種類の製品の粗利率は原材料価格に対する敏感係数は以下の通りである。
製品カテゴリ2021年1-6月2020年度2019年度2018年度
有色光電基膜-0.97-1.03-1.45-1.73
製品カテゴリ2021年1-6月2020年度2019年度2018年度
透明膜-1.57-2.10-9.12-6.90
その他の機能膜-1.55-1.13-1.30-1.51
会社の各種類の製品の粗利率は原材料価格に対する敏感係数はいずれも1より大きく、原材料価格は製品の粗利率に大きな影響を及ぼし、その中で透明膜の粗利率に対する影響が最も大きく、主に透明膜の技術含有量が相対的に低く、粗利率が相対的に低いため、主要な原材料のポリエステルスライスの購入価格の変動はコストと粗利率に対する影響が他の製品より高い。会社の製品の主な原材料であるポリエステルスライスは石油化学工業製品に属し、その価格は原油価格と市場需給関係の影響を受け、異なる程度の変動を呈している。報告期間の各期間、会社のポリエステルスライス購入平均価格はそれぞれ7.66元/kg、6.41元/kg、4.28元/kg、5.23元/kgで、2021年6月末現在、ポリエステルスライスのCCFEI価格指数は2020年末の4.80元/kgから6.30元/kgに上昇し、上昇幅は31.25%に達した。原材料価格が大幅に上昇し、会社が原材料価格の上昇圧力を効果的に移転できない場合、会社の製品の粗利率は大幅に下落し、会社の持続的な利益能力に不利な影響を与える。
2、原材料調達の集中度が高いリスク
報告期間中、会社のポリエステルスライスは主に万凱新材料と三江化学繊維から購入され、上述の2つのサプライヤーの購入金額が会社の購入総額に占める割合はそれぞれ62.59%、57.94%、59.54%、46.18%で、購入集中度が高い。ポリエステルスライスは石油化学工業製品として、中国の産業集中度が比較的高く、会社の製品技術、品質を提供するために必要なポリエステルスライスサプライヤーが比較的少ないため、ポリエステルスライスが存在する
