相場の回顧:2022年3月14日-18日の上証総合指数は1.8%下落し、深証成指は1.0%下落し、非銀金融指数は1.7%上昇し、そのうち保険指数は1.2%上昇し、証券会社指数は2.0%上昇し、多元金融指数は0.5%上昇し、恒生金融業界指数は3.8%上昇した。2022年初めから現在まで、上証総合指数は累計10.7%下落し、深証成指は累計17.0%下落し、非銀金融指数は累計14.0%下落し、上証総合指数3.3 pctに遅れ、深証成指3.0 pctをリードしている。今週のプレートの上昇幅は上位5株: Guosheng Financial Holding Inc(002670) 14.85%)、 Boc International (China) Co.Ltd(601696) 13.67%)、 Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) 13.25%)、 Shanghai Chinafortune Co.Ltd(600621) 11.52%)、 Gi Technologies Group Co.Ltd(300309) 9.66%)だった。
業界の重点データ追跡:今週の株価の日平均取引額は12176億元である。3月17日現在、融資融券残高は1686235億元で、A株流通時価総額に占める割合は2.56%だった。両融取引額がA株の成約額に占める割合は7.1%である。3月18日現在、株式の質押株数は4164億株で、総株本に占める割合は5.20%で、先週とほぼ横ばいだった。市場の質押総額は36788億元で、質押の市場価値は4.12%を占めている。株式融資募集資本は143億元、会社債発行金額は570億元である。
業界の主要なニュース:1劉鶴は国務院金融委員会会議を主宰して現在の情勢を研究する。最近、国務院金融安定発展委員会は特別テーマ会議を開き、現在の経済情勢と資本市場問題を研究した。会議は、現在の複雑な情勢の下で、最も肝心なのは発展を堅持することが党の執政興国の第一の要務であり、経済建設を中心とすることを堅持し、改革の深化、開放の拡大を堅持し、市場化、法治化の原則を堅持し、「二つの揺るぎない」ことを堅持し、財産権を確実に保護し、中央経済工作会議の精神と全国の「両会」の配置を全力で実行し、疫病の予防とコントロールと経済社会の発展を統一的に計画することを指摘した。経済運行を合理的な区間で維持し、資本市場の安定した運行を維持する。2銀保監会は特別テーマ会議を開き、国務院金融委員会会議の精神を伝達し、貫徹する。会議は、銀保監会システムは「二つの確立」の重大な意義を深く認識し、「二つの維持」を断固として実現し、中央経済工作会議の精神と全国の「両会」の配置を断固として実行し、マクロ経済の安定の責任を負い、発展を堅持することは党の執政興国の第一の要務であり、経済建設を中心とし、改革の深化、開放の拡大を堅持し、市場化、法治化の原則を堅持しなければならないと指摘した。「二つの揺るぎない」ことを堅持し、財産権を確実に保護し、疫病の予防・コントロールと経済社会の発展を統一的に計画し、監督管理の展望性と有効性を持続的に向上させ、銀行業保険業の改革開放を深く推進し、経済社会の高品質発展の推進に力を入れ、システム的な金融リスクが発生しないベースラインをしっかりと守っている。
来週の重点事項:A株市場株基成約額、保険株資産端境界改善状況。
証券:今週、国務院金融安定発展委員会の特別テーマ会議と証券監督管理委員会の伝達学習と全国両会の精神貫徹などの利益の影響を受け、証券プレートが大幅に反発し、大皿に勝った。現在の証券プレートの推定値は基本面と乖離しており、推定値は歴史的に低位であり、「安定成長」の主線の下で過小評価されている金融プレートの修復相場は依然として期待に値すると考えている。2本の主線に注目することを提案する:1)証券会社のプレートの中で総合実力が際立って、市場シェアが次第に向上するトップ証券会社、推薦 Citic Securities Company Limited(600030) (A+H) Huatai Securities Co.Ltd(601688) (A+H);2)富管理の大時代において、インターネットの富管理分野で差別化競争力を備えた証券会社を推薦し、基金子会社の急速な発展から恩恵を受けた Gf Securities Co.Ltd(000776) 。
保険:今週、上場保険企業は2月の保険料データを続々と発表し、全体的に生命保険負債端は依然として圧力を受けており、生産保険は基本的に良好で、成長率は予想を超え、投資端の予想は改善され、評価修復を推進している。歴史の底にあり、今後1年間の配当率が高い先導保険企業を推薦し、具体的な目標の提案に注目する。
投资建议:保険:推荐中国财険,友邦保険, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (A+H), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (A+H);证券会社：推荐 Citic Securities Company Limited(600030) (A+H)， Huatai Securities Co.Ltd(601688) (A+H)， Gf Securities Co.Ltd(000776) 。
リスクヒント:景気回復は予想に及ばない。ロングエンド金利が予想を上回って下落した。
