核心的な観点：
事件:産業はオンラインで家庭用エアコンの生産販売データを発表し、2022年2月の家庭用エアコンの生産は962.1万台で、前年同期比10.39%増加し、968.64万台で、前年同期比10.59%増加した。そのうち、国内販売は383.97万台で、前年同期比4.06%増、輸出は584.67万台で、前年同期比15.34%増だった。
2月の内外の販売はいずれも前年同期比増加した。春節の影響で、毎年の1、2月のエアコンの生産と販売のリズムの変化は相対的に大きく、単月のデータには短期的な変動がある。2月のデータを見ると、昨年の基数が低い影響で、内外の販売は前年同期比増加した。総合的に見ると、1-2月のエアコン販売は0.79%増加し、前年同期とほぼ横ばいで、そのうち国内販売は比較的安定しており、前年同期比4.36%減少し、成長率は昨年12月に近い。エアコン小売端の表現も安定しており、奥維雲網の1-2月のエアコンライン、オフライン販売台数は前年同期比14.94%と-13.63%変動し、そのうち2月の単月のエアコンラインは前年同期比96.46%増加した。外販は好調で、1-2月は昨年の高基数(前年同期比44.81%)を背景に前年同期比4.71%増加した。エアコンの生産データを見ると、3月のエアコンの外販生産は前年同期比13.7%増加し、外販輸出の好調な傾向が続く見込みだ。
ハイアール、格力の外販は比較的に良いです。ブランド別に見ると、ハイアール、グリコの外販が好調だ。1-2月の米国の総販売台数は830万台で、前年同期比2.4%減少し、そのうち国内販売は360万台で、前年同期と横ばいで、輸出は470万台で、前年同期比4.1%減少した。1-2月のグリコの総販売台数は514万台で、前年同期比2.1%減少し、そのうち国内販売は295万台で、前年同期比13.2%減少し、輸出は219万台で、前年同期比18.4%増加した。ハイアールの総販売台数は216万台で、前年同期比22.7%増加し、そのうち国内販売は106万台で、前年同期比5%増加し、輸出は110万台で、前年同期比46.7%増加した。三大白電を除いて、他のブランドの分化は明らかで、海信と長虹の内外販売はいずれも増加した。
業界の集中度が小幅に低下した。2月の米、格力、ハイアールの総出荷量の市場占有率は35.10%、21.58%、9.08%で、前年同期比-1.4、-0.69、0.52 PCTが変動し、そのうち国内販売市場の占有率は36.46%、28.65%、11.20%で、前年同期比-0.12、-3.87、0.9 PCTが変動し、輸出市場の占有率は34.21%、16.93%、7.70%で、同比変動-2.29、2.14、0.4 PCTであった。集中度を見ると、1-2月のエアコンの国内販売CR 3は80.74%で、前年同期より小幅に0.54 PCT減少した。
投資提案:1-2月のエアコンの国内販売は前年同期比小幅に減少し、外販の表現は比較的に良い。3月に疫病の影響を受けて、エアコンの小売回復は一定の難易度に直面しているが、3月は伝統的なルートの出荷シーズンであり、メーカーはシーズンのために商品を準備し始め、エアコンの輸出情勢が比較的によく、エアコンの内外の販売と排出はいずれも増加している。最近、原材料価格は前月比で上昇したが、上昇幅は昨年より少なく、業界の利益改善が続く見込みだ。白電蛇口は最近の調整が多いため、推定値は歴史的に比較的低い位置にあり、安全境界が高く、推奨 Midea Group Co.Ltd(000333) Midea Group Co.Ltd(000333) )、 Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) )と Haier Smart Home Co.Ltd(600690) Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )である。
リスクヒント:原材料価格の変動のリスク;輸出注文の移転のリスク;業界の景気回復が予想に及ばないリスク。
