インテリジェント運転は風が吹き、レーザーレーダーの弾力性が大きい。現在、アルゴリズムはハードウェア感知の欠陥を完全に補うことができず、レーザーレーダーは高レベルの自動運転に不可欠であり、L 3/L 4/L 5レベルのスマートカーはそれぞれ1/2/4台のレーザーレーダーを搭載する必要がある。2022年にベンツS、BMW ix、蔚来ET 7、小鵬G 9、理想L 9など多くのレーザーレーダーを搭載した高レベルのスマートカーが交付され、平均レーザーレーダー搭載量は約2本で、レーザーレーダーの量産乗車を加速させる。現在、レーザーレーダーの1台のコストは約1000ドルで、2025年に500ドル以内に下がる見込みで、その時レーザーレーダーの市場規模は250億元を超え、202125年のCAGRは162%に達し、自動車インテリジェント化の波の下で弾力性が最大のコースである。
多技術路線は百花斉放で、車企業が機械工場全体に投資するのは路線の不確実性を弱める。現在、レーザーレーダー産業チェーンはまだ成熟しておらず、多種の技術路線が百花斉放で、半固体(905 nm+ロータリー/MEMS+ToF)のスキャン案が比較的成熟しており、最も車規認証を通過しやすく、車企業の短期加速乗車の主流選択となっている。ファレオSCALAロータリミラー式レーザーレーダーは世界初の通過ゲージのレーザーレーダーであり、2018年にアウディA 82022年に搭載された車種も基本的にロータリー/MEMS案である。固体方式(1550 nm+OPA+FMCW)の機械部品が最も少なく、性能が安定し、信頼性が高く、レーザレーダーが小型化、高性能、低コストに向かう未来の発展方向である。市場ではレーザーレーダーの搭載の必要性や技術路線の変化による不確実性が懸念されている。一方、自動車企業、Tier 1はレーザーレーダーの全機工場に次々と投資し、産業連合はレーザーレーダーの先進技術の研究開発と突破を加速させることができ、自動車企業が技術路線の不確実性に直面する際の受動性を弱めることができ、産業チェーンの急速な製造コストの低減にも役立ち、レーザーレーダーの将来の搭載性価格比を高めることができる。
業界の爆発初期には上流の確定性が高く、光学素子メーカーは業績の高増甘期を迎えた。異なる技術ルートでのレーザレーダーは素子の使用に共通性があるため、中国で著しい優位性や希少性を備えた上流素子メーカーは高い成長確定性を迎えている。1)送受信モジュールのコストは50-60%に達し、現在は主に海外メーカーに主導されている。主にその配置が早く、技術がリードし、製品の成熟度が高いため、中国メーカーは国産の代替傾向の下でも加速的に追いかける態勢を呈している。例えば、長光華芯は次第に高出力半導体レーザチップの国産化を実現している。2)光学素子は送受信モジュールと走査モジュールの中に分布し、コストの割合(10-15%)は送受信モジュールに次いで、中国メーカーは世界のリード優位性を備え、コストの優位性が際立っており、主流の機械工場全体と協力して定点を収穫したメーカーはレーザーレーダー業界の高弾性を著しく受益し、トーチ光科学技術は23年のレーザーレーダー収入が約20年の19倍になると予想している。長期的に見ると、軽量化の傾向の下で走査方式が徐々に半固体から固体へと転換し、多素子供給能力を備え、下流の機械全体の組立段階を縦方向に延長できる光学素子工場は持続的な成長運動エネルギーを備えている。 Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) は多種類のコア光学素子の供給能力を備え、すでに非車両レーザーレーダーの代行段階に切り込み、比較的強い競争力を持っている。
投资提案:レーザーレーダーは自动车の知能化の弾力性の最大のコースで、业界の爆発の初期の上流の确定性は高くて、中国が技术、コストの优位を备えることに関心を持つことを提案して、しかもすでに主流の全机の工场の注文の标を获得して、 Ningbo Yong Xin Optics Co.Ltd(603297) (Innoviz、禾赛と协力します)、トーチの光の科学技术(Velodyne、Luminar、大陆と协力します)、 Zhejiang Lante Optics Co.Ltd(688127) (速腾と协力します)、長光華芯(発売予定、華為と提携)、 Optowide Technologies Co.Ltd(688195) (禾赛、ラジウム神知能と提携)。
リスクのヒント:スマートカーの浸透率は予想に及ばない。技術路線の変化の下で関連会社は競争優位性を維持できない。研究報告で使用された情報はもっとタイムリーではない。需要/規模の試算が予想に及ばないなど。
