投資のポイント：
駆動要因追跡:政策の曲がり角が到来し、京滬楼市は回復の兆しを見せている。
2022年1-2月、不動産の新築住宅の販売面積は15703万平方メートルに達し、前年同期比9.6%下落した。中古住宅については、新築住宅と同様、2022年2月の億翰シンクタンク監視都市の中古住宅の成約面積は前年同期比37.74%下落し、下落幅はやや縮小した。しかし、北京と上海の新築住宅の成約を見ると、一部の高レベル都市には回復の兆しがある。鄭州も2月に政策緩和と購入制限を打ち出し、二線都市の政策緩和の第1弾を撃った。3月16日の国務院金安定会も「不動産企業については、リスク対策の強力かつ効果的な解決策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する措置を提出しなければならない。収縮政策を慎重に打ち出さなければならない」と表明した。今後、より多くの緩和政策が打ち出される見通しで、政策の曲がり角が徐々に到来し、ビル市は徐々に暖かくなる見通しだ。
竣工面では、2022年1-2月の住宅竣工面積が8914万7800平方メートルに達し、前年同期比9.6%下落し、20212019、2018年同期を下回り、低位となった。2カ月前のデータを見ると、民間住宅企業の雷が続いており、祝日の影響が重なり、竣工交付も遅れており、2022年の竣工は低迷している。2月の家具と部品の輸出額は39億6200万ドルに達し、前年同期比10.50%下落した。輸出の下落は私たちの予想に合っています。一方、2021年の高基数は近年あまり見られません。輸出の下落は大体率の事件です。第二に、アメリカ側の供給側の問題は短期的には依然として難解で、サプライチェーン、労働者の不足、貨物輸送などの要素は引き続き出荷の速度を注文の速度に追いつけず、注文が大量に蓄積している。竣工の徐々に下落と輸出の下落の圧力が増大するにつれて、原材料価格の上昇の圧力を重ねて、不動産後の周期企業の業績は短期的に依然として一定の不確実性に直面している。
業界の景気追跡:315が大いに到来し、家庭企業の優遇度は減らない。
1-2月の全国家具類小売額は216億元で、前年同期比6%減少し、下落幅は2021年12月(-3.1%)よりさらに拡大し、家具小売は相対的に低迷し、業界はさらにトランプを洗う見通しだ。家電小売額は1321億元に達し、前年同期比12.7%増加し、2021年と2019年の同水準を上回り、家電業界は回復を続けている。
企業の動向から見ると、年に一度の「315」活動が到来し、各カスタマイズホーム企業は次々と販促活動を展開し、全体の価格帯は沈下し続けている。全体的に見ると、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Guangzhou Shangpin Home Collection Co.Ltd(300616) のセットの総価格はいずれも2021年同期に比べてある程度下落した。 Oppein Home Group Inc(603833) のセットの総価格は2021年の同時期より上昇したが、タバコ機、コンロを贈呈し、HEALTH+抗菌板を無料でアップグレードし、贈り物の価値は明らかに上昇した。全体的に見ると、315大販促力は減らず、市場競争は激しい。
家電については、2月の集積かまど業界のオンライン小売額は2億1000万元で、同175.4%、小売量は2万6000台で、同92.4%増加し、「量価が一斉に上昇」した。一方、高成長が続いたことで、今月は掃除30024が相対的に低迷している。1-2月のオンライン小売額は前年同期比6.5%上昇し、2月のオンライン売上高は前年同期比13.8%下落した。床掃除30024の平均価格は2895元に達し、2021年同期比57.7%上昇した。全体的に見ると、不動産の回復がまだ時間がかかる状況下で、業界のトランプの機会をつかむトップ企業と製品の消費属性がより強い標的企業にもっと注目し、産業チェーン企業に対する不動産の衝撃をできるだけ弱めるべきだと考えています。
