Q 1分価格帯業績回顧:ハイエンドの酒動販売は安定しており、二三線の酒業成績は予想を上回っている。
1)高級酒の面では、茅台は発展の勢いを加速させ、茅台酒シリーズの酒は二輪駆動で、新指導者の就任シリーズの措置は着地し、業績の伸び率は市場の予想を上回るだろう。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 春節の販売は比較的穏やかで、第8世代の Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の値上げを重ねて、年間業績の増加は期待できる。 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) これまでの値上げまたは一部は利益端に反映され、同時に株式激励が着地して士気を奮い立たせ、販売状況が良好で、長期的な勢いは向上を維持することができる。
2)全国化されたサブハイエンドの面では、2021年を振り返ると、ほとんどのサブハイエンドの酒企業の単品卸売価格が上昇し、2022年の値上げが続く見込みで、サブハイエンドの酒企業は価格を利益の駆動点に増やし続ける。その中で Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 全国化のプロセスは順調で、ルートの仕事は初歩的に成果を現した。
3)区域酒の面では、蘇酒の中で Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) は業界の中でいずれも上位に位置している。強い経済成長の運動エネルギーの支持の下で、蘇酒の2大区域のトップの洋河と Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) は良い区位の優位性を利用して、次のハイエンドの白酒市場が拡張を加速する機会の下で十分に利益を得ることができることを期待しています。安徽省全体の白酒市場の良好な発展傾向のおかげで、徽酒の複数のブランドはいずれも良好に発展し、その中で Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) が徽酒消費のアップグレードをリードし、2022年通年も安定した成長を実現し、ブランドの基本面の勢いが強いと予想されている。
投資提案:経済は持続的に回復し、名酒は価値区間に入った。データによると、22 Q 1名の酒の業績は全体的に予想に合致し、ハイエンドは安定しており、次世代の酒企業は弾力性が高く、販売状況は一般的に良好である。
1)高級酒の面では、Q 1が人気を集めている状況で、高級酒がQ 2で売上高と帰母純利益の持続的な上昇を実現することを引き続き期待しています。重点推荐 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) などの业绩予见性の强いハイエンドの酒のトップ企业。
2)次高級酒では、Q 2が業績の閑散期に入り、価格が業界の主な競争点になる。そのため、政策が強力に支援され、経済が持続的に回復している現状を重ねて、消費はさらに回復し、次のハイエンド酒業界の景気は持続的に回復する見込みだと考えています。次のハイエンドの酒企业が普遍的に価格の上升を実现する情况の下で、私达は引き続き全国と次のハイエンドの酒企业のトップを见て、 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) Shede Spirits Co.Ltd(600702) などの全国化とハイエンド化の进展が顺调な次のハイエンドの酒のトップ企业、注意することを提案します Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Shede Spirits Co.Ltd(600702) 。
3)地域酒の面では、経済消费の强健さと地域内の认可度の普遍的な向上のおかげで、シェアを重ねて利益を収获することができて、私达は Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) などの地域性のトップブランドを见て、 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) に注目することを提案します。
リスク提示:経済の下行は中・ハイエンドの白酒需要、政策リスク、COVID-19疫情の繰り返しリスク、食品安全リスク、ルート調査データサンプルが十分でなく、全体の状況を反映できないリスク、情報データの更新がタイムリーでないリスク。
