MCUチャネル価格は強気に反発し、業界の高景気度は依然として:2021年上半期、業界のコア不足の影響を受けて、MCU業界の景気度は引き続き高騰し、MCUチャネル価格は一時数倍上昇した。2021年のQ 3以来、海運が阻害され、アマゾンが国境を越えた電子商取引を閉鎖するなどの理由で、チップ価格は下落した。しかし、我々の月間価格追跡データによると、MCUルートの価格は春節後に安定し、さらに一部の主流の中高級モデルの価格が反発し始めた。兆易M 3シリーズGD 32 F 103 C 8 T 6、M 4シリーズGD 32 F 405 RGT 6などの製品の3月の価格はいずれも2月より上昇し、海外のイタリアSTM 32 F 103 C 8 T 6、STM 32 F 103 VCT 6などのモデルの製品はより大きな反発力があり、過去最高を記録した。
歴史を振り返り、MCUの各段階の価格変動の原因を分析する:(1)2021年上半期(MCU価格が大幅に上昇):2020年下半期以来、疫病がコントロールされて下流の需要が爆発し、ウエハ工場の操業停止と生産停止によって生産能力が圧縮され、それによって世界範囲内のコア不足と価格上昇ブームを引き起こし、MCUは全線で緊張している。その中で、車規MCUの供給が需要に追いつかないことは、自動車業界の断崖式コア不足と世界の12インチ成熟プロセスの生産能力不足をもたらした主な推進者である。(2)2021年Q 3以降(MCUチャネル価格の下落):消費市場は依然として中国のMCU最大の応用市場であり、中国の多くのチャネル業者が対応する端末の白札顧客の下流需要は主に海外にある。2021年下半期、海運が阻まれ、アマゾンが越境電子商取引を封鎖し、中国のチャネルメーカーの海外需要が損なわれ、MCUチャネルの価格が大幅に下落し始めた。(3)2022年Q 1(MCU価格安定反発):12月末MCU価格安定。春節後に再び上昇した。われわれは年度戦略報告の中で、2021年のクリスマス前後に海運が回復し、多くの白ブランドメーカーと越境電子商取引がクリスマスシーズンの準備を開始し、春節後にルートが再び補充を開始したことが、最近のMCUの値上げの核心原因である。また、3月17日、リサは傘下の3つの工場が地震で一時的に操業を停止したと発表した。日本の地震はリサの生産にある程度影響するか、MCUの供給の緊張を激化させると考えています。
長期的な展望、ハイエンドMCUの破局のチャンスを把握する:最近のMCU価格の反発はルート在庫などの要素の影響が大きい。短期的な要素を捨てて、私たちはMCU産業の長線成長論理に注目しなければならない:自動車、工業などの細分市場の需要は持続的に良い;国際IDM大手工場は品薄の下で海外の顧客の需要を優先的に保証することを選択し、中国市場のルートに対する管理能力がよくなく、販売業者の価格は長年にわたって大幅に変動している。この傾向の下で、いくつかの優秀な国産MCU会社はすでに強力な破局態勢を示しており、M 3、M 4、RISC-Vなどの中高級市場向けの製品が絶えず発売され、完備した製品マトリクスを形成し、自動車、工業制御などのハイエンド分野に徐々に切り込んでいる。
投资提案:MCUルートの価格は最近强势に反発して、元の工场の価格は依然として坚持して、私达は长期にわたってMCU业界が自动车、工控、AIoTなどの业界の需要の駆动の下で长い线の成长のロジックを见て、中国のMCUメーカーの国产の代替の机会を见て、重点的に関心を持つことを提案します:技术の実力がリードして、制品のマトリックスの完璧なMCUのリーダー Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) 家電、リチウム電気管理、モーター制御などの市場にまたがるMCUリーダー Sino Wealth Electronic Ltd(300327) 、IoT WiFiMCUリーダー Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) ;自動車MCU先駆者傑発科技( Navinfo Co.Ltd(002405) 子会社);および国境を越えた自動車MCUの Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) など。
リスクヒント:下流需要の変動のリスク;ウエハ工場の生産能力はリズムの変動のリスクを解放する。市場競争が激化するリスク;マクロ経済と政策リスク。
