世界の疫病は明らかに上昇傾向があり、中国の動態的なゼロ政策は短期的には変化しない。2022年3月に入って以来、世界の確定診断者の増加率は明らかに上昇傾向にあり、Omicronは依然として主要な流行株である。中国各地の散点疫病も爆発状態を呈し、3月15日現在、中国では1日に1860人の確定診断症例が新たに増加し、武漢疫病以来、中国の疫病情勢が最も厳しい。政策の面から見ると、中国の防疫政策の総基調は変わらず、「外防輸入、内防反発」の総戦略、「動態清零」の総方針を堅持している。モニタリングモードは「抗原スクリーニング、核酸診断」を推進し、核酸検出に基づいて抗原検出を補充として増加させる。
開放国門の鍵:「予防、検査、治療」–三位一体化システムを構築し、COVID-19ワクチン、COVID-19核酸/抗原検査、COVID-19薬物などの産業チェーンテーマ投資に注目する。予防から治療までの予防・治療システムを自主的にコントロールすることは中国が国門を開き、経済を回復し、社会発展を加速させる基礎条件である。予防面では、多技術路線COVID-19ワクチン強化針シーケンス案が発表され、保護率の高い組換えタンパク質、アデノウイルス路線ワクチンが持続的に放出され、業績の弾力性に貢献する見込みだ。検査の面では、COVID-19抗原の家庭用自己測定は核酸検査の有効な補充になることが期待され、中国市場の空間弾性が大きく、現在までに中国で12社の企業の抗原検査製品が承認された。治療面では、中和抗体と経口小分子薬が互いに補充されている。中和抗体:そのうち Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) のエトスウェイ単抗lisenceoutは、2020年に収入に貢献しています。騰盛博薬の中和抗体カクテル療法は2021年12月8日に中国で発売された。小分子経口薬:グローリーのPaxlovid 3期中期データは治療効果が際立っており、米国でEUAと中国で発売された。 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) のVV 116は現在中国外でII/III期臨床研究を行い、進度が最も速い国産COVID-19小分子薬物である。輝瑞と黙沙東はすでにMPPにその小分子薬物特許を授権し、中国の関連する模倣薬企業は放出量が期待されていると同時に、COVID-19小分子経口薬産業チェーンのテーマ投資機会に注目している。例えば、一部の上流中間体、原料薬CMO/CDMA企業である。漢方薬の方面:新版の診療ガイドラインの中で漢方医の治療に対して推薦する漢方薬の標的に注目することを提案します。
投資アドバイス
COVID-19ワクチン関連標的： Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Cansino Biologics Inc(688185) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) など。
核酸/抗原検査関連標的： Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) Bgi Genomics Co.Ltd(300676) Sansure Biotech Inc(688289) Andon Health Co.Ltd(002432) 30003、 Zhejiang Orient Gene Biotech Co.Ltd(688298) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) など。
COVID-19中和抗体関連標:騰盛博薬、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、百済神州、 Sinocelltech Group Limited(688520) 、復宏漢霖など。
COVID-19小分子経口薬関連標的： Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) 、歌礼製薬、開拓薬業など；その他のCOVID-19薬物関連標的: Frontier Biotechnologies Inc(688221) など。
COVID-19小分子経口薬産業チェーン標: Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) Porton Pharma Solutions Ltd(300363) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Brightgene Bio-Medical Technology Co.Ltd(688166) など。
漢方薬の標的: Chongqing Taiji Industry (Group) Co.Ltd(600129) Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical Co.Ltd(002603) China Resources Sanjiu Medical & Pharmaceutical Co.Ltd(000999) 99 Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) など。
リスク提示:研究開発の進度が予想に及ばず、臨床結果が失敗し、市場競争が激化した。
