投資のポイント：
生豚:安全な境界があり、上向きの弾力性もある。
投資提案:われわれは現在の生豚プレートが依然として重要な配置の窓口期にあることを再確認した:1)生産能力の持続的な脱化は、昨年7月以来8カ月連続で減少し、生産能力の低下は高強度を維持し、脱化方向は高安定性を維持し、需給とコストなどの多くの要素の下で加速が期待されている。2)豚の価格は底部区域にあり、かつ下の空間は非常に小さく、生産能力の脱化に極めて有利な環境下にある。3)推定値は依然として底部地域にあり、特に頭部企業は2022年の推定値に対応して底部にあり、十分な防御性を備えており、豚価格の上昇期にも大きな弾力性をもたらした。そのため、現在も非常に良い配置の時点にあり、生豚プレートを引き続き推薦し、重点的に Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) Muyuan Foods Co.Ltd(002714) New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 0021 Shenzhen Tellus Holding Co.Ltd(000025) 48、などを推薦している。
家禽:白鶏は長期的な損失が続き、業界は改善を迎えるか
投資提案:白鶏では、業界の景気が低迷し続け、生産能力が過剰になり続け、端末製品の需要が弱体化し続け、産業チェーン全体の価格が下落し、昨年以来最も堅調な親の代苗価格も下落し続け、ほとんど微利状態に下落した。親の代場は長い間赤字を続け、一部の生産能力が淘汰され始めたことをもたらし、現在の業界はすでに底の位置に近づいており、一部の会社は長期投資価値を備えており、推薦 Fujian Sunner Development Co.Ltd(002299) を備えている。
黄鶏側は、短期的に需要の下落の影響を受け、価格が明らかに変動し、各地で疫病の影響で価格の変化傾向が異なる。年間を通じて見ると、黄鶏は生産能力が持続的に去化した後、前低後高の態勢を呈することが期待され、業界の基本面では上昇態勢を取り戻すことが期待されている。中小生産能力の脱退に伴い、業界の集中度はさらに向上し、黄鶏プレートの投資機会を引き続きよく見て、 Jiangsu Lihua Animal Husbandry Co.Ltd(300761) Hunan Xiangjia Animal Husbandry Company Limited(002982) を推薦する。
動保:プレートは推定値の底部に位置し、非疫病苗の触媒作用に注目する。
投資提案:下流の養殖損失の影響を受けて、動保業界の景気は下落し、一部の企業の業績は下落した。この影響を受けて、動保プレート全体の推定値は歴史的な低位に下落した。長期的に見ると、下流の規模化プロセス、抗替抗の需要変化の減少、多連多価新ワクチンの研究開発などは、動保業界の拡張を持続的に推進することが期待されている。非疫病苗の研究開発は着実に推進され、多くの企業が積極的な進展を遂げ、アフリカの豚疫病ワクチンがもたらす触媒作用に注目し、私たちは過小評価値、高成長基準の Zhejiang Sunflower Great Health Limited Liability Company(300111) 9、推薦 Wuhan Keqian Biology Co.Ltd(688526) 、次に Pulike Biological Engineering Inc(603566) China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) などに注目している。
栽培:穀物価格の高位揺れ、1-2月の穀物輸入量は前年同期比+7.7%
投資提案:小麦、トウモロコシの価格は高位を維持し、種子の需要は高い景気度を維持する。長期的に見ると、種子法の改正は業界の集中度の向上とトップ企業の市占率の向上に有利である。中長期遺伝子組み換え種子の商業化は引き続き推進される。推荐 Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) 、注目 Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) Winall Hi-Tech Seed Co.Ltd(300087) など。
飼料:飼料価格の上昇が続く
投資提案:2022年上半期の飼料生産販売量全体は引き続き増加態勢を維持する見通しで、特に豚飼料、水産飼料、反芻飼料である。トウモロコシ、豆粕などの飼料原料価格の上昇は飼料加工の粗利率をやや圧迫しているが、トップ企業が下流の養殖工場にコストを移転する能力が強く、市場シェアの向上が期待されている。
ペット:ペットの国産代替投資の主線をよく見る
投資提案:中国のペット業界は依然として急速な発展の基本面にあり、疫病が業界に与えるマイナス影響はすでに終わりに近づいており、業界は高速成長の発展態勢を取り戻していると考えている。また、ペット消費エンゲル係数の低下に伴い、ペット消費のアップグレード傾向が上昇し、将来的にはペット診療、ペット用品、ペット栄養保健、ペットサービスなどの分野での消費割合が上昇し続ける見込みだ。ペットフードはペット医療と比較して他の細分市場は天然のコースの優位性を備えており、ペットフードマークの Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) と Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) 、ペット保健と医療関連マークの Sino Geophysical Co.Ltd(300191) を重点的にお勧めします。
業界の格付けと投資戦略:豚の価格はW底の2回目の底を探る過程にあり、現在の豚の価格の下り空間は非常に限られており、プレート、特に竜頭の推定値は依然として底の位置にあり、十分な安全境界を持っている。黄鶏業界は持続的な生産能力の脱化後、基本面で向上の態勢を維持しており、中小生産能力の脱退に伴い、業界の集中度がさらに向上し、黄鶏プレートの投資機会を引き続き見ている。種業の面では、種子法の改正と遺伝子組み換えの商業化の推進は業界の集中度の向上と市場空間の拡張を促進し、トップ企業の成長性を持続的に見ている。飼料の面では、生豚の生産能力の回復は上半期の飼料販売量を引き続き支え、下半期には飼料原料価格に注目する。動保の面では業界の変革期にあり、業界の集中度が向上するにつれて、トップ企業の優位性が徐々に明らかになるだろう。ペットコースの消費と成長属性をよく見てください。業界の評価を「推奨」にします。
リスク提示:会社の業績が予想に及ばないことに重点を置いて、突発事件が市場相場の大幅な変動を招くリスク、養殖業界の疫病のリスク、政策の不確定なリスク、価格の変動のリスク、極端な天気のリスクなどに注目します。
