業界概況:低浸透、高成長、低集中度、政策のさらなる触媒を待つ
全体の状況:成人失禁用品業界の規模は小さいが、成長率は速く、2021年の市場規模は75億元で、過去10年間のCAGRは23.2%で、吸収性用品業界の成長率が最も速いコースである。製品の中でボタン式紙おむつの消費量が最も高く、使用者の多くは重度の失禁者である。需要端:消費者の増加は中国の人口高齢化と失能老人の割合の増加に由来し、政策端長保護政策は浸透率の向上の重要な触媒要素であり、浸透を加速させる場合、20252030年の市場規模はそれぞれ162408億元に達し、4/9年のCAGRに対応するのは21.2%/21.7%であると予想されている。供給端:現在の市場構造は未定で、主なプレイヤーは中国ブランドである。業界CR 5は25%にすぎず、地域ブランドには生存空間がある。発展傾向:製品がアップグレードされ、単価が成熟市場レベルに達した。チャネルエンドラインでのチャネルシェアは持続的に拡大している。
日本の成人失禁用品市場:業界の触媒は政策を見て、会社は製品に頼っています
業界の成長の主線は人口の高齢化で、触媒は保護保険です:日本は1960年代に軽度の高齢化社会に入って、1963年に老人の福祉に関する政策を制定して、その間一連の変革を経験して、最終的に2000年に保護保険の政策を実行し始めました。介护保険は失能者の介护補助具(成人失禁用品を含む)の清算によって、日本の成人失禁用品は急速な増加を迎えた。20012006年の売上高CAGRは13.7%(19962001は6.0%)であった。また、高齢者人口の増加に伴い、日本の成人失禁用品業界の規模は乳児看護と女性衛生用品の総和を上回っている。
先導鋳造は新興市場の開拓によってコストを下げ、効率を高め、業務の専門点は全製品マトリクスと初期消費者教育にある:ユニカは日本一、世界トップ3の吸収性衛生用品商である。その発展過程を再開し、私たちはユニカがまず日本で先発優位を獲得し、次に主業に専念し、新興市場国家に絶えず進出することで、コスト削減と効率化を実現することを発見した。成人失禁業務に焦点を当て、異なるグループの需要を満たす全製品マトリクスと早期の軽度失禁者に対する消費者教育が業務の成功の主なハイライトである。
中国のプレイヤー：ODMは成長を駆動して、自分のブランドの厚い積み重ねの薄い髪があります
Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) は中国の成人失禁用品市場のトップであり、2020年の売上高は16.4億元、20182020年のCAGRは34.3%で、そのうち成人失禁用品業務は4.3億元で、市場シェアは8.3%である。業務のハイライト:1)完璧なブランドマトリクス;2)水路端は線上のルートと家を離れる市場を急ぐ。
Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) はODMを主とする個人保護業者で、2020年に25.9億元、2019年に成人失禁用品に2.3億元の収入を得た。業務のハイライト:1)複合コアの研究開発は中国外の有名なブランド協力をもたらす。2)ODM業務の生産能力の拡張はより多くの高品質の大顧客をもたらし、さらに全体業務のコスト削減と効率化を実現する。
投資アドバイス
ベビーケア/女性衛生用品に比べて、成人失禁用品業界の国外ブランドは強い先発優位性がなく、現在市場は Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) 、恒安国際などの中国会社を主としている。私たちは国産品ブランドの本土市場に対する深い耕作能力と中高級ブランドの後期の発展能力を見ています。提案注目: Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) 、恒安国際。
リスクのヒント
疫病の予防とコントロールのリスク;政策リスク;マクロ経済リスク;業界の競争が激化し、利益の低下リスクを招いた。原材料価格の上昇リスク。
