1-2月の百城土地の成約建設面は累計-22%で、成約平均価格は累計-51%である。主流の住宅企業は土地を慎重に持ち、TOP 50の住宅企業の新規土地価値は単月で小幅に回復した。
2022年1-2月、百城の土地の成約建設面は1.6億平方メートルで、累計は前年同期比-22.3%だった。成約総額は2132億元で、累計は前年同期比-61.5%だった。成約平均価格は1301元/平方メートルで、累計は前年同期比-50.5%だった。2022年1-2月、地方政府性基金の予算本級収入は8554億元で、前年同期比28.7%減少し、そのうち、国有土地使用権譲渡収入は7922億元で、前年同期比29.5%減少した。
克而瑞の統計データによると、2022年2月、TOP 50の住宅企業の新規土地価値(土地取得金額)は計736.5億元で、単月は前年同期比60.3%減少し、前月比6.6%増加した。TOP 50の住宅企業の新規土地建設面は合計503.8万平方メートルで、単月は前年同期比83.3%減少し、前月比69.6%減少した。
土地成約エネルギー級の都市分化が激化し、集中供地の影響を受け、一線都市の土地成約平均価格の上昇が明らかになった。
都市レベルの区分によると、2022年2月の百城土地の中一線、二線、三四線の成約建設面はそれぞれ397万平方メートル、1943万平方メートル、4507万平方メートルで、単月はそれぞれ-32.9%、-37.4%、-4.7%だった。成約総額はそれぞれ508億元、220億元、295億元で、単月の前年同期比はそれぞれ-32.3%、-78.4%、-64.5%だった。成約平均価格はそれぞれ12802元/平方メートル、1130元/平方メートル、654元/平方メートルで、単月の前年同期比はそれぞれ+0.9%、-65.4%、-58.3%だった。このうち、北京の2022年の第1ラウンドの集中供給の影響を受けて、第一線都市の土地の成約平均価格の上昇が明らかになった。
このうち、都市レベルでは、2022年2月の百城土地の中一線、二線、三四線(住宅類)の成約建面はそれぞれ161万平方メートル、368万平方メートル、567万平方メートルで、単月はそれぞれ-36.9%、-75.8%、-0.9%だった。成約総額はそれぞれ480億元、50億元、141億元で、単月の前年同期比はそれぞれ-22.0%、-94.5%、-76.8%だった。成約平均価格はそれぞれ29845元/平方メートル、1355元/平方メートル、2490元/平方メートルで、単月の前年同期比はそれぞれ+23.6%、-77.1%、-20.3%だった。土地成約割増率は、2月の一線、二線、三四線(住宅類)がそれぞれ4.5%、0.5%、0.8%(1月は0.0%、5.7%、2.7%)だった。
投資提案:1)2022年から、多方面から資金面積の極信号を放出し、5年期LPRを5 bp引き下げ、住宅ローンが集中度管理に組み入れられないことを保障し、商品住宅の前売り監督管理資金の新しい方法の構造的偏りを是正し、各大手銀行は買収合併融資のサポートを提供した。αリスクの修復は実行段階に入り、不動産業界の流動性は持続的に緩和されている。2)流動性の緩和と同時に、中国の不動産金融の慎重な管理と「レバレッジ除去」の傾向は引き続き深化し、一部の前期の過度な急進的な住宅企業の「αリスク」はまだ明らかになる可能性があるが、中国の不動産市場は「β係数」の健康安定の全体的な傾向は変わらない。「レバレッジの適度、安定した経営、品質の立身、秩序ある発展」を堅持する良質な住宅企業は「秩序ある競争」の発展のチャンスを迎え、中国の不動産業界を徐々に「利益の合理化、管理の精細化、製品の良質化、施工のグリーン化」に繰り返しアップグレードする。3)2月24日に住建部は「合理的な改善型住宅購入需要を満たす」と提案し、3月5日に全国両会政府の活動報告で「商品住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持する」ことを明らかにした。3月16日、国務院金安定委員会会議は不動産企業について、リスク防止・解消対策を適時に研究し、提出し、新発展モデルへの転換に関する関連措置を提出した。後続の不動産業界の公募REITsの発行は氷を割る見込みで、最初の最も可能性のある基礎資産には保障的な賃貸住宅、商業不動産などが含まれていると考えています。4)最近の市场の不动产のプレートに対する関心度の向上は明らかで、优良品质のトップの住宅企业の长期的な表现をよく见て、推荐 China Vanke Co.Ltd(000002) /万科企业、中国の金茂、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国の海外の発展、中国の海外の宏洋グループ、华润の置地、竜湖グループ、越秀の不动产。
リスク分析:COVID-19疫情、経済構造調整などの要素は、業界の発展が予想に及ばず、住民の収入と信用拡張に影響を与える。最近、住宅企業は債務返済のピークを迎え、低信用住宅企業の債務違約リスクが増加している。
