核心的な観点.
国家統計局は3月15日、2022年1-2月の社会消費財小売データを正式に発表した。2022年1-2月、社会消費財小売総額は74426億元で、前年同期比6.7%増加した。このうち、自動車以外の消費財小売額は67305億元で、7.0%増加した。価格要因を差し引くと、1-2月の社会消費財小売総額は前年同期比4.9%増加した。
社零は著しく回復し、消費回復の活力が現れた。複雑で厳しい国際環境と中国疫病の散発などの多重試練に直面し、 習近平 同志を核心とする党中央の強い指導の下で、各地区の各部門は党中央、国務院の政策決定と配置を真剣に貫徹、実行し、疫病の予防とコントロールと経済社会の発展を科学的に統一的に計画し、安定した字を堅持し、安定した中で前進を求め、国民経済は持続的に安定して回復し、高品質の発展は新たな進展を遂げた。2022年1-2月の社零は前年同期比6.7%増加し、成長率は前月比5.0 pct上昇し、消費は著しく回復した。地域別に見ると、農村の伸び率は都市部を引き続き上回っている。1-2月の都市消費財小売総額は前年同期比6.7%増加し、農村部は同7.1%増加した。タイプ別に見ると、商品は着実に上昇し、飲食は大幅に回復した。1-2月の商品小売総額は前年同期比6.5%上昇し、そのうち限度額以上の単位の商品小売総額は前年同期比9.1%増加した。飲食小売総額は前年同期比8.9%上昇し、そのうち限度額以上の単位の飲食小売総額は前年同期比10.1%上昇した。
相対的に安定していることを選択し、消費の回復を選択する必要があります。必ず選択しなければならない消費の伸び率は相対的に安定しており、1-2月の前年同期比はそれぞれ日用品10.7%、飲料11.4%、食糧油食品7.9%、タバコ酒13.6%、薬品7.5%で、タバコ酒類の伸び率は前月比で上昇し、日用品類を除いた残りの品類は前月比で減少幅が小さく、全体的に安定している。オプションの消費受益消費の回復は、1-2月に前年同期比4.8%、化粧品7.0%、ジュエリー19.5%、家電10.7%、文化事務11.1%、家具-6.0%、通信4.8%、石油製品25.6%、自動車3.9%、建築及び装飾材料6.2%で、不動産関連の家具、建築類を除いて、残りの品目の増加率はいずれも前月比で上昇し、そのうちジュエリー、家電の前月比の増加率はそれぞれ19.7 pct、18.7 pctで、回復は明らかである。
電子商取引の正月用品祭の恩恵を受け、オンラインの成長は予想を上回った。1-2月のネット上の飲食、着用、使用商品の小売額は累計で前年同期比12.7%、3.9%、15.1%増加した。1-2月の実物商品のネット小売額は12.3%増加し、社小売総額に占める割合は22.0%(環比-2.5 pct)だった。国家郵政局が発表した宅配便のデータによると、1月と2月の宅配便の票数は前年同期比3.3%(前月比-7.5 pct)と49.7%(前月比+46.4 pct)増加し、1-2月の宅配便の票数は合計19.6%(前月比+8.9 pct)増加し、1-2月のASPは同5.0%(前月比+3 pct)減少した。私たちは、電子商取引の正月用品祭を受益し、オンライン成長は2月の表現が予想を上回ったと考えています。百観科学技術データによると、2022年1月の天猫と京東GMVの合計は前年同期比10%増加し、2021年同期に比べて成長率が減速した。しかし、2月の正月祭りの刺激を受けて、オンラインの増加は2月に著しく反発し、宅配便の票数は前年同期比49.7%大幅に増加した。われわれは、1月の線上の相対的な弱体化の表現は2月まで続いておらず、消費回復の回復と暖かさの大きな傾向の下で、線上の成長は比較的理想的なレベルに戻り、社零全体の成長に著しい牽引作用を果たしていると考えている。投資提案と投資目標の
頭部電子商取引プラットフォーム拼多(PDD.O、購入)、京東グループ-SW(09618、購入)、アリババ-SW(09988、購入)を推薦する。新興コンテンツ電子商取引プラットフォームの速手-W(01024、購入)を推薦する。地元の生活サービス電子商取引のトップグループ-W(03690、購入)をお勧めします。電子商取引産業チェーンでは、 Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) Beijing Zhidemai Technology Co.Ltd(300785) 、購入)を推奨し、 Saturday Co.Ltd(002291) Saturday Co.Ltd(002291) 、未格付け)に注目することを推奨します。
リスクのヒント
疫病の影響マクロ経済の変動;消費回復が予想に及ばない。業界競争が激化する
