2022年以来、各自動車企業は傘下の新エネルギー自動車の価格を続々と引き上げ、コスト上昇の圧力に対応し、上昇幅は一般的に5%-15%の区間にある。テスラの価格調整は最も頻繁で、2021年から数回の価格調整を行い、2021年12月31日にModel 3の後輪駆動板/ModelYの後輪駆動版がそれぞれ1万/2.1万元上昇し、2022年3月10日にModel 3の高性能版、ModelYの長続航版および高性能版がそれぞれ1万元上昇し、3月15日にそれぞれ1.8、1.8、2万元上昇した。
車全体の値上げの主な原因:
補助金の下落:新エネルギー車の補助金の下落は、昨年より30%下落し、政策の配当が徐々に消え、ホスト工場の一部のコストが消費者に移転し、中低端車種の影響がより大きい。
チップ不足:ロシアとウクライナの衝突がチップ供給に与える影響は相対的に限られており、世界の主要チップ関連メーカーのサプライチェーンはまだ影響を受けていない。2022年2月の自動車ディーラーの総合在庫係数は1.85で、警戒線以上に回復し、チップ不足状況の徐々に回復をある程度反映した。原材料の値上げ:2021年から2022年3月17日まで、炭酸リチウム価格は879%上昇し、ニッケル価格は72%上昇した。2021年7月から中国自動車市場の端末割引率は徐々に縮小し、市場価格指数は98.5%~100%の範囲で変動し、2020年同期の3~4 pctを上回った。
値上げは新エネルギー自動車の販売量に影響が限られている。
ガソリンの値上げによるガソリン車の使用コストの引き上げ:都市の状況下での平均燃費は9 L/100キロ、年間走行距離は1~1.5万キロで計算すると、現在の価格では95号ガソリン車の年間燃費は前年同期比14492174元上昇し、92号ガソリン車の年間燃費は前年同期比1359239元上昇した。
良質なブランドの需要は持続的に旺盛である:現在、テスラModel 3&Yの納品サイクルはさらに16~20週間に延長され、手書き注文は依然として高いレベルを維持している。テスラは2021年から数回の値上げ後も端末需要の向上を維持することができ、良質なブランドが値上げが販売量に与える短期的なマイナス影響をよりよく消化できることを証明するのに十分だ。値上げブームは新エネルギー自動車市場のブランド洗浄であり、市場シェアは良質ブランドにさらに集中すると考えています。
DM-i技術に代表されるハイブリッド車種はコストの優位性がある: Byd Company Limited(002594) 宋PLUSDM-iと唐DM-i車種とその対応するガソリン車種の価格差はそれぞれ3.1万元と2.4万元に縮小した。新車種の漢DM-i 100キロの消費電力は4.2 Lで、販売価格は21.68万元で、古いDM車種よりも性価格が優れている。
値上げは新エネルギーの発展の大きな趨勢に影響しない:豪華市場の小売量と価格指数の歴史の動きを参考にして、割引の縮小は端末の販売量に短期的に一定の影響を与えるが、私たちは、値上げは往々にして消費者の短期的な意思決定に影響を与え、中長期的に見ると、消費者の心理的な価格の予想も市場価格全体の環境の変化に伴って変化すると考えている。新エネルギー自動車の発展勢いは依然として強い:2022年2月、新エネルギー自動車の販売台数は33.4万台で、前年同期比+184.3%だった。このうち、新エネルギー乗用車の販売台数は32.1万台で、前年同期比+182.2%だった。2020年1月-2022年2月、新エネルギー自動車の浸透率は2.4%から19.2%に、新エネルギー乗用車の浸透率は2.6%から21.6%に上昇し、いずれも過去最高を記録した。
業界格付けと投資戦略:産業変革のα，時代の波のβ。2022年2月、新エネルギー乗用車の浸透率は21.6%に上昇し、自動車産業の変革、テスラ、新勢力の粗利率は絶えず上昇し、テスラの国産サプライヤーの業績は普遍的に急速に増加した。テスラの波は車全体の評価値の再評価をもたらし、NOA機能の再定義はスマートカーが軍備競争を引き起こし、ハードウェアの積み上げ、国産代替空間が大きい。自動車業界の「推薦」格付けを維持する。
3つの主線を推奨します。
インテリジェント運転&自動車電子:インテリジェント定義自動車、軍備競争、ハードウェアスタック、国産代替は歴史的なチャンスを迎えている。推荐 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Foryou Corporation(002906) Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Keboda Technology Co.Ltd(603786) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) 60237。
テスラ産業チェーン&部品:テスラ生産製造革命:4680 CTC+一体化ダイカスト。推荐 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ikd Co.Ltd(600933) Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) 6069960699 Wencan Group Co.Ltd(603348) Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 。
完成車：テスラInspurは完成車の評価値の再評価&強車種周期OEMをもたらし、推薦 Byd Company Limited(002594) Saic Motor Corporation Limited(600104) Great Wall Motor Company Limited(601633) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、小鵬自動車、理想自動車、蔚来自動車、吉利自動車、60066に注目する。
リスク提示:疫病の回復は予想を下回った。ロシアとウクライナの衝突がさらにエスカレートするリスク。世界のコア不足状況がさらに悪化するリスク。原材料の価格と運賃が上昇し続けている。新エネルギー自動車の需要の増加は予想に及ばない。自動車のインテリジェント化の発展の進度は予想に及ばない。業界の景気は予想に及ばない。世界のマクロ経済は予想に及ばない。会社の業績が予想に達していないことに重点を置いている。
