テンセントホールディングスは2021年の業績を発表し、2021年の年間営業収入は5601億元で、前年同期比16%増加した。帰母純利益(Non-IFRS)は1238億元で、前年同期比1%増加した。21 Q 4会社の営業収入は1442億元で、前年同期比8%増加し、前月比1%増加した。帰母純利益は249億元で、前年同期比25%下落し、前月比22%下落した。
主な業績評価と展望
消費インターネット事業の成長は減速し、2 B事業が主な成長駆動力となっている。業務別に見ると、2021年のテンセント付加価値サービス収入は前年同期比10%増の2916億元に達した。ネット広告収入は前年同期比8%増の886億元だった。金融科学技術と企業のサービス収入は前年同期比34%増の1722億元に達した。21 Q 4付加価値サービス業の収入は前年同期比7%から719億元に増加し、ネット広告収入は前年同期比13%から215億元に減少し、金融科学技術と企業サービス収入は前年同期比25%から480億元に増加した。
海外のゲームのパフォーマンスは強く、ソーシャルネットワークの収入は引き続き増加しています。付加価値サービスの中で、ゲームの2021年の全体収入は1743億元:中国のゲームは1288億元で、前年同期比6%増加し、未成年者の保護に関する監督管理の影響を受け、Q 4は前年同期比1%増加した。監督管理の影響は22 H 2で徐々に消化される。海外のゲームは依然として強く、年間収入は前年同期比31%増の455億元だった。ソーシャルネットワーク業務はビデオ番号の生放送、長いビデオと音楽サービスによって推進され、2021年の収入は前年同期比8%から1173億元に増加した。音楽会員数は前年同期比36%増の7600万人、ビデオ会員は同1%増の1億2400万人に達した。
ネット広告の収入の変動が大きく、微信広告は依然として強い競争力を持っている。ネット広告業務の収入は下半期にマクロ経済と監督管理環境の変化の影響を受けて、成長は大幅に減速し、Q 4は前年同期比で下落した。このうち、ソーシャルおよびその他の広告収入は年間11%から753億元に増加し、Q 4微信日のアクティブ広告主は前年同期比30%以上増加し、1/3以上のモーメンツ広告収入は小プログラムの着地ページと企業微信客服と接続された広告から得られ、広告転化効率が向上した。メディア広告は年間前年同期比7%減の133億元だった。マクロ環境の回復と製品のアップグレードに伴い、22 H 2広告業務の回復はさらに明らかになるだろう。
商業支払額の増加は比較的速く、SaaS業務は拡張の重心である。金融科学技術収入は主に商業支払い金額の増加によって牽引されている。クラウド及び企業サービスの中で、会社はSaaS業務規模の拡大に重点を置き、現在、企業微信、テンセント会議とテンセント文書を開通し、企業により良い解決策を提供している。企業の微信はお客様に差別化されたCRM機能を提供します。さらに下位のIaaSとPaaSのビジネス発展目標は、単純な収入増加から顧客価値創造をより重視し、利益率を改善することに変わります。
新しい業務投入は粗金利の下落を招き、研究開発費用の増加が速い。同社の2021年の全体の粗利率は前年同期比2ポイント下落して44%に達し、主な原因はビデオ番号の生放送収入がコストとサーバーコストの上昇、クラウドサービス関連の投入の増加、支払い関連の取引コストの上昇などに分かれている。研究開発費用は近年人材競争が激しいため上昇し、2022年には緩和される見通しだ。
投資アドバイス
テンセントの3つの新しい戦略方向に注目することを提案します:SaaSサービス競争力、ビデオ番号の商業化と海外ゲームの発展。当社はSaaSツールの研究開発とサービスの質に引き続き投資を増やし、競争優位性を拡大すると考えています。ビデオ番号のコンテンツ視聴量とユーザー時間は2021年に倍増し、商業化のために良好な基礎を築いた。この2年間、複数の海外スタジオを買収または設立し、既存の良質なIPの長距離運営と新しいゲームの発行は海外ゲームの発展を持続的に推進する。また、急速に変化する大環境に直面して、非核心戦略業務への投入はさらに慎重になるだろう。
主なリスク
ゲームのバージョン番号は長い間下に出ていません。マクロ経済の下落は広告の投入に影響する。2 Bインターネット業務の発展は予想に及ばない。独占禁止監督管理は予想を超えた。金融業務監督管理リスク。
