最近の相場の回顧
2022年2月21日-2022年3月23日、上海深300は8.06%下落し、機械プレートは7.65%下落し、大皿に0.41ポイント勝った。
2022年3月23日現在、業界TTMの収益率は11倍(全体法、マイナス値を除く)で、上海深300に対する評価割増率は93%だった。
機械業界全体の状況の回顧
工程機械については、2月に各種掘削機24483台を販売し、前年同期比13.5%減少し、そのうち中国の販売は17052台で、前年同期比30.5%減少した。輸出は7431台で、前年同期比97.7%増加した。2月に各種積載機8882台を販売し、前年同期比16.3%増加し、そのうち中国市場の各種積載機の販売台数は5669台で、前年同期比6.02%増加した。輸出は6694台で、前年同期比46.2%増加した。フォークリフトの販売台数は、2022年2月の全業界のフォークリフト販売台数が71373台で、前年同期比71.3%増加した。掘削機の稼働時間数を見ると、2月の中国の小松の稼働時間数は季節要因の摂動の影響が徐々に弱まり、前年同期比9.2%上昇し、47.9時間となった。世界の他の主要地域の起動時間数はいずれも異なる程度の向上を実現し、そのうち日本の起動時間数は58.2時間で、前年同期比1.8%増加した。欧州の起動時間数は70.4時間で、前年同期比8.5%増加した。インドネシアは186.8時間稼働し、前年同期比5.1%増加した。北米は前年同期比15.3%増の63.4時間だった。
工業30024の面では、2月の製造業の固定資産投資は累計で前年同期比20.9%増加し、そのうち下流の主な応用シーンでは、自動車製造業の固定資産投資の累計成長率は2021年同期比3.7%減少し、2022年前の2月の前年同期比11.3%増加し、3 C業界の固定資産投資の累計成長率は前年同期比12.8ポイント増加し、35.1%となった。下流製造業の固定資産投資が絶えず向上したことから、2022年前の2月の工業30024の累計生産量は76381台で、前年同期比29.6%増加した。今後、疫病の影響が徐々に消え、製造業の投資が回復するにつれて、工業30024の生産販売データは引き続き改善され、工業30024の産業チェーンは国産代替の黄金期を迎える。
投資戦略
3月5日、第13期全国人民代表大会第5回会議が北京で開幕し、国務院総理は大会に政府活動報告を行った。2022年の政府活動報告と両会の提案から見ると、機械設備業界は以下の投資主線に注目することを提案した。
1.有効な投資を拡大し、先行インフラ投資を適度に展開する。工程機械については、中国工程機械工業協会のデータによると、2月の掘削機の販売台数は24483台で、前年同期比13.5%減少し、減少幅は縮小した。2月の中国地区の起動時間のデータは暖かくなって、需要は環比改善を維持します。3月に入るにつれて、業界の季節的な要素の影響は消えると考えています。安定した成長の主なラインの下で、業界の需要の改善傾向は明らかで、各地の重大なプロジェクトが続々と着工して工事機械の需要の境界の改善を牽引して、工事機械業界の需要はQ 2で好転する見込みです。2022年の年間工事機械市場は前低後高傾向を呈する。この予想の下で、私たちは短期的に安定成長政策の下で業界のトップの超下落修復機会に重点を置くことを提案して、例えば工事機械のトップ Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) )、 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) )、およびコア部品メーカー Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) )です。
\u3000\u30002.炭素のピーク、炭素中和を秩序正しく推進する。作業報告書の炭素達峰に対する表現は2021年の「着実に行う」ことから「秩序ある推進」に変わった。仕事報告書はエネルギー消費強度目標を「十四五」計画期間内に統一的に考課し、適切な弾力性を残し、再生可能エネルギーと原料用エネルギーを新たに増加し、エネルギー消費総量のコントロールに組み入れないことを提出した。これはエネルギー消費のダブルコントロールが中国の経済成長に対する制約を効果的に緩和し、伝統的なエネルギーの代わりにクリーンエネルギーの転換を加速させ、太陽光発電業界の高景気の下で太陽光発電設備業界の投資機会をよく見て、 Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )に注目することを提案する。
\u3000\u30003.イノベーション駆動発展戦略を堅持し、実体経済の基礎を強固にし、強大にする。工信部はこれまで、2025年までに業界の売上高が年平均20%増加し、製造業30024密度が2025年に倍増するという2つの利益計画を発表してきた。中国30024企業は技術障壁に制限され、製品は一般的に中低端製品分野に集中し、価格交渉能力は強くない。2つの計画の発表は中国の30024産業のハイエンド化プロセスの推進を加速させる。また、中国の人口ボーナスが徐々に消退し、工業30024の価格が下落するにつれて、両者の価格の剪刀差は明らかに縮小し、機械の交換は未来の製造業の転換の重要な趨勢となり、この過程で国産30024の蛇口 Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) )、 Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) Yijiahe Technology Co.Ltd(603666) )、減速機の蛇口 Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) )に注目することを提案した。
リスクのヒント:疫病の世界的な蔓延リスク;マクロ経済の成長率は予想を下回った。原材料価格の変動リスク;世界貿易摩擦リスク。
