投資のポイント
1週間のニュース速達
業界ニュース:1)2022年1-2月、全国規模以上の白酒企業の累計生産量は126.6万キロリットル(+5.4%)である。ビール企業の累計生産量は530.9万キロリットル(+3.6%)である。2)瀘州:1-2月瀘州の白酒の輸出は908万元(+19.8%)で、主に国蔵1573、青花郎などを含む。
会社のニュース：1）＊＊＊ Shede Spirits Co.Ltd(600702) ：会社は“川冀魯豫に焦点を当てて、東北西北を昇格して、華東華南を突破します”の策略によって、ブランドの全国化の配置を加速します；2)郎酒:合江華芸陶磁器一期二段階窯炉に点火し、高級陶磁器の酒瓶の年間生産能力は4000万本に増えた。3)華潤ビール:雪花:西昌で40万キロリットル/年生産プロジェクトを新設する予定で、現在の生産能力の3倍以上である。
今週の重点情報フィードバック
Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ::2021年に全国化が着実に進み、顧客は約600社増加し、酒飲み、内参専門店は600社に達した。内参は30%の割合を維持し、透明な服装、紅壇、伝承の割合が向上し、大単品の雛形が現れた。内参、酒飲みチームは Changsha Dialine New Material Sci.&Tech.Co.Ltd(300700) 人に昇進した。2022年:1)ブランド宣伝に投入を増やし、消費者とのコミュニケーションを強化し、文化の内包とチーム文化を重視する。2)核心店は文化伝播プラットフォームを作り、階層と標準に分けて普及し、酒飲み、内参は1000軒の専門店を作り、3万軒の核心端末を建設した。3)製品の開発、普及、ブランド宣伝は馥郁香をめぐって、業界のベンチマークを作り、春糖は54度の独特な馥郁香を発売した。
Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ::1)家庭の食卓シリーズの製品を積極的に普及させ、常温チーズ棒の良性発展により、液状乳業務の割合は徐々に低下する。チーズ市が1位を占めている。2)電子商取引などの新小売は会社の重要なルートである。現在5363社のディーラーがあり、ルートは60万個の端末をカバーし、全国の96%の地級市と85%の県級市をカバーしている。3)蒙牛は2年以内にチーズ事業を会社に注入し,多次元事業提携を行う。4)中国の乳源を配置してコストの上昇に対応する予定である。5)今後、より正確な費用が投入され、費用率は徐々に低下する。
Bestore Co.Ltd(603719) ::2022年の販売規模は2桁の増加を維持し、利益の増加率は販売の増加率より高く、単店の利益レベルを高め、ハイエンドの間食を作り、組織を活性化する。1)2022年の費用投入は急進的ではなく、2022年の比較的良い成長を保障する。2)2022年のオフライン目標は2021年より高い。団体購入業務は成長率を維持する。コミュニティショップに重点を置いて、成長率はもっと速くなります。3)豚肉は10億ドルを計画しており、将来的には肉製品、パン菓子、キャンディ、栄養ナッツの配置になる。4)華南は重点都市と商区を集中し、華東江蘇南京は発展の質が高く、利益の良好な場所で多く配置される。
Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) ::2002年の仕事の重点は品類と市場で開拓して、ザーサイのアップグレードを完成して透かして、大根の突破を完成して大きくして、そしてレジャーの間食、味噌類を開発します。
1）新たに2.5万トンのキムチ生産能力を増加し、合計生産能力は約23万トンに達する。2)会社は軽塩ザーサイの試売2億パックを発売し、発表会の注文は1億パックを超えた。3）今年の販売費用計画は減少した。県級市場は計画通りにカバーされ、昨年の県級市場は全体的に20%-30%増加した。飲食ルートは販売二部を設立し、専門チームで開発を行う。4)今年の野菜ヘッドの買収が完了し、全体価格は約800元/トンである。新買収は一般的に同年5月から使用されている。5）現在、端末価格は全て伝導を完了している。
Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) : 1)米の原材料は2022年の年間購入量の80%を完成して、会社は原材料の購入に対して慎重な態度を持っています。2)疫病は中高級食用油の販売量に影響があり、調和油の販売量が下落し、市の占有率が向上し、新品種の米油の成長が速い。疫病は米面に影響が少ない。3)中央厨房の目標は100社の建設であり、総合的な加工基地の規模優位性を持っている。4)調味料は重点業務であり、現在は量が小さく、目標は量の急速な増加を保証し、利益率に対する要求が高くない。5)電子商取引は電子商取引事業部を設立し、発展が最も速く、To C端は約15%を占め、会社はO 2 O売り場とチェーンのオンライン化を引き続き推進し、オンライン業務がオンライン業務と同じシェアを達成することを目標としている。
Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ::2022年の売上高、利益目標は前年同期比+12%だった。現在、国、業界、会社は安定して良い基本面に向かって変わらず、会社の成長論理は変わっていない。2022年、会社は市場、科学技術、インテリジェント化の転換と製品の革新を加速した。1)酢、みりん、複合調味料などが大品になる見込みです。複合調味料は体量が小さく、まだ育成段階にある。2)現在、原材料価格は依然として高く、ロック価格は実施されておらず、再度値上げする考えはない。3)値上げ作業はほぼ完了した。
華潤ビール:1-2月の販売量と次のハイエンドの成長は良好で、高級酒の成長速度は速く、4月中旬以降、ビールはシーズンを迎える見込みだ。コストの上昇は値上げを通じて移転し、年間利益は2桁の増加を維持している。1)次高以上は2025年に400万キロリットルの目標を達成し、そのうち喜力は15%-20%を占めている。今年のハイエンド成長は昨年より高く、20-25%の販売台数の伸び率はベースラインだ。2)非ビール産業はビールと白酒の相互賦与を実現し、傘下の2-3社の白酒企業は3年間で価値爆発を実現し、ビールと非ビールの上場企業を形成した。3)華鼎会(100社)、華爵会(1000社)、華尊会(3000社)の3つの会の統一を実現し、雪花ビール、超ハイエンド酒、ハイエンド白酒、千元ビールの販売とルートモデルを建設する。
2022 Q 1業績展望：
白酒プレート: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ::収入15%-20%、利益20%ぐらい; Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ：収入10%-15%、利益15%ぐらい； Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) ：収入20%-25%、利益25%-30%; Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) :収入20%-25%、利益25%-30%; Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) ：収入30%以上、利益50%以上； Shede Spirits Co.Ltd(600702) ：収入の80%ぐらい、利益の52%-85%; Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ：収入80%以上、利益90%以上； Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) ：収入25%-30%、利益25%-30%; Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) :収入20%-25%、利益20%-25%; Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) :収入40%-45%、利益50%以上; Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) :収入25%-30%、利益25%-30%; Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) :収入20%-25%、利益20%-25%。
大衆品: Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) :収入15%-20%、利益0%-5%; Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) :収益(5)%-0%、利益0%-10%; Chacha Food Company Limited(002557) :収入0%-5%、利益5%-10%。
投資の観点
白酒プレート:3月末に入って、私たちは第1四半期の業績の展望を提供します。現在、市場は疫病の影響を受け、情緒が慎重で、第2四半期の業績の持続性に懸念を示しているが、過去四半期から見ると、基本面は重要な基礎要素であり、疫病が好転すれば、後続の推定値の修復は時間の問題であり、後続の白酒プレートの反発を期待している。
大衆品:今週 Bestore Co.Ltd(603719) Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) 、華潤ビール、 Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) 9 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) などが2021年の年報を発表し、全体的に見ると傾向が良い。現在、大衆品プレートは年報検証期にあり、間もなく1季報検証を迎える。大衆品も第1四半期の業績の展望を示しています。現在、市場は原材料の上昇と需要の弱さを背景に、市場は高い評価株の業績に懸念を示している。
全体的に見ると、私たちの観点は変わらない:現段階の白酒プレートは私たちが重点的にハイエンドの酒の3大巨頭( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) )、次のハイエンドの3剣客( Shede Spirits Co.Ltd(600702) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )、地産酒の4君子( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )などを推薦する。大衆品プレート私達は重点的に Juewei Food Co.Ltd(603517) Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Chacha Food Company Limited(002557) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) などを推薦して、引き続き食品プレートの構造的な機会に注目します。食品飲料業界に「増持」の格付けを与える。
リスクのヒント
疫病の変動リスク;マクロ経済の変動リスク;会社の業績が予想に及ばないリスクを推薦する。業界競争リスク;食品安全リスク;業界政策の変動リスク;消費税または生産リスク;原材料価格変動リスク。
