\u3000\u30001.公募基金:2月の公募基金の規模は26兆元を突破し、権益類基金の規模は安定的に回復した。
2月末現在、公募基金の規模は合計26.34兆元で、前月比+1.8%で、前年同期比+0.9%だった。このうち、開放型基金の株式型+混合型基金の規模は8.15兆元で、前月比+1.0%で、前年同期比+1.9%だった。非通貨基金の規模は12.90兆元で、前月比+1.5%で、前年同期比+27.2%だった。年初から現在に至るまで、市場の変動の影響を受けて、株式型+混合型の規模の伸び率は減速し、債券型と貨幣基金は公募基金の規模の増加量の主な源となっている。新発基金の規模は引き続き下落し、曲がり角を待っている。今年1~3月、権益系ファンド(株型+混合型)の新規設立シェアは1077億部にとどまり、前年同期比88.1%大幅に減少した。市場の変動の影響で、新発基金は増量基金に対する吸引力が低下し、販売機関と基民は遡及可能な業績のある基金に注目し、規模成長の核心的な駆動要素となっている。
\u3000\u30002.私募基金:私募証券基金の存続規模は横ばいで、新届出基金は冷え込んでいる。
2022年2月末現在、存続私募基金の管理人数は2.47万社に達し、前月比0.15%増加した。存続私募基金の規模は20.37兆元で、前月比0.45%増加した。このうち、私募証券投資基金は6.34兆元で、前月比0.03%下落した。存続私募株式投資基金は10.81兆元で、環比+0.72%である。存続創業投資基金は2兆4100億元で、前月比0.79%増加した。私募基金の規模の変化は一定の周期性を持っており、一般的に四半期ごとに最初の月が成長より速い。
2月に新たに登録された私募基金の規模は358.44億元で、前月比62.6%減少した。このうち、私募証券投資基金の新届出規模は138.40億元で、前月比65.5%減少した。私募株式投資基金の新届出規模は118.58億元で、前月比59.0%減少した。創業投資基金の新届出規模は101.46億元で、前月比62.0%減少した。
投資提案:市場の変動の影響を受けて、2022年第1四半期には公募基金の規模にしても私募基金の規模にしても成長率はいずれも下落し、特に公募基金の新発基金が冷え込んで市場が富管理類の核心標的に対する懸念を引き起こした。しかし、市場の短期的な変動は公募基金の長期的な安定した成長傾向を改めず、現在の基金業界規模(公募+私募)は住民の投資家資産と比較して、依然として大きな成長空間があると考えている。そのため、私たちは大資本管理業界が住民の富から権益類資産への移転の大潮から引き続き利益を得ていると考えています。公募基金の含有量が高い機関(つまり、公募基金の業績貢献が比較的高い機関)は引き続き利益を得て、引き続き推薦 Gf Securities Co.Ltd(000776) 、China Stock Market News、 Citic Securities Company Limited(600030) 、注意 China International Capital Corporation Limited(601995) (H)をお勧めします。
リスク提示:市場変動リスク、政策の着地効果は予想に及ばず、信用リスク。
