業界の核心的な観点：
前の取引週は2022年のA株の11番目の取引週だった。上海深300指数は2.14%下落し、万が一級31業界は10上昇し、21下落した。通信業界は先週、全体の動きが大皿より強く、1.48%下落し、18位、TMT業界内2位だった。2022年3月22日 Zte Corporation(000063) 5年コンプライアンス監査期間終了。米テキサス北区連邦地裁は、 Zte Corporation(000063) の執行猶予期間が満了し、処罰を加えないと判断し、監察官の任期が予定されていた米国時間2022年3月22日に終了することを確認した。「5年間のコンプライアンス観察期間」の出所は2016年3月7日にさかのぼり、米商務省工業安全局(BIS)は米国の輸出規制法規に違反したとして、 Zte Corporation(000063) とその数社の子会社を「実体リスト」に組み入れ、輸出制限措置を取った。特筆すべきは、 Zte Corporation(000063) が解除した「5年間のコンプライアンス観察期間」は、米国司法省の会社に対する執行猶予期間であり、関連リスクの完全な解除を代表するものではない。現在、 Zte Corporation(000063) は、米国商務省の会社に対する10年間の監督管理期間も存在し、その監督管理期間は2018年から2028年まで継続されている。このことは、中米間のIT、CTなどの制裁と衝突が緩和されたことを側面から反映しているとみられる。基本面の表現から見ると、中国の通信企業、例えばファーウェイ、中興などの企業は近年技術的に急進し、市場占有率は年々向上しており、中米関係の緩和に伴い、これらの企業は海外市場でより大きな発揮空間を持つだろう。しかし、短期的には中米間の科学技術貿易関係は2018年以前の状態に回復しない可能性があり、海外政策が通信業界に与える業績の不確実性に注目する必要がある。
投資のポイント：
周间の产业ニュース:(1)工信部:前の2ヶ月の China Telecom Corporation Limited(601728) の业务収入は累计2586亿元を完成して前年同期比9%増加しました;(2)下り速度が100 Mbpsを超えると、Starlinkは本当に5 Gに取って代わることができますか?;(3)5 Gは「殺し屋級」の応用を急ぐ必要がある。(4 China Telecom Corporation Limited(601728) ビッチ:P-RANは6 Gの低コストカバーの難題を解決する見込みがある。(5)中国移動楊傑:CAPEXを厳格にコントロールし、1元ごとに刃に使う。(6)売上高は242億元で前年同期比114%増加した。モバイルクラウド2021財務報告書の再革新高;(7 Zte Corporation(000063) 5年間のコンプライアンス監査期間が終了した。(8)米国FCCは China Telecom Corporation Limited(601728) と中国移動関連子会社などを「安全脅威リスト」に組み入れた。
投資アドバイス：
5 G建設の段階的な推進とクラウドコンピューティング建設規模の持続的な増加に伴い、通信業界の2022年の基本面は引き続き改善されるだろう。5 G建設の面では、「十四五」情報通信業界の発展計画が実施されるにつれて、5 Gの将来の建設目標が明確になった。今後3~5年間、5 G建設は安定した建設投入リズムを維持する。しかし、建設が進むにつれて、下流の関連応用は次第に成熟し、5 Gの関連建設を再び牽引する。
私たちは通信業界の4つの投資コースに注目することを提案します:(1)運営者&設備会社:5 G建設が持続的に推進され、伝統的な通信業務の景気が上昇し、5 G建設の開拓の下で、通信建設と運営維持産業チェーンの業績の増加が明らかで、データセンターと5 G 2 B業務のクラウドネットワークの建設も運営者&通信設備会社のために新しい成長空間を開くことを提案します。(2)光モジュール:新たな需要の増加と光モジュール技術の世代交代触媒に伴い、業界は2022年に新たなデイビスダブルクリックを迎える見込みで、数通側の光モジュールのトップ企業に注目することを提案する。(3)ユビキタスネットワークモジュール:今後2年間、ユビキタスネットワークモジュールは依然としてユビキタスネットワークモジュールの将来の市場成長の主な方向の一つであり、ユビキタスネットワーク産業チェーンの配置が深いトップ企業に注目することを提案する。(4)温度制御:注目部分は既存のデータセンターの液冷技術をエネルギー貯蔵システムに移植する能力のある温度制御トップ企業に注目することを提案する。
リスク要因:貿易摩擦が激化し、中国の5 G建設が予想に達しず、世界のクラウドコンピューティング建設の成長率が減速し、上流の原材料価格が変動している。
