市場の回顧：
先週、基礎化学工業指数は0.46%下落し、同時期の上海深300指数は2.14%下落し、基礎化学工業指数は同時期に1.68ポイント上昇した。石油石化指数は0.28%下落し、同時期に大皿に1.86ポイント勝った。このうち、 Zhejiang Zhongxin Fluoride Materials Co.Ltd(002915) 44.05%)、 Star Lake Bioscience Co.Inc.Zhaoqing Guangdong(600866) 32.76%)、 Zhejiang Yongtai Technology Co .Ltd(002326) 30.02%)、 Jiangsu Yabang Dyestuff Co.Ltd(603188) 20.59%)、 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) 20.45%)が上位5位にランクインした。下落幅の上位5社は、 Yunnan Energy Investment Co.Ltd(002053) (-20.81%)、 North Chemical Industries Co.Ltd(002246) (-1.45%)、 Elion Clean Energy Company Limited(600277) (-17.67%)、 Aba Chemicals Corporation(300261) (-17.34%)、聚赛龙(-1.93%)だった。
投資のポイント：
国際原油:先週、国際原油価格が急騰した。ロシアとカザフスタンから里海を経由して石油を輸出する輸送システムCPCは嵐の原因で阻害され、原油供給が100万バレル/日減少し、このパイプラインが2ヶ月にわたって完全に停止する可能性がある。これに加え、米国が発表した3月18日の原油在庫の下落などのマイナス要因で、原油供給の懸念が再び高まり、原油価格が急騰した。3月24日、バイデン氏は欧州を訪問してロシアとウクライナの問題を検討し、EU諸国と石油備蓄のさらなる放出の可能性を検討し、一部の国はロシアにエネルギー制裁を実施したくないと表明し、原油価格は段階的に下落した。しかし、3月25日夜、サウジアラビアのエネルギー施設が襲撃されたというニュースが伝えられ、原油価格は下落から上昇した。3月25日の終値まで、WTI原油とブレント原油の先物決済価格はそれぞれ113.90ドル/バレルと120.65ドル/バレルで、7日の前月比でそれぞれ8.79%と11.79%上昇した。短期的には、国際原油市場に影響を与える不確実性の要素が多く、後続の原油は依然として広い高位振動を維持する見通しだ。
カリウム肥料:先週、カリウム肥料市場は高位運行を維持した。百川盈孚のデータによると、3月25日現在、中国の塩化カリウム価格は4340元/トンだった。需要側から見ると、現在は高値の影響を受け、下流の見通しが濃厚で、市場の成約と購買の積極性が低迷している。供給側では、輸入カリウム肥料は疫病の影響を受けて国境貿易港の入荷量が限られている。中国の前期検査・修理の装置はすでに続々と生産を回復したが、一部はまだ着工していない。市場の供給は好調で、3月25日の週(3月19日-3月25日)の業界在庫は234.43万トンで、週環比は5.72%下落した。後続の国家発展改革委員会は100万トンのカリウム肥料を一括投入し、中国市場のカリウム肥料不足の現状を緩和する。しかし、現在のカリウム肥料の現物が依然として緊迫しており、輸入面で大きな不確実性があることを考慮すると、短期的に価格が大幅に下落する可能性は高くなく、短期的にはカリウム肥料は依然として高位運行を維持するが、国の貯蔵が続々と放出されるか、高位小幅な緩みの兆候が現れる。
投資提案:2022年に私たちは主に3つの投資主線を推薦します:1.政策管理制御の背景の下で生産供給が厳しくなると同時に、需要端は依然として支持力のある各細分領域、例えば農薬化学肥料、冷媒を備えている。2.新エネルギーに背を向け、上流材料に産業のモデルチェンジとグレードアップを求め、同時に自身の景気周期を延長し、評価値を高める資源型化学工業の細分化業界、例えばリン化学工業;3.「十四五」期間中の重点計画、国産代替化傾向が著しい高付加価値新材料、例えば半導体材料、表示材料。
リスク要因:国際原油価格の持続的な揺れリスク、中国の一部地域の疫病は企業の着工リスクに繰り返し影響し、化学工業品価格の大幅な変動リスク。
