要点
相場の回顧:2022年3月21日-25日の上証総合指数は1.2%下落し、深証成指は2.1%下落し、非銀金融指数は3.0%下落し、そのうち保険指数は1.1%下落し、証券会社指数は4.0%下落し、多元金融指数は0.9%下落し、恒生金融業界指数は0.1%上昇した。2022年初めから現在まで、上証総合指数は累計11.7%下落し、深証成指は累計18.7%下落し、非銀金融指数は累計16.6%下落し、上証総合指数に4.8 pct遅れ、深証成指2.2 pctをリードしている。今週のプレートの上昇幅は上位5株:中航資本(2.80%)、 Guangdong Golden Dragon Development Inc(000712) 2.66%)、 Nanhua Futures Co.Ltd(603093) 2.47%)、 Hongta Securities Co.Ltd(601236) 1.80%)、 Jilin Aodong Pharmaceutical Group Co.Ltd(000623) 0.64%)だった。
業界の重点データ追跡:今週の株価の日平均取引額は10350億元である。3月24日現在、融資融券残高は1684925億元で、A株流通時価総額に占める割合は2.52%だった。両融取引額がA株の成約額に占める割合は7.3%である。3月25日現在、株式質押株数は4162億株で、総株価に占める割合は5.19%で、先週より0.01 pct減少した。市場の質押総額は36198億元で、質押の市場価値は4.10%を占めている。株式融資募集資本は298億元、会社債発行金額は246億元である。業界の主要ニュース:1上交所は「上海証券取引所と国外証券取引所の相互接続預託証憑上場取引暫定方法」を発表した。上海証券取引所は正式に「上海証券取引所と国外証券取引所の相互接続預託証憑上場取引暫定弁法」(以下「暫定弁法」と略称する)と関連する越境転換、市業務の関連ガイドラインを発表し、発表の日から施行した。前期の社会公開意見募集内容を十分に吸収した上で、上交所は中国証券監督管理委員会の「国内外証券取引所相互接続預託証憑業務監督管理規定」と照らし合わせ、適用範囲、上場審査手配、上場状況と手順の終止、持続情報の監督管理要求、投資家の適切性要求などの面で、元の「上海証券取引所とロンドン証券取引所の相互接続預託証憑上場取引暫定弁法」に対してさらに最適化調整と改名改訂を行い、「暫定弁法」と関連業務の関連ガイドラインを形成した。②中国銀保監会報道官が記者の質問に答えた。銀保監は引き続き多様な措置を取って普恵金融のカバー範囲を拡大し、特に疫病の影響で生産経営が困難な企業への支持を強化する。国民養老保険会社が業務経営、リスク管理制御と管理メカニズム制度の面で大胆に革新することを奨励し、また養老貯蓄試験も間もなくスタートする。金融安定保障基金を設立し、市場が市場に用いられるようにし、システム的な隠れた危険性を持つ重大なリスクをよりよく処理する。また、銀保監会は保険資金の長期投資の優位性をさらに十分に発揮し、保険機構が権益類資産により多くの資金を配置することを導く。
来週の重点事項:A株市場株基成約額、保険株資産端境界改善状況。
証券:今週、取引所は預金証書の相互接続業務のガイドラインを発表し、資本市場の双方向開放はさらに進んでいる。市場の情緒の影響を受けて証券プレートが調整され、短期的には証券プレートが市場の情緒に押されて反発する空間が限られていると予想されている。しかし、中長期的に見ると、現在の証券プレートの推定値は基本面と乖離しており、推定値は歴史的に低位であり、「安定成長」の主線の下で過小評価されている金融プレートの修復相場は依然として期待に値する。提案は2本の主線に注目する:1)証券会社のプレートの中で総合実力が際立って、市場シェアが次第に向上するトップ証券会社、推薦 Citic Securities Company Limited(600030) (A+H);2)富管理の大時代において、インターネット富管理分野において差別化競争力を備えたChina Stock Market Newsを推奨し、基金子会社の発展から恩恵を受けた Gf Securities Co.Ltd(000776) を推奨する。
保険:今週の保険指数は市場調整に伴って小幅に下落し、長期的には過去最低で、今後1年間の配当率が高いトップの保険企業を推薦した。具体的には、リスクの開放が大幅に縮小した中国の財保険とルートの転換が先頭に立っている友邦保険、長期的に健康と養老産業を多線配置する Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (A+H)と601(A+H)を推薦する。
投资建议:保険:推荐中国财険,友邦保険, Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) (A+H), China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) (A+H);証券会社:推奨 Citic Securities Company Limited(600030) (A+H)、China Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) 。
リスクヒント:景気回復は予想に及ばない。ロングエンド金利が予想を上回る下落
