相场回顾:先周、A株医薬生物指数は0.54%上升し、上海深300指数2.68 pp、创业板総合指数2.98 ppに胜ち、6/28位と好调だった。主にCOVID-19疫情関连の株とCXOが好调だった。H株恒生医療健康指数は先週2.21%上昇し、恒生国有企業指数3.33 ppに勝って2/11位になった。
上場企業の研究開発進捗追跡:先週、コンノアのCM 313注射液と康方生物のAK 104注射液の臨床申請が新しく引き受けられた。先声薬業の注射用ドシタサイポリマービームおよび Shenzhen Chipscreen Biosciences Co.Ltd(688321) のシオロニーカプセルのIND申請の新規引き受け。薬明巨諾の瑞基奥仑赛注射液は4期臨床を行っている。晴れた塩酸アンロチニカプセルとコフィ平の塩酸コノラ賛錠が3期臨床を行っている。 Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) のTSL-1502カプセルと Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) のLCB 140110注射液が二期臨床を行っている。 Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) 薬業のHEC 53856錠は一期臨床を行っている。
今週の観点:抗疫の主線は持続的に利益を得て、重点的に1季報の相場に注目します
2022年3月25日現在、申万医薬生物の市場収益率は29倍(TTM、全体法)、2022年予測PEGは0.51倍(wind一致予測)。医薬プレートの推定値はすでに合理的な区間に入っており、配置価値が際立っている。年報、一季報の公開期間に入ると、私たちは重点的に2つの主線に注目することを提案し、まず高景気度、推定値の合理的なプレートであり、CXO(CXOトップとCDMO企業を重点的に見ている)、抗疫主線(ワクチン/検査/薬物/特効薬上流産業チェーンなど)を含む。次に、過小評価値、業績の反転が期待されるプレートで、漢方薬、血製品、医療設備(主に医療新基盤)などが含まれている。
2022年の投資戦略:常明変を知り、正革新を守る。医薬投資の変化と不変に基づいて、私たちは未来革新化と国際化の方向の投資機会を積極的に把握しなければならないと考えています。革新薬とワクチンの面では、信達生物(H)、栄昌生物(H)を推薦する。CXOについては、薬明生物(H)、 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) ;器械設備と生命科学の領域、推薦 Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) 、微傷医療(H)、 Shinva Medical Instrument Co.Ltd(600587) Amoy Diagnostics Co.Ltd(300685) ;最先端技術を革新する面では、エボ生物などの未上場企業に注目している。内需消費については、錦欣生殖(H)、 Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) 。
リスク分析:薬品/消耗品の値下げリスク;業界の「黒白鳥」事件;研究開発の失敗リスク。
