航空鍛造品コアメーカー Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) は2021年の報告書を発表し、業績はいずれも高速成長を実現し、下流の旺盛な需要と一致している。 Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) 航空宇宙鍛造品事業はそれぞれ57.3億元、8.2億元、7.2億元の収入を実現し、前年同期よりそれぞれ37%、39%、118%増加した。粗利率はそれぞれ28.9%、32.4%、46.2%で、前年同期比0.9%、2.4、3.9ポイント上昇した。軍用+民用市場は徐々に開き、航空鍛造品分野の技術と市場の障壁は深く、規模化効果の下で利益能力は着実に向上し、航空鍛造品企業の成長空間をよく見ている。
NATOサミットは共同声明を発表し、対烏援助、軍事配置、加盟国の軍事費を増やすことを決定した。現地時間の3月24日、NATOサミットはベルギーのブリュッセルNATO本部で行われ、会議後に「NATO加盟国の元首と政府首脳の共同声明」を発表し、声明は3つの方面の決定を下した。1つはウクライナへの軍事援助を継続することである。第二に、NATO部隊のバルト海沿岸、東欧、バルカン半島での軍事配置を強化する。第三に、NATO加盟国は軍事費の増加に同意し、各国の軍事費支出をそれぞれの中国総生産の2%の基準に達させるか、または接近させる。ドイツ、ベルギーなどは今回の会議を前に、軍事費の増加を宣言した。ロシアとウクライナの衝突はあるいは世界の新しい軍事費支出を加速させ、疫病の影響で経済成長率が減速し、国防軍事費支出は明らかな逆周期の特徴を呈している。
産業チェーンの景気拡張は秩序正しく伝導され、プレートの安定配置価値が際立っている。軍需産業プレートは開年、市場の情緒などの要素の影響で、大幅な回復が現れ、長期的な景気拡張の論理は変わらない。下流企業の前受金は大額の注文が着地したことを検証し、産業チェーンに沿って上流、中流に秩序正しく伝達する。「十四五」期間中、関連企業の需要放量の確定性が強く、民営トップの業績はより弾力性がある。中証軍需指数の推定値は58倍で、歴史PEの16%の分位値にあり、現在の位置の下のプレート配置価値を引き続き見ている。
航空装備投資の主線を把握し、軍需産業の電子自主制御成長性が高い。1)本工場の契約負債+前受金の検証、航空産業チェーンの成長は引き続き現金化する。業績の伝達は有効で、ホスト工場とエンジンシステムから、機体システムと部品まで、上流原材料プレートまで、全産業チェーンの景気度の確定性が強い。ホスト工場の注目 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 60038、 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) ;机体システム注目 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) Beijing Beimo High-Tech Frictional Material Co.Ltd(002985) ;航空鍛造品と部品注目 Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) ;;金属材料注目 Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) ;複合材料注目 Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) Sinofibers Technology Co.Ltd(300777) 2)ミサイル兵器装備の確定性は実戦化軍事訓練の恩恵を受け、ハイエンド装備分野の軍用電子の自主制御は高い成長性をもたらした。注意 Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) など。
リスク提示:疫病はマクロ経済環境に繰り返し影響する。装備の研究開発の進展と購買の進度は予想に及ばない。軍需産業の仕入れ価格が下がる。業界競争が激化する。
