投資のポイント
大品種のアルブミンバッチの成長は安定し、静丙は比較的速い成長を実現した。(1)アルブミン:ロット発行4281ロット(+6.2%)、国産割合37.40%(+0.78 pp)。国産メーカーでは Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) ロット335ロット(+6.01%、21%)、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) ロット196ロット(+11.36%、12%)を発行し、泰邦生物ロット179ロット(-5.29%、11%)を発行している。7社の上場企業の一括発行合計の割合は74%に達した。(2)静丙:バッチ発行1024ロット(+15.74%)、そのうち Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) バッチ発行211ロット(+7.11%、21%)、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) バッチ発行143ロット(+88.16%、14%)、泰邦生物バッチ発行134ロット(+39.58%、13%)である。上位4社の企業が発行した合計割合は57%に達した。
狂免、乙免バッチの発行は小幅に下落し、破免は高速成長を実現した。(1)狂免:ロット発行161ロット(-4.17%)のうち、遠大蜀陽ロット発行45ロット(-15.09%、比28%)、泰邦生物ロット発行29ロット(+38.10%、比18%)、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) ロット発行26ロット(-16.13%、比16%)、 Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) ロット発行22ロット(57.14%、比14%)、 Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ロット発行14ロット(+16.67%、比9%)である。上位5社の企業が発行した合計割合は84%に達した。（2）乙免：38ロット（-2.56%）を発行し、そのうち Hualan Biological Engineering Inc(002007) は19ロット（+72.73%、50%）を発行し、 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) は7ロット（+40%、18%）を発行し、遠大な蜀陽は6ロット（-53.85%、16%）を発行する。(3)破免:ロット発行159ロット(+48.6%)、そのうち Hualan Biological Engineering Inc(002007) ロット発行58ロット(+56.76%、比36%)、泰邦生物ロット発行27ロット(+2.73%、比14%)、遠大蜀陽ロット発行23ロット(+21.5%、比14%)である。
八因子、繊原は成長態勢を維持し、PCCは27.17%の高増加を実現した。(1)八因子:381ロット(+15.45%)を発行し、比較的速い成長を実現する。 Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) ロット発行150ロット(+10.29%、39%)、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) ロット発行79ロット(0%、21%)、泰邦生物ロット発行91ロット(+19.74%、24%)、上位3社の企業ロット発行合計84%に達した。(2)繊原:229ロット(+9.57%)を発行し、成長態勢を維持する。 Shanghai Raas Blood Products Co.Ltd(002252) バッチ発行63ロット（-5.97%、比28%）、 Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) バッチ発行65ロット（+91.18%、比28%）、泰邦生物バッチ発行36ロット（+71.43%、比16%）、 Hualan Biological Engineering Inc(002007) バッチ発行38ロット（比17%）(3)PCC:234ロット(+27.17%)を発行し、高速成長を維持する。 Hualan Biological Engineering Inc(002007) バッチは97ロット(+2.78%、41%)を発行し、泰邦生物バッチは53ロット(-39.08%、23%)を発行した。
投資提案:疫病の繰り返しは採漿量に影響を及ぼす可能性があるが、「動態清零」と常態化防疫政策の下で、供給端は年間を通じて徐々に回復し、院内診療流量は引き続き改善される見通しだ。長期的な価格トレンドは募集政策、需給構造に依存し、経営能力の優秀なトップ企業は長期的な利益を得ることが期待され、重点的に Hualan Biological Engineering Inc(002007) Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 、注意 Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) を推薦する。
リスク提示:血製品製品の価格変動のリスク、血製品の学術普及が予想に及ばないリスク、業界の採漿量の増加が予想に及ばないリスク、血製品業務の粗金利の低下のリスク。
