市場の回顧
自動車プレートは1.36%下落し、同時期の上海深300指数は2.14%下落し、自動車業界は上海深300指数に対して0.78ポイントリードした。プレートランキングを見ると、自動車業界の先週の上昇幅は申万31プレートの中で16位で、他の業界に比べて中流レベルにある。新エネルギー自動車指数は3.38%下落し、サブプレートのうち、今週、乗用車/商用トラック/商用トラック/自動車部品/自動車サービスの上昇と下落はそれぞれ-1.49%/-1.66%/1.52%/-1.62%/1.38%だった。
今週のホットスポット
新エネルギーの値上げは引き続き拡散している。今週の新エネルギー車企業の値上げには、威馬、理想、上汽通用五菱、嵐図などの車企業が追加され、威馬自動車は3月28日から販売車種の価格を0.7-2.6万元引き上げる。理想の自動車は4月1日から販売車種の価格を11800元値上げする。上汽通用五菱は3月24日から傘下のminiEV、nanoEV、宝駿kiwiEVの全系車種の価格を4 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 0元引き上げた。嵐図自動車は3月31日、傘下車種の値上げ詳細を発表する。
疫病は3月の需要を混乱させ、構造上3月の新エネルギー浸透率はさらに向上する見込みだ。乗連会の予測によると、3月の狭義乗用車の小売販売台数は158万台で、前年同期比10.4%減少した。3月には多くの地域で疫病が拡散し、20以上の地域では全域または重点地域の静かな管理措置が取られている。また、30近くの地域では中リスク地域が発生し、自動車販売に大きな衝撃を与え、20万台前後の販売に影響を与えると予想されている。
蔚来は2021年の年報を発表し、22年に3つの新車を保有して強い製品サイクルに入った。21 Q 4蔚来自動車の総売上高は99億元、YOY+49.1%、QOQ+1%で、そのうち自動車業務の売上高は92.9億元、YOY+49.3%、QOQ+6.7%で、交付量の増加率をやや上回り、主に単車収入の前月比+4%から36.8万元/車である。21 Q 4自動車事業の粗利率は環比+2.8 pctで20.9%に達し、主に75度の三元鉄リチウム電池の割合上昇に貢献した。21 Q 4は、発電所の交換、過充電ステーションなどのインフラの拡張、自動運転などの核心技術の投入、Q 4社の未販売の新エネルギーポイントなどの要因で、21 Q 4の損失は21億元で、Q 3よりさらに拡大した。展望2022年、NT 2に基づく.0プラットフォームは3つの新車を発売し、そのうちET 7/ET 5の注文が予想を超え、第2四半期には別の新車ES 7を発表し、中大型ハイエンド5基のSUVを位置づけ、Q 3の交付を開始する。同社は22 Q 1の納入台数が250 Lingyi Itech (Guangdong) Company(002600) 0台前後で、総売上高は96.31-99.87億元に達すると予想している。
今週の観点:疫病、値上げの影響は短期的で、国産の台頭と電動知能の向上傾向は変わらない。
市場は最近、利益能力の懸念から需要の懸念に変わった。新エネルギー車の全面的な値上げの影響は短期的で限られており、購入需要は値上げで消えることはなく、新エネルギー車の消費傾向は可逆的ではないと考えている。現在の段階の靭性あるいは弾力性より先に、22 Q 1の予想を超える手がかりに基づいて、自主ブランドのサプライチェーンとインテリジェント化で明らかな増加量を獲得する Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) 、テスラのサプライチェーンの標的の Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) と Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) 、成長性&確定性の双優の細分化分野のリーダー Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) 。中期次元は国産の台頭と電動知能を持続的に見ており、一体化鋳造、運転インテリジェント化、座席インテリジェント化、乗用車シート国産化の4つの細分化分野を重点的に推薦し、回復はより良い機会を提供する。
投資戦略と重点推薦
2021年のチップ不足の背景の下で販売量が圧迫され、業界の在庫は歴史的に低位にあり、補庫周期+需要が回復し、2022年の乗用車販売量の伸び率は5-8%になると予想されている。完成車の分野では、2022年に自主的に台頭し続け、主に以下の3つの要素が駆動される:1)純電の主流価格帯の供給が改善され、車種がさらに豊富になる。2)自主的に混動元年を迎え、10-20万台のガソリン車市場に挑戦する。3)インテリジェント化が加速し、自主的な優位性がより明らかになった。今年の新勢力+テスラ+頭部自主市の占有率は引き続き上昇する見込みだと考えています。部品分野では、下流のホスト工場の構造の変化に伴い、新勢力と頭部の自主市場シェアが持続的に向上し、電動知能時代の車種の反復速度が加速することで、自動車企業の部品企業に対するサービス効率の要求が大幅に向上し、過去に固化したゼロ関係が打破される見込みで、国産部品産業チェーンが勢いよく台頭し、同時に電動知能の加速推進が大量の付加価値部品と産業の新しい傾向を生み出した。国産の台頭と電動知能をよく見て、4つの細分化分野を引き続き重点的に推薦する:一体化鋳造、運転インテリジェント化、座席インテリジェント化、乗用車シート国産化。
乗用车：重点推荐 Byd Company Limited(002594) 、吉利汽车(H)、 Great Wall Motor Company Limited(601633) ;小鵬、理想と蔚来に注目することを提案します。
部品：重点推薦60660 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) (ライン制御ブレーキ)、 Wencan Group Co.Ltd(603348) (一体化鋳造)、 Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) (乗用車シート国産化)、 Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) (シート骨格国産化)、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (テスラ産業チェーン)、 Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) 5(検出)、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (軽量化&テスラサプライチェーン)など、重点注目906(( Foryou Corporation(002906) HUD)、 Ikd Co.Ltd(600933) (軽量化)、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (エアサスペンション)、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など。
リスクのヒント
チップの供給は予想を下回った。新エネルギー車の販売台数は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
