海外ホテルグループの2021年の売上高と純利益は大幅に増加し、国際市場は拓店の主力となっている。
2021年には世界のホテル業界の客室供給が緩やかに増加し、2021年には前年同期比2%増加し、RevPARは疫病前の66.6%に回復した。米国のホテルグループの2021年の業績を回復し、そのうち万豪国際、ヒルトンなどはハイエンド以上のホテルを主とし、インターコンチネンタル、ウィンドム、精選国際などは経済型/ミッドレンジホテルを主とする:1)売上高と純利益は前年同期比大幅に増加し、一部のホテルグループの純利益はすでに疫病前のレベルを大幅に上回った。万豪の2021年の売上高は四半期ごとに増加し、年間売上高は前年同期比31.1%増加し、2019年の66.1%に回復し、純利益は10.99億ドルで、2020年の損失2.67億ドルに比べて大幅に赤字を転換し、2019年の86%に回復した。ウィンドム、精選ホテルの純利益は疫病前の水準を大幅に超え、2021年のウィンドムホテルの年間売上高は前年同期比20.4%増加し、2019年の76%に回復し、純利益は2.44億ドルで、前年同期比2019年より55.4%増加し、2021年の精選国際ホテルの年間売上高は前年同期比38.1%増加し、2019年の95.9%に回復し、純利益は2.89億ドルで、前年同期比29.6%増加した。2)疫病の間、拓店が加速し、国際市場が核心成長点となった。万豪2021年のホテルは前年同期比4.5%増加し、伸び率は2019年の6.4%より下落し、新たに増加したホテルの客室の61%は国際市場で、4割以上のホテルは豪華と全サービス型ホテルである。ヒルトンpipelineホテルの客室の約61.2%が米国以外の市場にあり、28カ国と地域で新しい市場を開拓している。ウィンドムホテルの客室数は19.4万室を超え、成長率は5%に達し、過去最高を更新した。
トレンド1:レジャー旅行が率先して回復し、ホテル業の回復の原動力となる
2021年後半以降、米国の中国便の乗客数はすでに疫病前の80%以上に回復し、移動データは徐々に安定している。ビジネス旅行に比べて、レジャー旅行が直面している制限は少なく、より強い弾力性を示している。ウィンドムホテルのRev PARの状況によると、平日に比べて、週末のRev PARはQ 2からQ 4で2019年にそれぞれ3%、16%、19%増加し、疫病前の同時期のレベルを大幅に上回った。インターコンチネンタルホテルのレジャー需要の業務収入の回復はビジネス業務を超え、2021年12月のレジャー業務の12月のロール収入は2019年に比べて10%増加し、同時期のビジネス業務収入は前年同期比2019年より10%減少した。レジャーの需要の強い回復の下で、ホテルグループADRは著しく向上し、RevPARの回復を駆動した。
トレンド2:経済型と中端ホテルはより強いリスク抵抗能力を示している。
疫病の間、ハイエンド以上のホテルに比べて、経済型/中端ホテルの入居率が高く、RevPARの急速な回復を牽引した。STRデータによると、2021 Q 4の米国のミッドレンジホテルRevPARは前年同期比5.3%増加したが、ハイエンド以上のホテルRevPARは疫病前の同時期の水準を下回っている。インターコンチネンタルホテル傘下の各ブランドの経営データと比較すると、経済型/中端ホテルの入居率の回復はより速く、2021 Q 4はそれぞれ2019年同期の96%/87%に回復し、ハイエンドと豪華ブランドの75%/76%を上回り、入居率の牽引の下で、経済型/中端ホテルのRevPARが率先して回復し、2021 Q 4の両者のRevPARはそれぞれ疫病前同期の100%と87%に回復し、ハイエンドと贅沢ホテルの69%をはるかに上回った。
トレンド3:有限サービス型ホテルは全サービス型ホテルより率先して回復する
万豪全サービス型と有限サービス型ホテル業務を比較すると、疫病期間中の有限サービス型ホテルの入居率は率先して回復し、2021 Q 4は2019年同期の88%に回復し、全サービス型ホテルの75%を上回り、高入居率は有限サービス型ホテル業務RevPARのリード回復を牽引し、2021 Q 4有限サービス型ホテルRevPARは疫病前同期の87%に回復し、全サービス型ホテルの80%を上回った。ヒルトンホテル傘下の各ブランドの経営データと比較しても、同様にこの傾向がある。
投資アドバイス
海外のホテル業界の追跡によると、まず、中国のホテルグループは有限サービス型ホテル業務を主とし、比較的速い回復が期待されている。次に、レジャー旅行はビジネス旅行をリードして率先して強い反発が現れ、最後に、海外の在宅事務に制限され、海外のビジネス旅行の回復が遅いが、中国の在宅事務の程度が低いため、中国のレジャーが強く回復すると同時に、ビジネス旅行の下のホテルの需要も比較的に良い回復を得ることができる。
1)推薦 Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) :規模の優位性とブランドの優位性が著しく、経済型と中端ホテルの市場占有率が高く、業界の景気回復に伴って業績の釈放をもたらす見込みである。
2)推荐 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) :疫病期间は拓店が加速し、3年间の万店目标の下で21-23年に开业するホテルの数はCAGRが27%に达する見込みだ。2022年にノキン社に注入された後、レジャー業務はさらに成長する見込みだ。
3)推荐 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ::中国リゾートホテルの领军者は、君澜と景澜を统合した后、新たな成长の空间を开くことが期待されている。高ADRと直営ホテルの割合は高い業績弾力性をもたらす。
リスクのヒント
疫病の繰り返しの下で外出の需要が予想に及ばない。拓店のスピードは予想に及ばない。業界競争の激化など。
