投資のポイント：
今週の相場の回顧:今週SW軽工業製造業界は上海深300に勝った。2022年3月21日-3月25日、32.26%の申万一級業界が正収益を記録した。SW軽工業製造業指数は1.52%下落し、同時期の上海深300指数に約0.62ポイント勝った。すべてのSW軽工業製造二級サブ業界はいずれもマイナス収益を記録し、SW娯楽用品、SW包装印刷、SW製紙、SW家庭用品はそれぞれ0.23%、0.67%、2.06%、2.12%下落した。業界内の4割の株が正の収益を記録した。
業界の重点ニュース:(1)2022年1-2月、春節休暇の影響があるが、ホワイトカードの価格は依然として上昇を維持し、2月の250400 gのホワイトカードの平均価格は6381元/トンで、前月比1.1%上昇した。3月のホワイトカードの平均価格は6543元/トンで、前月比2.5%上昇した。(2)2022年第1四半期の白板紙相場は先に抑えてから上昇した。1月初め、白板紙の相場は下落し、1月7日に天津紙工場は白板紙の出荷価格を150元/トン引き下げ、その他の規模の紙企業のオファーは安定している。2月上旬に白板紙企業が停止または減産が集中し、2月7日以降に続々と再生産され、節後の端末需要は明らかに色あせず、下旬には中小紙企業のオファーが下り、利益空間が狭くなった。3月の白板紙市場の相場は上昇傾向にある。3月に白板紙企業は元の補助材料の価格が上昇したため、コストが増加し、白板紙の値上げ手紙が頻発した。(3)最近、多くの不動産関連政策が発表され、多部委員会も共同で表明し、「不動産安定」の信号を明確にしたほか、不動産税の拡大猶予試験も市場の予想を改善した。政策面の好調が続いていることを受けて、不動産プレートは最近上昇を続け、3月22日13時30分ごろまでに、プレート指数はこの1週間で累計17%近く上昇した。
業界の推薦格付けを維持する。(1)製紙プレートについては、2022年第1四半期の中国の白板紙相場が先に抑えられ、3月の白板紙企業は原材料価格の上昇で頻繁に値上げされた。しかし、中国の白板紙の需要は主に需要があり、端末の需要は明らかな増加量がなく、白板紙の価格の上昇は大きな抵抗に直面している。第2四半期を展望すると、白板紙の供給量は安定して上昇すると予想されているが、第2四半期の閑散期が来て、需要がさらに薄くなり、需給ゲームが激化するだろう。関連紙企業の経営変化に注目することを提案する。(2)家庭用品の分野では、最近政策面で利益が続いており、不動産の分野では最近上昇を迎えている。2022年3月22日13時30分ごろまで、プレート指数はこの1週間で累計17%近く上昇した。不動産プレートが暖かくなるにつれて、住宅プレートも連日暖かくなる兆しを見せている。また、米国は先日、家庭用品などの軽工業製造品を含む一部の中国商品に対する関税免除を再開した。今回の関税免除は中米貿易間の公平を回復していないが、関税を免除する軽工業分野の商品(例えば、家庭用品)の減少割合は少なく、その占める金額が高く、この商品は関税の徴収の影響を受けて弱まる見込みだ。私たちは引き続き住宅プレートの推定値の修復相場を見て、業界内の良質なリーダーに注目することを提案します。例えば、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )などです。
リスク提示:不動産景気が予想に及ばず、COVID-19疫病が持続的に繰り返し、中米貿易摩擦、市場競争の激化、原材料価格の変動、マクロ経済政策のリスク、為替レートの変動の激化などのリスク。
