NIKEQ 3の収入は小幅に回復し、大中華地区の規模は引き続き縮小している。NIKEはFY 2022 Q 3財務報告書を発表し、会社の開示によると、FY 2022 Q 3会社は営業総収入108を実現した。71億ドル、前年同期+4.96%、通貨中性をベースに8%増加し、帰母純利益13.96億ドルを実現し、前年同期-3.66%、粗利率小幅+1.05 pctで46.61%に達した。地域別に見ると、NIKEブランド北米/EMEA(ヨーロッパ、中東、アフリカ)/大中華/APLA(アジア太平洋とラテンアメリカ)のスプーン収入はそれぞれ前年同期比+8.92%/+6.52%/-5.22%/+11.10%で、大中華のスプーン収入規模は引き続き縮小しているが、前四半期比で前年同期比-19.76%が緩和され、主要系Nikeは限られた供給を北米市場に重点を置いた。製品とブランド別に見ると、Nikeの主なブランドの売上高は前年同期+8%から103.23億ドルで、そのうち主な業務靴類は前年同期+2.38%で、服装は前年同期+8.97%で、器材は前年同期+31%だった。76%；Converseブランドの売上高は前年同期比-1%増の5.67億ドルだった。年間収入は前年比1桁増加する見通しで、マクロ投入コスト、サプライチェーンコスト、北米での製品納入を加速させる戦略的行動のため、粗利率は前年比150 pct低下する見通しだ。
デジタル化は持続可能ではなく、環境保護の新技術であるNFT製品を発表している。第3四半期、RTFKTは初の公式ナイキブランドNFTを発表し、NIKEがデジタル製品の創造の第一歩を踏み出したことを示した。技術革新の面では、無接着、無加熱、冷却、コンベアシステムの斜体製造を実現し、靴を組み立てるのに約8分しかかからないISPALink技術を発表し、2022年6月に発売される予定だ。
サプライチェーンの問題は持続的に存在し、消費需要は一時的に完全に満たすことができない。第3四半期の会社の在庫は前年同期比15%増の77億ドルだった。会社のすべてのベトナム工場が運営を開始し、生産能力は徐々に回復し、在庫供給状況は徐々に改善される。しかし、会社は依然として大きな物流問題に直面しており、特に北米のスプーン輸送状況は悪化し続けているが、会社の各方面の努力の下で、現在の輸送遅延時間は業界の平均より4週間近く短縮されている。サプライチェーンの問題は第4四半期に緩和される見込みだ。
NIKEデジタルビジネスの成長は比較的速い。第3四半期のNikeデジタル事業の売上高は前年同期比19%増加し、そのうち北米、大中華、EMEA(ヨーロッパ、中東、アフリカ)のスプーンはいずれも2桁の増加を実現した。このうち北米のスプーンの成長が最も強く、NIKEの直販は昨年に比べて27%増加し、NIKEデジタル事業は昨年に比べて33%増加した。これは主に2桁に達する流量の増加、新会員と会員の参加度の強い増加、会員の購入頻度の向上のおかげだ。NIKEの数字は北米市場の浸透率がすべてのスプーンの中で最も高く、北米市場の総収入の3分の1を占めている。
ファッション服饰:1-2月の流水は穏健で、単月の増加率は先に高くて后で低くて、主な系眩季は早めに消费のピークを促进して早めて、基数が异なっているため、大众の服饰の流水の波動はわりに大きくて、中ハイエンドの表现は穏やかで、核心は Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) を推荐して、22年のPEに対応して18倍です。
運動プレート:短期流水指輪に変動があり、1-2月の安踏ブランド/FILA/李寧/特歩流水は急速に20%+/15%+/30%+/30%+増加すると試算している。今後3-4月には高基数が到来するにつれて、流水の増加率に一定の圧力があると判断した。中長期的に見ると、コースの成長+氷雪などの細分化分野の台頭は投資機会をもたらす見込みで、国牌市の占有率は向上する見込みだと判断した。「氷雪運動発展計画」によると、2025年の氷雪運動産業規模は1兆元/3億人の人参の氷雪運動を牽引すると予想されている。私达の中長期はしっかりと高成長性のスポーツコースを見て、李寧、安踏スポーツ、特歩国際、申洲国際を推薦して、22年のPEに対応してそれぞれ29/24/21/24倍、注目 Huali Industrial Group Company Limited(300979) 22年のPEに対応して25倍です。
ジュエリープレート:祝日の需要+投資の危険回避の需要が向上し、金アクセサリーの販売が熱い。古法金などの製品は市場に人気があり、トップルートは沈下し続けている。ジュエリーアクセサリープレートは、22年のPEの11倍に対応する「 Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) 」をお勧めします。
安踏スポーツ
会社は2021年の年度業績公告を発表した。同社の2021年度の売上高は493.28億元で、前年同期比+38.9%、粗利率は同+3.4 pctから61.6%、販売費用率は同+5.7 pctから36%、管理費用率は同6%と横ばいだった。
安踏スポーツ
会社は2021年12月31日までの年度末配当公告を発表した。同社は2021年末の配当金を1株当たり普通配当金0.68香港ドル、配当金の配当日を2022年5月26日と発表した。
李寧
会社は2021年12月31日までの年度末配当公告を発表した。同社は2021年末の配当金を1株当たり0.4597人民元、配当金の配当日を2022年6月30日と発表した。
\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 558
会社は親会社が子会社に担保を提供する進捗公告を発表した。2022年3月22日、会社は貴州の最盛不 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 江山支店のために「保証契約」に署名し、保証金額は人民元7、500万元を超えない。貴州健盛不 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 江山支店のために「保証契約」に署名し、保証金額は人民元6500万元を超えない。本公告の発表日までに、会社が貴州の最盛期に保証金を提供した金額は累計7,500万元、貴州の健盛に保証金を提供した金額は累計6500万元である。
「安踏スポーツ:マルチブランドの運営能力が強く、新しい10年に向かう」
投資のハイライト:
同社の2021年の売上高/業績は前年同期比39%/50%増加し、目立った。
安踏ブランド:オリンピック周期に製品のアップグレードと劣化を重ねてブランドの影響力が向上し、DTCのモデルチェンジが順調である。FILAブランド:「トップ商品、トップブランド、トップチャネル」の位置づけを強固にし、製品のチャネル最適化の成果が著しい。その他のブランド:DESCENTEはKolonSportが急速に成長し続け、利益の質が明らかに向上した。
合弁会社Amerの赤字は縮小し、長期発展計画は着実に推進されている。
会社の運営は安定しており、キャッシュフローに余裕がある。2022年を展望すると、当社の売上高/業績は21%/18%増加すると予想されています。投資提案:当社は20222024年の純利益が91.01/109.58/130.92億元で、2022年のPEが25倍で、「購入」の格付けを維持すると予想しています。リスク提示:疫病の持続範囲と時間が予想を超えた。端末需要の下落;マルチブランドと海外業務の展開が不順である。人民元の為替レートの発動は業績の変動をもたらした。「業界と問題:中長期運動靴服投資機会に注目」
投資のハイライト:
スポーツコース:短期的には変動があり、中長期的には急速に成長している。
ブランド商:国産ブランドの製品力が強化され、市占率が向上する見込みだ。
メーカー:業界資源が頭部に集中し、安定したサプライチェーンの強者が強い。
投资提案:私达は李寧、安踏スポーツ、特歩国際、申洲国際を推薦して、現在の価格は22年のPEに対応してそれぞれ30/25/22/24倍で、注目 Huali Industrial Group Company Limited(300979) で、現在の価格は22年のPEに対応して26倍で、注目は滔搏で、現在の価格は22年のPEに対応して12倍です。
リスク提示:COVID-19疫情の影響は予想を超えた。端末消費の低迷リスク;各会社の店舗の拡張は予想に及ばない。新しい業務の展開がうまくいかないなど。
