主な観点:
今週の上証総合指数の下落幅は1.19%で、上海深300指数の下落幅は2.14%だった。鉄鋼プレートの下落幅は0.63%だった。サブプレートの普鋼プレートの下落幅は1.21%で、特材プレートの上昇幅は0.75%だった。
鋼材市場:疫情の持続的な衝撃の下で需要、生産はすべて影響を受けて、後期の需要の修復を待つ
吉林、上海、河北などの疫病の持続的な拡散の影響を受けて、今週の鋼材需要は持続的に低下し、鋼材取引も大きな影響を受け、疫病の影響を受けて鋼鉄工場の在庫は増加した。中国鋼鉄工業協会の統計によると、3月中旬に重点鋼材企業の鋼材在庫は1712万トン、旬の環比は44万トン増加し、供給端も一定の衝撃を受け、唐山などの高炉は一定の影響を受けた。鋼市全体は需給が弱い状態を呈している。その後、安定成長政策の需要に対する牽引に引き続き注目しなければならない。
今週の鋼価は小幅に上昇し、ねじ鋼、熱圧延、中板現物価格はそれぞれ0.61%、1.37%、0.98%上昇した。冷間圧延現物価格は0.18%下落した。具体的には細分品類を見る:熱圧延板巻きの面では、唐山の物流が制限されるにつれて、貯蔵庫と原料の不足が生産量の減少を引き起こした。廃鋼については、この2日間、鉄鋼価格が局所的に上昇し、鉄鋼工場の利益が回復した。しかし一方、廃鋼輸送が困難なため、鉄鋼工場の在庫回転可能日数が低下した。二重コークスの面では、原料コストがコークス市場の現物価格の支持を弱め、一部のコークス企業はすでに暗降現象を抱えている。
特鋼の面では、高品質の発展政策の導きの下で、パイプ、鋼構造などの細分化されたコースが注目に値する。新基建の観点から考えると、中国のパイプラインはすでに世代交代の段階に入っており、農村の給水排水システムの建設は粗雑で、都市のスポンジ管網の建設も目の前にあり、注目することを提案している。新エネルギー自動車分野の核心金属材料として、電工鋼も注目すべきプレートであり、新エネルギー自動車の急速な発展は電工鋼の下流需要を牽引し、現在のプレートの推定値は一般的に高くなく、長期的に電工鋼プレートをよく見て、注目 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) 00808 Beijing Shougang Co.Ltd(000959) などを提案している。
今週の現物市場のねじ鋼価格は498000元/トンで、週の上昇幅は0.61%だった。熱圧延板巻き価格は518000元/トンで、週の上昇幅は1.37%だった。冷間圧延板巻き価格は559000元/トンで、週の下落幅は0.18%だった。中板価格は515000元/トンで、週の上昇幅は0.98%だった。先物市場では、ねじ鋼の活発な契約価格は501300元/トンで、週の上昇幅は1.21%だった。熱間圧延ロール板の活発な契約価格は518000元/トンで、週の上昇幅は1.37%だった。線材活発契約価格は558000元/トンで、週の下落幅は0.76%だった。Myspic総合鋼価指数は184.73点、週下落幅は0.26%で、そのうちMyspic長材指数は0.73%上昇し、Myspicフラットパネル指数は1.26%上昇した。
原材料市場:廃鋼市場の価格は狭くて強い運行で、短期内にコークス市場は暫定的に安定して運行する。
今週金曜日現在、現物市場のオーストラリアPB粉の価格は950.00元/トンで、週の上昇幅は0.53%だった。一級冶金コークス価格は371000元/トンで、週の上昇幅は0%だった。主コークス石炭の価格は295000元/トンで、週の下落幅は1.67%だった。先物市場では、鉄鉱石の活発な契約価格は856.00元/トンで、週の上昇幅は2.70%だった。契約コークスの活発な契約価格は373350元/トンで、週の上昇幅は1.15%だった。コークス石炭の活発な価格は310600元/トンで、週の上昇幅は1.80%だった。
鋼材需給:鋼材供給の上昇が予想を超え、需要が徐々に解放される見込み
今週の鉄鋼工場の在庫は、冷間圧延、熱間圧延、線材、中厚板、ねじ鋼がそれぞれ13.97%、2.18%、0.70%、3.31%、2.01%上昇した。今週の鋼材生産量では、冷間圧延、線材生産量がそれぞれ1.74%、1.68%減少し、熱間圧延、中厚板、ねじ生産量がそれぞれ2.50%、2.09%、3.37%上昇した。現在、利益はまだ可能で、生産制限の緩和と疫病の需要に対する影響は供給よりはるかに大きいため、鋼材の供給は持続的に増加し、未来は持続的に上昇すると予想されているが、需要端の影響に制限され、供給増量には上限がある。全国の疫病の予防とコントロールが徐々に緩和されるにつれて、マクロレベルの基礎建設投資が回復し、後期に政策と推進すれば、需要は徐々に解放され、徐々に好転する見込みだ。
投資アドバイス
製造業の需要回復は炭素のピーク、炭素中和の背景を重ね、鉄鋼業界の利益論理は再構築され、鉄鋼企業は周期的な輪動の中でさらに利益を得ており、私たちは長期にわたって鉄鋼プレートを見てきた。国防軍需産業、航空宇宙産業の高景気度は広大な国産代替空間を重ね、高温合金、特殊ステンレス鋼、超高強度鋼などの製品が絶対的な優位地位を占めている。伝統的な分野のトップ+人気のある新興業務の標的は更に市場の愛顧を受けて、重点的にステンレス鋼の棒の線材と雲母のリチウムのトップに注目することを提案します: Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) ;;および冷間圧延ステンレス鋼分野の高成長性蛇口標: Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) 。
リスクのヒント
COVID-19疫病が繰り返される。経済の下落が加速する。原材料価格が大幅に変動している。不動産用鋼の需要が大幅に下落した。鋼材の在庫除去プロセスが阻害されている。
