周観点:富管理と財険線の第1四半期報告は前年同期比増加率または比較的良い
今週の年報は密集して公開され始め、生命保険の全体的な状況は予想に合っている。疫病の経済への影響は再び深刻化し、業界の転換と難関攻略を重ね、2022年に負債の末端または圧力を受けた状態を継続し、財保険は比較的良い景気度を持っている。権益市場の下落の影響を受けて、富管理コースは景気度より弱く、前年同期の業績の伸び率は相対的な景気度を持っており、beta属性と推定価格比を兼ね備えた大富管理コースのトップを見ている。
証券会社:富管理コースのトップシーズンの報告は前年同期比比較的よく、2月の偏株基金の純申請力は弱まった。
(1)今週の1日平均株価ベースの成約額は10354億元で、前月比-15%で、偏株基金は55億元を新たに発行し、新発はまだ底をついている。中基協は3月25日、2月末の全市場偏株基金(株+混)の保有規模が8.15兆元で、前月比+1.0%だったことを明らかにした。2月末の非貨物保有は16.00兆元で、環比+1.1%で、偏株と非貨物の伸び率はいずれも私たちの予想をやや下回った。2月の偏株基金の保有規模の増加は主に純価値によって牽引され、偏株基金指数は2月に1.15%上昇し、全市場の偏株基金単位のシェア純値は前月比+1.0%と試算され、偏株シェアはゼロ成長に近づき、純申請力は明らかに弱まった。(2)証券会社の第1四半期報告を展望すると、2022 Q 1の全市場偏株基金の日平均保有規模は前年同期比+19%と予想され、証券会社の公募基金業務線の利益は前年同期比で比較的良い成長を維持し、富管理コースのトップの利益表現は業界平均より優れている。伝統的な証券会社は投資収益の影響を受けて前年同期の業績の大体率を圧迫した。(3)市場は後続の安定成長政策に注目しており、beta属性と長期評価価格比を兼ね備えた大富管理コースのリーダーを期待しており、China Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) Huatai Securities Co.Ltd(601688) 60030、 China Greatwall Securities Co.Ltd(002939) China International Capital Corporation Limited(601995) (H株)を推奨している。
保険:転換の難関攻略は疫病の影響を重ね、第1四半期の生命保険は依然として圧力を受け、財保険の景気度は良好に向かっている。
(1)今週 China Life Insurance Company Limited(601628) The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 、中国太平、衆安オンライン公開2021年度業績、 China Life Insurance Company Limited(601628) /中国太平/ The People’S Insurance Company (Group) Of China Limited(601319) 人身保険2021年NBVはそれぞれ-23.3%/+0.7%/-34.9%、 China Life Insurance Company Limited(601628) と生命保険データは市場の予想に合致し、中国太平は私たちの予想をやや上回った。上場生命保険会社の業績発表会の態度から見ると、2022年の生命保険業界は依然としてモデルチェンジの難関攻略と進級、立ち後れた生産能力の清算段階にあり、人力規模はさらに低下するだろう。(2)財保険の面では、衆安オンラインの総合コスト率は99.6%(減少幅2.9 pct)に下がり、初めて年間保証利益を実現し、規模の純利益を前年同期比+10.2%牽引し、2022年の総合コスト率は横ばいまたはわずかに低下する見通しで、その後、保険料の増加状況に注目する。人保財保険は2021年に純利益が前年同期比+8.4%を実現し、自動車保険の保険料は2553億元で、前年同期比-3.9%で、総合コスト率は97.3%で、2022年に自動車保険の総合改革の影響は次第に消え、頭部保険企業のサービス、定価、データの優位性は明らかで、自動車保険市場の構造の最適化を推進することが期待されている。(3)財保険の増加が予想を超え、中国の財保険は利益を得た。生命保険株の評価はすでに市場の負債端に対する悲観的な予想を反映しており、後続の機会は主に資産端で予想を改善し、資産端の修復空間が大きい Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) 、転換がリードしている China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) 、受益標的の中国財保険(H株)、友邦保険(H株)、 China Life Insurance Company Limited(601628) を推薦している。
受益基準の組合せ
証券会社：China Stock Market News、 Gf Securities Co.Ltd(000776) Orient Securities Company Limited(600958) Citic Securities Company Limited(600030) China International Capital Corporation Limited(601995) (H株)、 Huatai Securities Co.Ltd(601688) ;;
保険:中国財保険(H株)、友邦保険(H株)、 China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) China Life Insurance Company Limited(601628) ;
多元金融： Jiangsu Financial Leasing Co.Ltd(600901) 。
リスクのヒント:株式市場の変動は証券会社と保険の利益に不確定な影響を与える。保険負債の増加は予想に及ばない。証券会社の富管理と資産管理の利益の増加は予想に及ばない。
