主な観点:
生豚の価格は周環比4.9%上昇し、生豚養殖株は時間で空間を変えた。
1生豚の価格は週環比4.9%上昇した。今週の土曜日、全国の生豚の価格は12.32元/キロで、周環比は4.9%上昇した。全国の豚肉の平均卸売価格は18.22元/キロで、周環比は1.2%上昇した。今週、自繁自養生豚の損失は549.21元/頭、外注仔豚の養殖損失は287.03元/頭だった。
2低体重生豚の出欄割合はさらに低下し、補欄意欲は周環比が微上昇した。湧益諮問開示データ(3.18-3.24):全国90キロ以内の生豚の出荷比6.47%、周環比0.74ポイント低下し、疫病は非疫病以来の最低水準に戻った。今週の規模場の15キロの仔豚の出荷価格は407元/頭で、周環比は1%上昇し、底部154元/頭より164%上昇し、50キロの二元雌豚の価格は1632元/頭で、周環比は横ばいで、底部1238元/頭より31.8%上昇した。③2023年には豚の価格が上昇サイクルに入る見込みで、主流会社の推定値は底部の地域で、時間を変えて空間を変えることができる。中国の生豚養殖業界の生産能力の曲がり角は昨年6月に現れ、農業部のデータによると、昨年7月から今年1月までの全国の能繁母豚の飼育量は累計7%減少し、今年2月以来、豚の価格は低迷を続けており、能繁母豚の飼育比は依然として下落すると予想されている。2月のデータは季節的な要因に妨害されるため、3、4月の能繁母豚の飼育比の変化は特に重要である。これまでの判断を維持し、深刻な疫病がなければ、2022年に業界は底をつく段階を経験し、豚の価格は2023年に上昇周期に入る見込みだ。われわれは2022年の予想出欄量で各豚企業の平均市場価値を計算し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 6011元、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 4873元、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 1892元、 Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 2960元、中糧家佳康2099元、主流の上場豚企業の評価値は底部区域にあり、積極的に注目することを提案する。
白羽鶏の製品価格は週環比で横ばいで、黄羽鶏の価格は週環比で下落した。
①白羽鶏製品の価格は周環比で横ばいです。2022年第11週(3.14-3.20)親代鶏苗の価格は20.62元/セットで、週環比は11.4%下落した。親の代鶏苗の販売台数は100.1万セットで、前月比7.9%下落した。今週の金曜日、白羽鶏の製品価格は9620元/トンで、先週と同じだった。中国鳥業協会は2月の新聞を発表した:2022年1-2月の全国の白羽祖先の更新量は16.14万セットで、前年同期比35.7%大幅に減少し、そのうち、2月の祖先の更新量は3.68万セットで、前年同期比76.6%急落し、両親の鶏の苗の価格の下落に伴い、祖先の更新意欲は下落し始めた。われわれはこれまでの判断を維持し、2020年の白羽肉鶏の祖先の更新量は100万セットで、前年同期比18%減少し、2022年の白羽肉鶏の価格は安定して回復する見込みだ。2021年の全国の祖先の更新量は前年同期比24.3%増加し、2023年の鶏の価格は下落した。②黄羽鶏の価格は週ごとに下落した。COVID-19疫病、生産能力の増加などの要因の影響を受けて、2020年の黄羽肉鶏業界の損失の程度は「ヒト感染H 7 N 9疫病」事件の衝撃を受けた2013年に次いで、産祖代の欄で2020年から下落した。202021年には黄羽鶏業界全体が赤字になり、業界は生産能力を継続し、2022年には黄羽鶏の価格が穏やかに上昇する見込みだ。3月25日現在、黄羽肉鶏の速い鶏の平均価格は5.92元/斤で、周環比4.1%下落し、前年同期比13.3%下落した。中速鶏の平均価格は6.81元/斤で、周環比は3.5%下落し、前年同期より4.4%下落した。地鶏の平均価格は8.21元/斤で、周環比は0.7%下落し、前年同期より1.0%下落した。烏骨鶏は8.51元/斤で、周環比は1.5%下落し、前年同期比8.3%上昇した。
飼料景気は低位で、豚用ワクチンは非疫病苗の進展に重点を置いている。
2022年1-2月、全国の工業飼料の総生産量は4384万トンで、前年同期比3.5%増加した。品種別に見ると、豚飼料の生産量は2126万トンで、前年同期比2.9%増加した。卵鳥飼料の生産量は525万トンで、前年同期比0.9%減少した。肉鳥、水産、反芻動物の飼料生産量はそれぞれ1265万トン、167万トン、251万トンで、前年同期比4.2%、31.3%、3.7%増加した。2022年1-2月、豚用ワクチンのバッチ発行データの前年同期比の増加率は、高病原性豚青耳ワクチン4.2%、口蹄ワクチン-11.5%、豚細小ウイルスワクチン-25.5%、豚円環ワクチン-34.4%、下痢苗-49.4%、豚コレラワクチン-50.3%、豚偽狂犬ワクチン-67.1%の順だった。2022年の豚価格は依然として底打ち段階にあり、豚用ワクチンの景気度は低位を維持するか、非疫病苗の進展に重点を置くことを提案した。
遺伝子組み換えの商業化が進み、中国のトウモロコシ、豆粕の価格は週環比で上昇した。
1遺伝子組み換えの商業化が近づいてきており、種業のリーダーに注目することを提案している。影響は以下の通りであると判断した:i)2023年下半期または遺伝子組み換えトウモロコシ種子の販売を開始した。「主要農作物品種審査方法」などの4つの部門の規則修正意見稿は、今年初めに承認された。今回の修正意見稿によれば、適当な栽培区の範囲内であれば、一年生性実験を行うだけだ。そのため、早ければ2023年に種を作り、2023年下半期に販売を開始した。ii)種業のトップは十分な利益を得ることが期待されている。②2022年トウモロコシの価格は相対的に高い。米農業省の3月の需給報告書によると、202122年度の世界トウモロコシ倉庫の消比は25.2%で、20/21年度より0.4ポイント低下し、2月の予測値より0.2ポイント低下し、16/17年度以来最も低かった。中国農業農村部市場警報専門家委員会の3月の予測によると、202122年度の全国トウモロコシの残高は483万トンで、予想残高は2月と横ばいで、202021年度より324万トン減少した。21/22年度の中国のトウモロコシの需給はバランスがとれており、2022年度のトウモロコシの価格は相対的に高位を維持する見通しだ。今週の金曜日、トウモロコシの現物価格は283255元/トンで、週環比0.1%上昇し、前年同期比3.0%下落した。③2022年大豆、豆粕の価格または相対的な高位を維持する。米農業省の3月の需給報告書の予測によると、202122年度の世界の大豆庫消比は24.7%で、20/21年度より3.4ポイント低下し、2月の予測値より0.4ポイント低下した。202122年度の世界豆粕庫消比は5.3%で、20/21年度より0.6ポイント低下し、2月の予測値より0.3ポイント上昇し、11/12年度以来の最低水準となった。
中国農業農村部市場警報専門家委員会の3月の予測によると、202122年度の全国大豆の残高は17万トンで、残高は2月と横ばいで、20/21年度より589万トン減少した。2022年度の大豆、豆粕の価格は高位を維持すると予想されています。今週の金曜日、大豆の現物価格は550474元/トンで、週環比3.1%上昇し、前年同期比7.3%上昇した。豆粕の現物価格は515486元/トンで、週環比3.1%上昇し、前年同期比54.7%上昇した。
中国のペット市場の潜在力は巨大で、疫病は漸進的な終わりを引きずっている。
20102020年、中国のペット消費市場の年間複合成長率は30.9%に達した。2020年、中国のペット消費市場の規模の増加は2%に減速し、2021年も桁数の増加を維持している。われわれは、20202021年の成長率の減速の主な原因は、COVID-19疫病の爆発による経済の下落圧力が明らかに増大し、潜在的なペット消費者が市場に入ることを一時的に猶予したことだと考えている。しかし、中長期的な次元から見ると、中国のペットの浸透率は17%で、米国、オーストラリア、イギリス、日本はそれぞれ68%、62%、45%、38%に達した。中国のペット犬、ペット猫の年間消費支出はそれぞれ869ドルと679ドルで、いずれも主要な寵愛国を下回っており、中国のペット消費市場の成長潜在力は巨大である。会社レベルから見ると、 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) は為替の影響を受け、 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) はベトナムの工場の操業停止の影響を受けて一段落した。私たちは引き続き Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) 300 673を推薦する。
リスクのヒント
非疫病情が暴走する。価格の下落が予想を上回った。
