業界イベント。3大事業者はこのほど、2021年度の報告書を続々と発表した。中国移動の年間売上高は848258億元に達し、前年同期比10.4%増加し、そのうち主な業務収入は751409億元に達し、前年同期比8.0%増加し、成長率は2020年より4.8ポイント上昇し、帰母純利益は115937億元で、前年同期比7.5%増加した。 China Telecom Corporation Limited(601728) の年間売上高は434159億元で、前年同期比11.3%増加し、帰母純利益は259.52億元で、前年同期比24.4%増加した。 China United Network Communications Limited(600050) の年間売上高は327854億元に達し、前年同期比7.9%増加し、主な業務収入は296153億元に達し、前年同期比7.4%増加し、帰母純利益は63.05億元で、前年同期比14.2%増加した。
運営者の資本支出は持続的に最適化され、より高い品質の発展を助力する。2021年、中国移動の各資本支出は合計約1836億元で、そのうち5 G投資は約60%を占めている。 China Telecom Corporation Limited(601728) 年間累計資本支出は約867億元で、そのうち5 G投資は約44%を占め、産業デジタル化投資は約20%を占めている。 China United Network Communications Limited(600050) の累計資本支出は約690億元で、そのうち5 G投資は46%を占めている。未来のキャリアの資本支出はモバイルネットワーク、ブロードバンドデータネットワーク、インフラストラクチャと伝送ネットワークの専門を重点的に保障し、5 Gネットワークの建設を重点的に推進し、クラウドネットワークの融合新型情報インフラを構築し、産業デジタル化などの新興分野を推進する。全体の資本支出が安定している背景の下で、運営者の投資構造は持続的に最適化され、情報ネットワークのより高い品質の発展を助力することが期待されている。
2 Bなどの革新的な業務は運営者の業績が予想を上回る見込みだ。中国移動CHBNの顧客規模は絶えず向上し、そのうちHBNの収入が主な業務収入に占める割合は35.7%に達し、前年同期比4.3ポイント上昇した。デジタル化の転換収入は1594億元に達し、前年同期比26.3%増加し、主要業務の収入増加に59.5%貢献し、会社の収入増加を推進する第一の駆動力である。 China Telecom Corporation Limited(601728) 5 Gコースのユーザー浸透率は50.4%に達し、業界をリードしている。産業デジタル化業務の収入は989億元に達し、前年同期比19.4%増加し、成長率は2020年より著しく向上した。会社は対外的に47万台のサービスラックを提供し、「東数西算」プロジェクトの効果的な実施を推進している。6 Hainan Jingliang Holdings Co.Ltd(000505) G業務は加速発展し、セットユーザーは1.55億戸に達し、浸透率は業界平均を超え、48.9%に達した。ビッグデータの収入は人民元26億元に達し、前年同期比48.7%増加し、市場シェアは3年連続で電信事業者のトップを維持した。情報通信業はデジタル経済発展を推進する中堅力として、革新業務の絶え間ない突破は運営者市場の新しい空間を開き、業績の境界改善をもたらすことが期待されている。
キャリアの基本面は境界がよく、プレートの推定値は修復が期待されている。三大事業者の利益能力、キャッシュフロー状況は絶えず改善され、会社は配当を株主に還元し続けている。中国移動の1株当たりの配当金は前年同期比38%増の2.43香港ドルに調整された。 China Telecom Corporation Limited(601728) 1株当たり配当金は人民元0.170元で、配当率は60%に達し、年間配当金の合計は1株当たり0.0879元である。 China United Network Communications Limited(600050) の年間配当金合計は1株当たり0.0879元で、前年同期比31.4%上昇した。3大事業者はいずれも高いレベルの現金配当を維持しており、そのうち中国移動は高い配当率を持っている。また、歴史的な推定値に対して、3大キャリアはいずれも推定値の低位にあり、そのうち中国移動PEは12.30倍、 China Telecom Corporation Limited(601728) PEは14.39倍、60050PEは17.40倍である。私たちは、運営者の業績の予想を超え、高い配当の積極的な株主戦略を重ね、運営者プレートの評価修復を牽引し、運営者のリーダーである中国移動(600941)に重点を置くことが期待されていると考えています。
リスク提示事業者のToB端業務の転換は予想に及ばず、革新的なビジネスモデルは形成されていない。競争の激化などの要因により、将来のキャリアARPUの傾向は予想に及ばない。5 G商用推進が予想に及ばない
