投資アドバイス
コアコンビネーション Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) Hna Infrastructure Investment Group Co.Ltd(600515) 0 China Marine Information Electronics Company Limited(600764) 600852600852600852600852 Xiamen Xgma Machinery Company Limited(600815) 、
[重点股池] China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) 6060765 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Avicopter Plc(600038) 3 Sufa Technology Industry Co.Ltd.Cnnc(000777) Markor International Home Furnishings Co.Ltd(600337) China Petroleum Engineering Corporation(600339) 9 China Petroleum Engineering Corporation(600339) 9 Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) 、 Yangzhou Seashine New Materials Co.Ltd(300885) Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) Sai Microelectronics Inc(300456) Hangzhou Huning Elevator Parts Co.Ltd(300669) 9 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) 60608、33086060608 Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) Zhejiang Dali Technology Co.Ltd(002214) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) 688 Hongda Xingye Co.Ltd(002002) 985 Asian Star Anchor Chain Co.Ltd.Jiangsu(601890)
先週の報告 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) 深さ:ダイヤモンド+工業ダイヤモンドを育成し、兵器グループ知能弾薬竜頭軍民品二重駆動;国防装備NATO加盟国は軍事費を引き上げる。国防安全戦略の地位はさらに向上した。
今週の観点(1)NATOサミットは共同声明を発表し、対烏援助、軍事配置、加盟国の軍事費を増やし、NATO加盟国の軍事費GDPの半分以上を占めるか、引き上げられる。北朝鮮は「火星砲-17」大陸間弾道ミサイルの試射に成功し、メディアの報道によると射程は1万5000キロに達する見込みだ。われわれは、国防安全の国家における戦略的地位がさらに向上したと考えている。国防軍需産業の資産は資産属性だけでなく、他の資産価値を保証する前提障壁でもある。(2)軍需産業の高景気度と中長期投資の論理は変わっておらず、今回の投資価値が明らかになった。年初から申万国防軍工指数は累計22%下落し、現在全体のPEは57倍で、歴史的な高点の23%のポイントにあり、配置価値が際立っている。(3)内生外延二重駆動:20222023年の軍需産業業界をしっかりと見ており、指数は大きく上昇する余地がある。2022年は国有企業の「三年行動計画」の最後の年として、混改/激励/資産証券化が全面的に推進され、外延成長が予想を超え、軍需産業業界は内生+外延成長の二輪駆動を迎える。
核心観点国防軍需産業12字の核心論理:内生+外延、内需+対外貿易、軍品+民品。国防装備の確定性が高く成長し、2022年に「景気サイクル+資産統合」に入る「内生+外延」の2輪駆動、「内需+対外貿易」、「軍品+民品」、軍需指数2022年に2021年下半期の風力発電指数の表現を複製する見込みで、後者は上位にランクされている:(1)「百年変局」の下で、国防軍需産業の確定性が高く成長し、「備戦/2027/建設は第2位の経済体にふさわしい強大な国防」が既定の方向である。2021年の大額契約負債は「十四五」の高景気を示している。(2)今後数年、国防軍需産業の資産証券化、核心軍品再編の上場は新たなクライマックスを巻き起こす見通しで、中船グループ/ Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) //中電科/中航工業/宇宙科学工業/兵器工業などのグループ再編のプロセスに注目する。(3)中国の戦車/無人機/コーチ機/戦闘機などは世界競争力を備え、対外貿易需要は徐々に台頭している。国産大型機/民間航空エンジンなどの産業チェーンも成長している。
1、ホスト工場：国防軍需産業はミサイル/情報化/航空/軍機サブ業界をよく見て、規模効果+精細化管理、「小コア大協力」、今後5年間の国防ホストの業績弾力性が大きく、「国有企業改革三年行動」を加えて、株権激励は業績の釈放を加速する見込みである： Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) Sichuan Hongda Co.Ltd(600331) 6 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Inner Mongolia First Machinery Group Corporation Co.Ltd(600967) Avicopter Plc(600038) Baoding Tianwei Baobian Electric Co.Ltd(600550) 、中航科学技術産業。
2、コア部品/原材料：高技術障壁、高希少性、競争構造の良い高温合金/複合材料/中流コンポーネントクラスの組み合わせ企業/エンジン鍛造部品/情報化コア中流などの中上流細分コース： Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) 60765、 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) China Petroleum Engineering Corporation(600339) 9 China Petroleum Engineering Corporation(600339) 9 Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) 、 Xi’An Triangle Defense Co.Ltd(300775) Wuxi Hyatech Co.Ltd(688510) 8510 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) 。
3、军工电子:ミサイルと情报化: Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) Fujian Torch Electron Technology Co.Ltd(603678) China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) など。
リスク提示:1)株式インセンティブ、資産証券化のリズムが予想を下回る2)重要製品の納品進度が予想に及ばない。
