投資のポイント：
銀行プレートの今週(3.21-3.25)の指数変動は低下し、周初の指数レベルをやや超え、今週最後の取引日までの市場純率はLF 0を超えた。62 PB、推定値の水平周度の環比は安定して、市場の熱度はある程度下がって、1日平均の取引額は9510億元(周環比-14.3%)で、今週の中央銀行の広い口径(7日の逆買い戻しを含む)は500億元を純投入して、7日の逆買い戻し金利は2.10%を維持して、全体の流動性は比較的に良いレベルにあります;金曜日(3月25日)に発表されたDR 007の重み付け値は2.22%で、逆買い戻し金利を上回り、流動性が緊迫し、金利指導レベルの伝導が良好である。
抗疫の背景の下で、実体経済を強力に支持し、圧力が大きくなった。今周の China Citic Bank Corporation Limited(601998) プレートの推定値のレベルは全体の大盘に従っていないで、独立した相场を出て、全体は比较的に安定した动きを维持して、周初めの予想に合います。現在、周辺環境を見ると、地政学や大口商品の輸入性インフレによる情緒的な圧力が続いており、銀行プレートは大きな評価圧力を受けており、監督管理部門、金安定会などの面で軍心を安定させる発言、定調に伴い、この段階で投資者の自信が徐々に回復し、株価の下落部分がタイムリーに価値を獲得し、発見されると考えている。しかし、現在の段階では、疫病の発展全体の情勢は楽観的ではなく、中国の動態的なゼロ政策は前期の中国の零細散発と海外入国管理制御が過負荷を超えていない場合の「量身構築」に基づき、管理制御コストの圧力は小さい。しかし、現在の感染規模は急速に増加し、明確な曲がり角は見られず、管理制御の力は緩和できず、経済に対する負の影響は拡大し続けるため、疫病発展の変数が経済の各細分次元に与える影響は重要な観測対象となる。
複数の銀行が年報を発表し、2021年には業績全体が好調で、弾力性が強まった。今週、5社のA株上場銀行は2021年の年報を正式に発表し、そのうち Industrial Bank Co.Ltd(601166) China Everbright Bank Company Limited Co.Ltd(601818) China Citic Bank Corporation Limited(601998) Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) は前期に業績予報を発表した。主な財務データは業績予告と同じで、年報は各銀行のより詳細な財務データと業務発展状況を詳しく公開し、全体的に2021年に上述のいくつかの銀行が優れており、業績はいずれも大幅に増加し、不良レベルは低下している。資産の質はさらに強化された。 Bank Of Communications Co.Ltd(601328) 前期は業績予告を発表せず、今週直接年報を発表し、売上高は269390億元、yoy+9.42%、純利益は875.81億元、yoy+1.89%、総資産は116665757億元、yoy+9.05%、純金利差は1.56%で、前年同期より0.01ポイント低下し、コア1級資本充足率は10.62%で、前年同期より0.25ポイント低下し、不良貸付率は1.48%で、前年同期より0.19ポイント低下し、調達カバー率は166.5%だった。前年同期比22.63ポイント上昇し、利益の安定性が高まった。今の時点で未来を見ると、短期的な疫病の妨害の背景の下で、段階的な利益は反発の力を緩和させ、長期的に多くの論理を見ても変わらないと考えています。
市場表現
今週の銀行業界指数は0.12%下落し、大皿より好調だった。今週の上証総合指数は1.19%下落し、深セン成指は2.08%下落し、創業板指は2.8%下落し、上海深300指数は2.14%下落した。高品質株式銀行（ China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Industrial Bank Co.Ltd(601166) Ping An Bank Co.Ltd(000001) China Citic Bank Corporation Limited(601998) ）、過小評価国有大行 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) China Construction Bank Corporation(601939) 60142、 Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ）。
リスクのヒント
疫病の繰り返しリスク、金融政策の引き締め、不良率の向上リスク、重大なリスクと違約事件など
