流動性:金ETF持倉は3カ月連続で著しく上昇した。(1)BCI融資環境指数は2022年2月の値が51.44で、前月より+6.57%高く、段階的な高点のおおよそ率は2020年9月末に現れた(54.02)、歴史的な経験によると、これは創業板指数の中長期によくない。(2)M 1とM 2の成長率の差は上証指数と強い順方向の相関がある:M 1とM 2の成長率の差は2022年2月に-4.5ポイント、環比+7.2ポイントである。(3)SPDRゴールドETFの保有量は今週109318トンで、前週より+0.99%だった。
基礎建設と不動産チェーン:石油アスファルトの着工率は6年同期の最低レベルにある。(1)今週の価格変動:ねじ+0.61%、セメント価格指数-0.43%、ゴム+0.77%、コークス+0.00%、コークス+0.00%、鉄鉱+0.85%;(2)今週の全国高炉生産能力利用率、セメント、石油アスファルト、全鋼タイヤ着工率の環比はそれぞれ+3.55 pct、+3.44 pct、+2.10 pct、+4.51 pctであった。
不動産竣工チェーン:チタン白粉、平板ガラスの利益は3年近くの同時期の低位にある。(1)今週のチタン白粉、ガラスの価格環比はそれぞれ+0.00%、-3.50%であった。(2)今週のチタン白粉利益は1519元/トン、環比-40.44%、平板ガラス毛利益は253元/トン、環比-30.30%であった。
工業品チェーン:半鋼タイヤの着工率は6年同期の高位にある。(1)今週の主な大口商品の価格表現:冷間圧延、銅、アルミニウム価格の環比変化-0.18%、+0.78%、+2.09%、対応する毛利変化-11.99%、-5.48%、+8.74%;(2)今週の全国半鋼タイヤの着工率は72.15%で、環比+2.95ポイントだった。(3)乗用車卸売及び小売日平均販売台数は4週間で11.3万台、環比+0.53%であった。
細分品種:モリブデン精鉱価格は2012年以来の高水準を記録した。(1)黒鉛電極:超高出力25250元/トン、環比+0.00%、総合粗利益4479.7元/トン、環比+0.00%;(2)ニッケル:今週の価格は263700元/トンで、前週より+18.68%だった。(3)ステンレス:今週の価格は22000元/トンで、環比+2.80%である。(4)予焙陽極:今週の価格は6250元/トンで、環比+0.00%である。(5)電解アルミニウム価格は22990元/トン、環比+2.09%、試算利益は5176.3元/トン(税を含まない)、環比+8.74%である。(6)電解銅価格は73880元/トン、環比+0.78%、試算利益は7080元/トン(税を含まない)、環比-5.48%である。(7)動力石炭:今週の価格は940元/トンで、環比+0.00%である。(8)モリブデン精鉱価格は2680元/トンで、環比+7.20%である。
比価関係:熱圧延とねじの価格差は200元/トンに回復した。(1)ねじと鉄鉱の価格比は今週5.23である。(2)今週金曜日の熱巻きとねじ鋼の価格差は200元/トンである。(3)上海冷間圧延鋼とねじ鋼の価格差は今週の金曜日は610元/トンで、環比-40元/トンである。(4)ステンレス鋼熱圧延電解ニッケルの価格比は0.09である。(5)スパイラル(主に不動産に用いられる)とねじ鋼(主に基礎建設に用いられる)の価格差は今週金曜日に190元/トンに達し、前週より+0.00%に達した。(6)新疆と上海のねじ鋼の価格差は今週の金曜日に30元/トンだった。
輸出チェーン:米国の粗鋼の生産能力利用率は80%で、同期の中位レベルにある。(1)中国輸出コンテナ運賃指数CCFI総合指数は今週327490点で、環比-0.79%だった。(2)米国の粗鋼生産能力利用率は今週80.20%、環比+0.30ポイントである。
推定値の順位:今週の上海深300指数-2.14%、周期プレートの表現が最も優れているのは石炭採掘(+6.80%)で、普鋼、工業金属のPBは上海深両市のPB比値の順位(2013年以来)に対してそれぞれ29.56%、89.83%だった。普鋼プレートPBの上海と深センの2市PBに対する比は現在0492013年以来の最高値で0.822017年8月に達成)である。
投资建议:未来の业界の生产量の圧减の予想が强くなって、注意することを提案します Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) ;;現在、世界の金ETFのリーダーの持倉量は3ヶ月連続で著しく上昇しており、注目すべき Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) を提案している。
リスクヒント:履歴データに基づいて得られた相関失効のリスク;政府が大口商品の価格コントロールに対するリスク。会社の経営が悪いリスク。
