投資のポイント
今週(2022.3.212022.3.25、以下同):今週の建築装飾プレート(SW)の下落幅は-0.97%上昇し、同時期の上海深300、万得全A指数の下落幅はそれぞれ-2.14%、-1.41%上昇し、超過収益はそれぞれ1.17%、0.44%だった。
業界の重要な政策、事件の変化、データの追跡評価:(1)交通運輸部はビデオ会議の要求を開き、正確な施策に全力を尽くして交通運輸の有効な投資を拡大する。「十四五」計画の監督管理と動態監視分析を強化し、地方政府債政策などの仕事を十分に活用する。交通投資はさらに力を入れる見込みで、交通基盤建設の重大プロジェクトの着地を加速させ、セメントなどの実物需要を牽引する見込みだ。(2)銀保監会:地方政府の隠性債務を増やさない前提の下で、革新的な金融支援農村インフラ建設の有効な方式を模索する。革新的な金融が農村インフラ建設を支援する有効な方法を模索する。銀保監会の金融政策の重点支持は農村インフラ建設の融資ルートを拡大し、関連プロジェクトの実施を加速させる。(3)今週華夏 China Communications Construction Company Limited(601800) 高速REITs(508018.OF)が登録を許可された。
周観点
疫病の影響で経済の下行圧力が大きくなり、安定した成長力が強化されたり、さらに強化されたりしている。基礎建設チェーンの景気の上昇を期待するほか、今週武漢は最初の金利を緩和し、二線都市の不動産圧力の累積が政策の臨界点に達したことを示し、疫病の管理・コントロールのグレードアップの下で、不動産緩和政策の着地が加速するか、加速するだろう。われわれは以下の3つの方向から建築プレートの投資機会に注目することを提案する:(1)安定成長が引き続き力を入れる下で基礎建設市政チェーンの評価修復機会:われわれは安定成長が持続的にコードを追加する過程にあると考えている。 China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Group Limited(601390) China Railway Construction Corporation Limited(601186) 3 Guangdong Enpack Packaging Co.Ltd(002846) 01668(中海地産資産評価修復)などに注目することをお勧めします。(2)需要構造にハイライトがあり、新業務増量開拓下の投資機会:二重炭素戦略、グリーン省エネ建築などの政策推進下で、組立式建築、省エネ・炭素削減及び新エネルギー関連の基礎建設細分領域の景気度が高く、関連モデルチェンジ・配置のある企業は利益を得る見込みがある。先週「第14次5カ年計画」が公布され、建築光伏、組立式建築装飾などの普及を提案した。提案は組み立て式建築方向の Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) ;新エネルギー業務の転換と増量開拓の Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) China Energy Engineering Corporation Limited(601868) など;建築太陽光発電市場の放出量の Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Center International Group Co.Ltd(603098) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) などを受益し、グリーン建材(アルミニウムテンプレート)リースサービス業者 Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) などを提供する。(3)国有企業改革の方向:2022年は国有企業改革の3年間の行動の終わりの年であり、国有企業改革は着実に推進されると予想されると同時に、これまで企業のガバナンス構造の強化、インセンティブの強化、混改、効率の向上と活力の刺激などの面での改革配当が釈放期に入る見込みであり、コスト削減と効果の下での業績改善、新しい業務の転換配置、資産再編などの方向に注目することを提案し、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) など。
リスク提示:疫病が予想を超え、不動産信用リスクが暴走し、政策の定力が予想を超え、国有企業の改革の進展が予想を下回った。
