最近、3大事業者は2021年の年報を続々と発表した。3つの事業者は2021年にいずれも良好な業績成長を遂げた。C端から見ると、スピードアップ・ダウン・テンポの減速、流量消費習慣の育成、5 G浸透率の向上のおかげで、運営者のC端業務が強く逆転し、3つのモバイル業務の売上高、ARPU値、ユーザー数に明らかな曲がり角が現れた。B端業務から見ると、三大キャリアのデジタル化の転換が絶えず推進されるにつれて、「デジタル中国」の建設を背景に、高速成長したB端業務はキャリアの収益回復成長の主な助力となっている。注目すべきは、運営者の政企業市場業務がエンドからクラウドへのアップグレード転換を実現していることであり、その中で最も明らかな変化は運営者のクラウド業務収入の急速な増加であり、電信クラウド、モバイルクラウドはいずれも売上高の2倍の増加を実現している。我々は、現在の世界的な金利上昇サイクルと市場の動揺環境の下で、高キャッシュフロー、低負債、高配当を持つ事業者はより良い投資機会を迎えることが期待され、投資家が積極的に注目することを提案している。
コア推奨:
\u3000\u30001.通信事業者：中国移動600941 China Telecom Corporation Limited(601728) China Telecom Corporation Limited(601728)
\u3000\u30002.業績の安定した成長の優良品質会社： Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) Yealink Network Technology Co.Ltd(300628)
3大事業者が2021年年報を発表した。中国移動は2021年の売上高が8483億元で、前年同期比10.4%増、帰母純利益は1159億元で、前年同期比7.5%増だった。6 Lvjing Holding Co.Ltd(000502) 021年の売上高は327854億元で、前年同期比7.9%増加し、帰母純利益は63.05億元で、前年同期比14.2%増加した。 China Telecom Corporation Limited(601728) 2021年の営業収入は4342億元で、前年同期比11.3%増加した。帰母純利益は人民元259.52億元で、前年同期比24.4%増加した。資本支出の面では、中国移動の2021年の資本支出は1836億元で、そのうち5 G資本支出は1140億元、 Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) 021年の資本支出は690億元、 China Telecom Corporation Limited(601728) 2021年の資本支出は867億元で、そのうち5 G資本支出は380億元で、43.8%を占めている。移動と電信の2022年の資本支出は基本的に2021年に比べて上昇幅が小さく、5 Gの資本支出はいずれもある程度減少した。これに対応して、2022年、両事業者はB端業務により多くの資金を投入し、主にIDC機械室の投入とサーバーの投入を含む。
Canalysは2026年までに中国大陸のクラウドインフラ市場の規模が850億ドルに達すると予測している。Canalysのデータによると、2021年の中国大陸のクラウドインフラサービス市場は45%増加し、274億ドルに達した。2021年第4四半期は前年同期比33%増の77億ドルに達した。2026年までに、中国大陸のクラウドインフラ市場の規模は850億ドルに達し、5年間の複合年間成長率は25%に達する。このうち、アリクラウドはリードを維持し、2021年のクラウド市場の第1位に位置している。華為雲とテンセント雲は2位と3位に分かれている。百度AI雲は4位だった。
リスク提示:貿易摩擦が激化し、5 Gの進度が予想に達しなかった。
