レポートの概要:
私たちが追跡した154株の環境保護と公用業界の株は、今週は上証指数に0.51ポイント負け、年初から今まで上証指数に19.99ポイント勝った。今周は Ningbo Energy Group Co.Ltd(600982) Jiangsu Jiuwu Hi-Tech Co.Ltd(300631) Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) がそれぞれ12.48%、7.97%、7.87%上昇し、よく表現されました。 Shenyang Jinshan Energy Co.Ltd(600396) 60001、 Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862) はそれぞれ13.12%、10.75%、8.96%下落し、表現が悪い。
2022 Q 2リチウム精鉱長協価展望、引き続き上下流一体化企業を期待
2021年から現在までを振り返ると、リチウム精鉱長協の上昇幅が最も速い2四半期はそれぞれ2021 Q 4と2022 Q 1で、それぞれ1 Ccs Supply Chain Management Co.Ltd(600180) 0ドル/トンと25 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) ドル/トンで、ほとんどが前月比で倍増し、主な原因はリチウム塩価格が1四半期より早く倍増したことだ。オーストラリアのリチウム精鉱は上昇速度が中国のリチウム塩の第1四半期に遅れているが、私たちが見ることができるのは次の四半期に必ず上昇を補うが、時間の差の関係で、中国のリチウム塩加工工場に豊かな利益を残した。2022 Q 1 PilbaraMineralsのリチウム精鉱の価格上限3000ドル/トンで、利益は上流鉱山に分かれています。下流のリチウム塩工場は3:7です。現在、中国のリチウム塩加工企業がオーストラリアのリチウム精鉱サプライヤーと2022 Q 2リチウム精鉱長協価の締結を検討している間、2022年3月中下旬の炭酸リチウム価格は50.5万元/トンで、前四半期のリチウム精鉱価格の締結時の炭酸リチウム価格に比べて、前月比2倍の増加を実現し、2022 Q 1リチウム精鉱長協価は25 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) ドル/トンで、2022 Q 2リチウム精鉱価格はいったいどれだけ上昇したのか。サードパーティの評価価格から1、2を知ることができます。3月17日、Fastmarketsリチウム精鉱の評価価格は4625ドル/トンで、前月比625ドル/トン増加した。3月25日、普氏エネルギー情報評価リチウム精鉱(SC 6)価格は5000ドル/トン(FOB、オーストラリア)を維持した。3月9日、PilbaraMinerals取締役社長兼職のCEOkenBrinsden氏は、2022 Q 2リチウム精鉱の価格を4500ドル/トンと初歩的に評価し、BMXオークションを現在行う場合、リチウム塩加工工場の利益率の約20%で推定すると、リチウム精鉱の価格は6000ドル/トンを超えると述べた。オーストラリアから輸入されたリチウム輝石精鉱は中国で生産されているリチウム塩原材料の約60-65%を占めており、2022 Q 2リチウム精鉱長の協価が5 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0ドル/トンに倍増したと仮定すると、中国で生産されているリチウム塩の大部分を代表し、コストは32-38万元/トンに上昇し、2022 Q 2-3リチウム塩の価格が比較的安定している場合、産業チェーンの利益は大体上流に移転する。
「第14次5カ年計画」が発表され、グリーン低炭素のエネルギー消費モデルの形成を推進している。
3月22日、国家発展改革委員会と国家エネルギー局は「十四五」現代エネルギー体系計画」(以下「計画」と略称する)を発表した。「計画」は、2035年までにエネルギーの高品質発展が決定的な進展を遂げ、現代エネルギーシステムを基本的に構築することを提案した。エネルギー安全保障能力が大幅に向上し、グリーン生産と消費モデルが広く形成され、非化石エネルギー消費の比重が2030年に25%に達した上でさらに大幅に向上し、再生可能エネルギー発電が主体電源となり、新型電力システムの建設は実質的な効果を得、炭素排出総量がピークに達した後、安定的に減少した。「十四五」は炭素がピークに達する肝心な時期を実現し、炭素中和を推進するスタート期であり、再生可能エネルギーは元のエネルギー電力消費の増量補充からエネルギー電力消費の増量の主体となり、エネルギー構造のグリーン低炭素への転換を加速させ、風力発電、太陽光発電の設備規模の拡大に役立ち、新エネルギー業界の急速な発展を推進する。グリーン生産とグリーン消費モデルの広範な形成は、クリーンエネルギーの消納を助力し、電力網の安定と安全を維持し、クリーンエネルギーの持続的な発展をもたらす。
動力石炭市場は支えられており、後市は高位の揺れを維持するかもしれない。
今週は China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭市場が支えられています。産地については、今週の主産区の多くの炭鉱が正常に生産され、主流の大鉱は積極的に長協と保供資源を実現し、市場流通資源は相対的に限られており、一部の炭鉱は優先的にホームの需要を出荷し、ホーム資源は十分であるが、車を頼むのは難しい。蒸気輸送の回転効率が向上せず、一部の路線では蒸気運賃が上昇した。需要側では、端末ユーザーの購買需要は引き続き解放され、中間貿易商は多くの速進が速く、場所の石炭貯蔵の積極性は高くない。港側では、今週、北方港の動力石炭市場の成約以下の観光客が主になったばかりだ。今週、北方の個別の港の蒸気輸送資源の調達が困難で、しかも火が港に運ばれる資源は長協を主とし、市場の石炭資源は依然として限られており、貿易商のオファーは堅調である。しかし、下流のユーザーは高値に対する受け入れ度が高くなく、市場の成約は活発ではない。今週後半まで港の石炭価格は上昇が滞り、緩みの兆しが現れた。下流の需要の面では、今週、中国の一部の発電所では、貯蔵庫の貯蔵需要が釈放され、長協石炭を現金化する積極性が高い。また、一部のセメントユーザーはピークをずらして窯を止める作業が終わりに近づき、調達備品の需要が解放され、他の非電力ユーザーの調達は引き続き需要に応じて行われ、港のアンカー船舶は先週の同時期より減少したが、依然として高位レベルを維持している。
中国のLNGの平均価格は幅が狭く調整され、米国の天然ガス全体が揺れている。
供給の面では、今週、中国のLNG生産量は増加し、液体工場の液位は全体的にコントロールでき、海気の港への出荷量は先週よりやや減少し、受入ステーションの溝の出荷量は引き続き低下している。需要の面では、北方の一部の地区は寒気の影響を受け、都市部の燃焼需要はやや回復し、現在、受入ステーションの価格が高いため、中国の液体工場の地域間流通が増加し、液体工場の価格を支えているが、現在の物流交通が阻害され、地域間流通の難しさが増大し、中国のLNGの平均価格は幅を狭く調整されている。来週LNG市場の供給量は低位で揺れ、需要は弱いか運行している。卓創情報は後期LNG価格が安定して下落すると予想しているが、下落幅は限られている可能性がある。本周期のアメリカの天然ガス市場全体の揺れは上昇を主とし、周期内のヨーロッパ地区の地縁問題は引き続き緊張し、しばらく良好な改善がなく、アメリカの天然ガス輸出は一定の強度を維持している。また、米国の天然ガスの在庫が下落し、市場の懸念が高まっており、米国の天然ガス市場に一定の支持作用を果たしている。
投資アドバイス
2021年初め、海外でリチウム精鉱を販売していたPilbaraMineralsと当時合併していなかった銀河資源は公開的に表明したが、今回の不足が最も強いのは上流資源側で、上流資源の下流加工は7、3分の1の利益分割モデルであるべきだと主張した。2021年、中国の炭酸リチウムの値上げは海外のリチウム精鉱の第1四半期より早く、リチウム精鉱の在庫効果もあり、加工工場と一体化企業の単トン利益は非常に分化していない。しかし2022年に入って、特に2022年Q 2-3に入って、中国は更にリチウム精鉱の在庫があってリチウム精鉱のコストを薄くすることが難しくて、しかもこの2つの四半期のリチウム塩の価格は私达が高位の揺れを見る情況の下で、リチウム塩の加工工場と一体化企業のトンの利益の分化はますます明らかになって、ここでみんなが上下流の一体化の企業に注目することを提案します。李家溝リチウム輝石鉱の採掘プロジェクトを建設していることに注目し、将来、大株主川能投と手を携えて甘孜、阿堤州リチウム鉱資源の[ Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ]]を統合開発することができる。茜坑リチウム雲母鉱の探査採掘を行っている[ Jiangxi Special Electric Motor Co.Ltd(002176) ]]。
エネルギー構造のグリーン低炭素への転換を加速させる過程で、新エネルギーの組立機は急速に成長することが期待され、新エネルギー事業者は規模の増加、運営効率の向上、業績の増加から恩恵を受ける。火力発電のモデルチェンジの新エネルギー基準に注目することをお勧めします。同時に受益した新エネルギー運営発電所には「 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 」、「 Cecep Wind-Power Corporation(601016) 」、受益した香港株の標的は「龍源電力」、「華潤電力」、「中国電力」である。ごみ焼却は国家産業政策の発展を奨励し、支持する業界であり、都市生活ごみ処理施設の一体化建設と専門化運営を推進することは業界発展の趨勢であり、それに応じて一体化投資、建設、運営サービスを提供する専門ごみ処理サービス業者は競争優位を占める。「炭素中和、炭素達峰」の政策背景の下で、ごみ焼却発電プロジェクトは持続的に利益を得て、私達はごみ焼却蛇口に注目することを推薦して、プロジェクトは着実に建設した[ Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ]、[ Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) ]]。
リスクのヒント
1)炭素中和関連政策の推進は予想に及ばない。
2)動力石炭、天然ガスの需要が季節的に低下する。
3)電力政策に大きな変動が現れた。
4)四川リチウム鉱の開発の進度は予想に及ばない。
