白酒は依然として楽観的な展望をして、底に大衆品の蛇口を配置します
3月21日-3月25日、食品飲料指数の下落幅は3.5%で、1級サブ業界は25位で、上海深300に約1.4 pct負けた。子業界では肉製品(2.7%)、間食(0.6%)、その他の食品(0.0%)が相対的にリードしている。私たちは業界の2つの要素が予想を超えた変化が発生していることを見ています。1つは疫病が需要に持続的に影響していることです。第二に、大口原料価格の上昇はコスト圧力をもたらし、その影響で食品飲料プレートの株価が弱まった。白酒プレートはこの2つの要素の影響が小さく、一方で白酒の需要靭性が強く、特にハイエンドとセカンダリハイエンドの白酒は、疫病が効果的にコントロールされた後、白酒は通常補償的な消費がある。一方、白酒の粗金利は価格、製品構造に関連し、原料価格の影響は大きくない。全国の範囲から見ると、第1四半期の多くの白酒企業の返金は正常で、動販区域の間に差が大きく、強い勢いと疫病が少ない区域の動販と在庫は良性状態にある。私たちは白酒プレートを優先的に見て、需要の靭性が強く、コストの影響が小さく、未来は依然として楽観的な展望をすることができ、ハイエンドの白酒と頭部のハイエンドの白酒企業を優先することができます。業界はすでに年報の集中的な露出期に入って、今週 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) は年報を発表します。業績そのものに加え、上場企業の年間消費環境に対する判断や対応策にも関心を持っています。 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 収入利益の12%の年間成長目標は近年の目標の低点であり、側面は業界の圧力が依然として残っていることを反映している。この背景の下で、会社は市場の転換、科学技術の転換、知能の転換、製品の革新の4つの変化を加速することを提出して、現在の挑戦に対応します。その中の構想を総括することができる:一方で生産端で本を下げて効率を高めて、効率の向上を通じてコストの圧力を洗い落とす;一方、消費者をめぐって、製品の革新、新しい小売ルートの転換など、より細かい市場操作を行い、より多くの消費需要をつなぐ。これは業界が徐々に在庫競争に発展していることを意味し、この時、トップ企業の優位性はより明らかになり、より多くの業界の集中度を享受して配当を高めることができる。他の大衆品業界にも似たような論理があり、株価調整後、底部の配置景気が高く、合理的な大衆品業界のトップを推定することを提案しています。
推荐组合: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 60809、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089)
(1 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) は1-2月の売上高、利益の20%を超える予想以上の増加を予告し、春節のハイエンドの白酒の販売態勢を示し、販売改革の効果も明らかになった。基酒供給を考慮し、2022年の計画収益目標の概算率が加速する見通しだ。会社は価格の面で余裕を持って移動する空間があり、将来の価格の上昇は論理的にスムーズである。(2 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 予告2021 Q 4は売上高11%、純利益11%前後の増加を実現した。春節期間中の販売在庫は良好で、会社の管理職が安定した後、価格引き上げの仕事を展開する予定で、2022年には2桁の成長を達成する見込みだ。(3 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 12月の売上高と利益は35%、50%以上増加する見込みで、主に製品構造の大幅な改善から来ており、疫病の下で成長の勢いは減らず、年間業績は依然として予想を超えている可能性がある。(4 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) は年報を発表し、2021 Q 4の収入は値上げによって加速成長を実現したが、コスト価格の上昇によって利益が圧迫された。2022年の計画収入の利益は12%増加し、コスト削減と効率化、市場転換の加速、製品革新などの方式を通じて成長を実現し、底部の配置と長期的な保有を提案した。(5 Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) :株権激励が実施され、新国標が実施された後、粉ミルク業界は新たな調合方法のアップグレードを開始し、粉ミルク業界の中高級化を加速させ、会社は新たな粉ミルク調合方法のアップグレード配当を十分に受益する見込みである。同時にSAの第2成長曲線が開き、化粧品市場はリレーが期待されている。
リスク提示:経済の下落、食品安全、原料価格の変動、消費需要の回復が予想を下回るなど。
