建築業界の1週間相場
1週間で業界が下落した。今週(3.21-3.25)建築装飾業界(SW)は-0.97%下落し、上証総合指数(-1.19%)より強く、上海深さ300(-2.14%)と深証成指(2.08%)より今週、週の上昇幅はSW 31の1級業界の中で15位で、業界ランキングは先週(10位)より5位下がった。分子プレートを見ると、化学工学(2.06%)、家屋建設(1.85%)、装飾装飾(0.92%)プレートが今週上昇し、工事コンサルティングサービスプレートが最も弱い(-4.54%)。
1週間の株の表現。今週の建築業界は56社が上昇し、数は38%を占めた。今週の上昇幅が業界指数の上昇幅(-0.97%)を上回った会社の数は70社で48%を占め、今週の建築業界では上昇した会社の数と業界の上昇幅を上回った会社の数が先週に比べて減少した。業界の上昇幅の上位5位は Guangdong No.2 Hydropower Engineering Company Ltd(002060) 61.16%)、 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) 45.17%)、 Tianyu Eco-Environment Co.Ltd(603717) 16.90%)、ST囲海(13.66%)、ST雲投(13.56%)。今周の业界の下落幅の上位5は Tus-Design Group Co.Ltd(300500) (-14.95%)、 Xinjiang Communications Construction Group Co.Ltd(002941) (-15.27%)、 Shenzhen Ruihe Construction Decoration Co.Ltd(002620) (-15.76%)、 Hualan Group Co.Ltd(301027) (-16.52%)、 Shenzhen Qixin Group Co.Ltd(002781) (-20.06%)だった。
業界評価。業界全体の収益率を見ると、3月25日までの建築装飾業界の収益率(TTM)は10.43倍、業界の純率(MRQ)は0.95倍で、業界の収益率は先週より低下した。SW一級業界と横方向に比較すると、建築業界PEは最下位の4位に位置し、鉄鋼、不動産、銀行より高い。PBの推定値は各一級業界の最下位から2位で、銀行より高い。現在の業界収益率(TTM)最低上位56 Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) .31)、 China Railway Construction Corporation Limited(601186) 3.97)、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 4.27)、 China Railway Group Limited(601390) 5.20)、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) 5.92);市純率(MRQ)最低上位5は China Railway Construction Corporation Limited(601186) 0.55)、 Shenzhen Grandland Group Co.Ltd(002482) 0.65)、 Beijing Orient Landscape & Environment Co.Ltd(002310) 0.66)、ST美尚(0.68)、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) 0.68)である。
業界動態分析
今週の「第14次5カ年計画」は重ポンドで発表され、2025年までに非化石エネルギー消費の比重が20%前後に上昇し、非化石エネルギー発電量の比重が39%前後に達することを提案した。新型電力システムの建設は段階的な進展を遂げた。太陽光発電分野において、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 発電を加速し、負荷中心及び周辺地区の分布式太陽光発電建設を加速し、砂漠、ゴビ、砂漠地区を重点とする大型風力発電基地プロジェクトの建設を加速し、工業団地、経済開発区などの屋根太陽光発電の開発利用を積極的に推進し、太陽光発電と建築の一体化応用を普及させる。
国家エネルギー局のデータによると、中国では2021年に太陽光発電とネット設備の容量が約5300万キロワット(53 GW)増加し、そのうち分布式太陽光発電の設備容量は約29 GWで、すべての設備の55%前後を占め、歴史上初めて50%を突破し、太陽光発電の集中式と分布式の並列発展傾向は明らかに分布式太陽光発電の構成部分として、建築太陽光発電の建設は2021年から持続的に推進され、最近、「十四五」建築省エネとグリーン建築発展計画は「十四五」期間中に建築光起電力設備容量50 GWを追加することを提案した。一部の地域が相次いで発表した建築光伏建設計画と関連規範要求文書を結びつけて、建築光伏発電建設規模は2022年と「十四五」の間に強い成長を迎えるだろう。3月14日、寧波都市農村住建局は「建築屋根分布式太陽光発電システムの応用を大いに推進することに関する若干の意見」を発表し、2025年末までに、建築屋根の分布式太陽光発電の設置を全面的に推進し、15%以上の建築屋根に分布式太陽光発電システムを設置し、90%以上の新築建築が分布式太陽光発電システムを全面的に実行するよう努力する。建築分野の分布式光起電力組立容量は社会全体の累計光起電力並列ネットワーク容量の60%を超えた。2022年5月1日から、施工許可証を新たに申請したり、施工図設計審査を提出したりした公共建築、工業建築及び総建築面積が3万平方メートル以上の住宅建築は太陽光発電システムを設置しなければならない。3月21日、江門の「江海区全体区の分布式太陽光発電規模化開発推進工作方案」が印刷・配布され、江海区は全体区を分布式太陽光発電建設を推進し、炭素のピーク、炭素中和目標を実現するために力を入れた。3月22日、河北省エネルギー局は指導文書を公布し、屋根分布式太陽光発電の建設行為を規範化し、全省の屋根分布式太陽光発電の安全、秩序、高品質の発展を促進し、人身、設備、電力網の安全を保障した。
われわれは現在、国家から地方レベルの計画要求まで建築光伏建設に対する強い推進力を示しており、中国の膨大な建築屋根面積も建築光伏(BIPVとBAPV)の発展に資源基礎を提供しており、その中でBIPVは総合的な建設工事であり、カバーする専門と産業チェーンの一環が広く、建築業界の関連企業の発展に新たなきっかけをもたらし、政策の発表からプロジェクトの注文が到着した後、企业は新しい业绩の増加を形成することが期待して、建筑の光伏のプレートの投资の机会に引き続き関心を持つことを提案して、现在建筑业界はすでに一部の企业が建筑の光伏の业务を开拓することを始めて、建筑の関心の钢の构造の工事のリーダー Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) 、および电力の设计のコンサルティングの工事の运维の全产业のチェーンの配置の民间企业
1-2月の中国の基礎建設投資データは全体的に目立っているか、21 Q 4と22 Q 1で発行された特定債権がすでに使用されているため、同時に重大な建設プロジェクトの進度が加速し、前期の安定成長政策の効果が著しいことをある程度体現している。3月の全国の疫病の拡散状況はある程度激化し、短期間または一部の地区の投資の推進力とプロジェクトの建設に一定の影響を及ぼした。設計プレート、都市軌道産業チェーンと新型電力建設の良質基準を調査すると同時に、「十四五」期間中の景気が持続的に上昇する見込みのある組立式建築と建築光伏プレートに注目することを提案した。
今週の投資提案
現在、安定した成長は持続的にコードを追加し、財政支出に力を入れている。組立式建築とBIPV発展の良質標、新型電力建設分野の良質標のほか、前期は手作業で注文が十分で、22 Q 1の業績が予想を超えた会社の表現が期待できる。
次の内容が含まれます。
1 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) などの建築中央企業、 Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) などの地域の基礎建設のリーダーは、注文の業績が優れ、評価の優位性が著しく、基礎建設にコードを追加する主な力と、安定した成長と業界集中度の向上の主な受益者である。2 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端の良質な調査設計基準の場合、基礎建設の安定した成長と所在省の14、5期間の基礎建設需要の増加を優先的に受益する。
3 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) は、組立式建築設計の蛇口であり、14、5期間の組立式建築建設の需要から利益を得た。
4 Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) 、それぞれ都市軌道設計と都市軌道減振のトップ企業であり、業界の地位が安定し、技術とブランドの実力が強く、業績が高く、新基礎建設の推進下の都市軌道建設の需要から十分に利益を得ている。
5）新型電力建設、新エネルギーを主体とする新型電力システム建設の背景の下で、電力建設分野に足を踏み入れた建築企業は電力網の投資建設と運行維持の需要の向上、BIPVとエネルギー貯蔵の需要の解放を受益する見込みで、ユーザー側の電力建設運営の先導 Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) を推薦し、BIPVを配置する Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) Tus-Design Group Co.Ltd(300500) である。
2022年業界投資の観点
2022年、建築業界は基本面、政策駆動と「建築+」の多重発展のチャンスを迎える見込みで、業界は過小評価区間にあり、投資価値が際立っている。
建築業界の基本面は全体的に良好で、特に基礎建設の中央企業と地方の基礎建設のトップの注文は急速に増加し、業績の改善を助力し、率先して安定した成長目標の下で基礎建設の需要の解放を受益し、同時に積極的に新しい業務を配置し、総合実力を向上させ、評価値の修復を助力する。
政策は2022年の業界の「春のイライラ」のもう一つの大きな駆動力になることが期待されている。「両新一重」建設はプラスになる見込みで、基礎建設投資は適度に先行することが期待されている。
建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」の積極的な配置 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) 、BIPV、エネルギー貯蔵、炭素為替などが上場企業の重点配置の分野となり、一部の会社 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) はすでに効果が現れ、未来は持続的に力を発揮し、会社と業界の評価レベルの向上を助力する見込みである。業界のリーダーと地域のリーダーは伝統的な業務を引き続き深く耕し、伝統的な業務をめぐって全産業チェーンの拡張と上下流の延長を行い、業界の集中度の向上を十分に受益し、将来の業績の釈放には持続可能性がある。
全体的に見ると、建築業界には業績が良好で、評価値が極めて低い「白馬」もあれば、「建築+」を配置し、市場の風口に立っている「黒馬」もあり、業界全体の傾向がよく、基本面の支持と政策の触媒を持っており、「建築+」が評価値の向上を助け、2022年の建築業界全体の動きをよく見ている。
中長期構成の主線推奨事項
建築業界の基本面は全体的によく、業界のトップと地域のトップは「国進民退」と業界集中度の向上から利益を得ており、新規注文、業績はいずれも急速に増加している。同時に、建築業界は積極的に「新経済」を抱擁し、「建築+」時代が到来し、会社の未来の発展空間を開いた。主線を配置する上で、私達は“2つの新しい1重”の基礎建設のリーダーと“2つの炭素”の背景の下で“建築+”の新しい業務のプレートをめぐって積極的に配置することを提案します:
(1)「二新一重」の基礎建設の蛇口。建筑中央企业、区域基建トップは「二新一重」の建设を十分に受益し、建筑中央企业、区域基建トップは「国进民退」、业界集中度の向上の主な受益者であり、新たな受注と业绩の表现は明るく、评価の优位性は非常に顕著であり、 China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) China Communications Construction Company Limited(601800) China Railway Construction Corporation Limited(601186) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 、などの建筑中央企业と Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) 、などの区域基建トップに注目することを提案する。同時に、都市軌道の設計と減振の蛇口は新型都市化建設の下で都市軌道の需要の解放から十分に利益を得て、重点的に Guangzhou Metro Design & Research Institute Co.Ltd(003013) と Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) を推薦します。
(2)基礎工事の調査設計の良質な標的。 China Design Group Co.Ltd(603018) Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) 、産業チェーンの先端は安定した成長目標の下で基礎建設の需要が釈放され、14、5期間、複数の省の計画基礎建設の投資規模が高く増加し、良質な設計のトップ受注の優位性が著しく、市の占有率の向上が可能である。
(3)抽水蓄能受益会社。エネルギー構造の変化に伴い、電力供給の安全は日程を上げ、エネルギー貯蔵は電力使用の安全を解決する主な手段となっている。エネルギー貯蔵の最も重要な方式として、水抜きエネルギーは国家政策の強力な支持を得て、未来の水抜きエネルギーは高速成長に入って、しかも社会資本の入る段階を奨励します。水利水力発電工事企業は抽水蓄エネルギー工事の建設経営を持っており、多くの水力発電運営資産を持っており、抽水蓄エネルギー発電所を配置する可能性が高い。将来、抽水蓄エネルギーの発展に十分な利益を得ることが期待されている。
(4)組み立て式建築。我々は炭素のピークと炭素中和目標の背景の下で、コンクリート構造と鋼構造を主な形式とする組立式建築分野は業界の景気度のさらなる向上と需要の解放を持続的に十分に受益し、炭素中和目標の下で重要な発展分野になることが期待されていると考えている。
(5)新型電力建設。新エネルギーを主体とする新型電力システムの建設背景の下で、電力建設分野に足を踏み入れた建築企業は電力網の投資建設と運営維持の需要の向上、BIPVとエネルギー貯蔵の需要の解放を受益することが期待され、ユーザー側の電力建設運営のリーダー Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 、電力インテリジェント巡回検査の良質な民間企業 Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) 、BIPVを配置する Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) 3005 China National Accord Medicines Corporation Ltd(000028) 22、炭素為替を配置する Dongzhu Ecological Environment Protection Co.Ltd(603359) 。
リスク提示:疫病のコントロールが予想に及ばない、政策の実施が予想に及ばない、経済の下落リスク、PPPの推進が予想に及ばない、固定資産投資の下落、地方財政の成長が遅いリスクなど
