核心的な観点.
需要には供給を支える限界があり、ガラス糸の高景気投資機会に注目している。3月の Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6と Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) はそれぞれ1-2月の経営状況の公告を発表し、そのうち Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 612月の利益総額は前年同期比60%以上上昇した。 Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) 12月の営業収入は5.7億元、YoY+12%である。利益総額は1億5000万元、YoY+27%である。企業は昨年の高基数の前提の下で依然として中高速成長を実現することができて、主にガラス製品の価格が依然として高位を維持して、同時に会社の製品はハイエンド化の傾向を呈しています。現在、ガラス糸市場は依然として景気が高い局面を呈しており、2400 tex巻き付け直接糸のオファーは6 Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) 0元/トンのレベルで安定しており、高位安定は1年余り続いている。全体的な需要が旺盛で、特に海外市場の需要量が大きい。試算によると、現在、ガラスの生産能力は615万トンで、そのうち電子糸は96万トン、ガラス糸は519万トンである。2022年にガラス糸が再生産または点火する予定の生産ラインは6本で計65万トンにすぎない。8年以上の冷修の可能性がある生産ラインは計7本で48万トンで、年間純新規生産能力は17万トンにすぎず、生産能力の3.3%を占めている。ガラス糸の年間供給は増量有限冷修圧力が大きい局面を呈している。需要の面から見ると、2022年1-2月の固定資産投資-建安工事、風力発電投資、自動車生産量、工業増加値、海外輸出量はそれぞれ12.4%、-27.5%、10.7%、12.8%、50.7%の成長を実現し、風力発電以外の分野の需要はいずれも比較的良い成長を遂げた。われわれは現在2021年以来、風力発電の入札量に明確な曲がり角が現れ、歴史上、風力発電の投資の伸び率は一般的に風力発電の入札量の3-4四半期に遅れており、2022年中後期の風力発電の投資は前年同期比の中高速成長が大体の事件であると考えている。風力発電の需要が回復するにつれて、ガラス糸の需要がさらに増加するか、海外の需要とともに今年のガラス需要の2つの重要な支えとなっている。その時、業界の需給のバランスが取れている状態は、業界の景気をさらに向上させることが期待されている。全体的に2022年のガラス糸の供給は非常に限られているが、需要には風力発電と海外の2つの大きな支えがあり、風力発電の需要は下半期に放出される確率が高く、高度な景気はさらに続く見込みだ。現在、 Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) 6 Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) 2022年の収益率はいずれも10 XPEを超えず、高い安全限界を持っており、業界の景気が持続的にガラスプレートを放出する評価修復機会に注目することを提案している。
今週の市場回顧:今週(202203/21202203/25)建材プレート(中信)指数の上昇幅は-3.7%で、上海深300の超過収益に対して-1.6%だった。年初から現在まで、建材プレートの収益率は-16.1%で、上海深300の超過収益率に比べて0.8%だった。先週の優選組合せ収益率は-4.1%で、建材指数の超過収益率に比べて-0.3%で、累計収益率/超過収益率-1.4/8.3%だった。
建材周度データの概要:今週、全国のフロートガラスの平均価格は104.31元/重量箱で、環比は8.1%下落し、前年同期より10.5%下落した。在庫は5645万ケースで、前月比5.08%上昇し、前年同期比91.6%上昇した。2022年の業界の冷修規模は増加する見込みで、不動産の竣工は依然として小幅な成長を維持するが、短期的には加工工場の実際の注文の増加状況に注目しなければならないと考えている。今週、全国の主流巻き付け直接糸の平均価格は6300元/トンで、前月比0.4%上昇した。電子糸の平均価格は10000元/トンで、環比は0.4%下がった。今週の全国セメント市場の平均成約価格は509元/トンで、前月比1.4%下落した。ガラス繊維は依然として需給のバランスを保っており、価格の高位は維持される見込みだ。今週のセメント出荷率は環比4 pctから56.5%に下がった。庫容比65.7%,環比7.5 pct上昇した。セメントの出荷量は下落と倉庫容量比の回復が現れ、現在の全国範囲の疫病は建築業界の施工に一定の影響を与え、出荷量と倉庫容量比のデータの表現が弱いと考えている。
投資提案と投資目標の
重点推荐 Csg Holding Co.Ltd(000012) Csg Holding Co.Ltd(000012) ,购买);基建回復相場では、早周期品推奨 Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) 、購入)、 Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、購入)。セメント蛇口 Anxin Trust Co.Ltd(600816) 0081、未格付け)、 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 、未格付け)、UTGの放出が期待される Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 、未格付け)に注目することをお勧めします。来週東方建材の好ましい組み合わせ： Csg Holding Co.Ltd(000012) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Anhui Conch Cement Company Limited(600585) 60081;、 Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) 、
リスクのヒント
基礎建設/不動産投資の伸び率は予想に達しず、原材料価格は大幅に変動した。
