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最近、中国の疫病は持続的に発展し、まだ完全にコントロールされていない。衛健委員会のデータによると、3月29日24時現在、全国で確定診断された症例は28163例(うち重症例62例)であった。最近、国務院、国家医療保険局などは「地域新型コロナウイルス核酸検査組織スクリーニング実施ガイドライン」第3版、新型コロナウイルス抗原検査価格管理の強化、COVID-19ウイルス抗原検査試薬の一時的な医療保険への組み入れなどの関連通知を続々と発表した。私たちは中国の疫病の繰り返し、疫病の予防とコントロールの仕事の背景の下で、COVID-19産業チェーンの投資機会に注目することを提案します。
投資のポイント：
検査：IVD産業チェーンに注目
国は抗原検査を核酸検査の補充として、現在COVID-19抗原検査試薬は政府の指導価格を採用しており、将来の値下げ空間が限られていることを意味している。政府の価格制御の目的は抗原検査をできるだけ早く大規模に応用することであり、各省は続々とCOVID-19抗原検査を医療保険に組み入れている。一時的な医療保険の導入は小売市場の規模を推進した。IVD産業チェーン関連の上場企業は、現在抗原検査製品が中国で上場されているメーカー、抗原検査製品が国外で上場されているメーカー(将来、中国が証明書を取得する見込みがある)、IVD上流原料企業を含む利益を得ている。また、採集値下げと競争構造の悪化のリスクにも注目しなければならない。
治療:COVID-19特効薬産業チェーンに注目
「現在の疫病予防・コントロール医療保障の着実な実施に関する通知」では、「医療保険の支払い範囲に組み込まれたCOVID-19治療用薬の調整」と述べ、「新型コロナウイルス肺炎診療案(試行第9版)」に新たに追加されたネマテウェイ錠/リトナウェイ錠について、医療機関が企業と関係部門の意思疎通の一致した価格で購入し、医療保険部門は規定に従って支払いを行う。医療保険の参入政策は、COVID-19治療薬市場の規模をさらに推進する。
現在、中国で承認された2つのCOVID-19特効薬はいずれも第9版COVID-19肺炎診療案に組み込まれている。中国COVID-19特効薬ラインは主に経口小分子薬、モノクローナル抗体、3 CLプロテアーゼ特性特効薬、ヌクレオチド類薬などを含む。現在、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) のVV 116、真の生物のアズフジンと開拓薬業のプクルーアミンの研究開発は最も速く、いずれも3期の臨床段階に入った。また、3月18日、医薬品特許プールの公式サイトによると、輝瑞は35社と協定に署名し、これらの企業は輝瑞COVID-19経口液Paxlovid成分の1つであるネマテウェイ(nirmatrelvir)の模造生産を許可し、そのうち中国企業は Zhe Jiang Hua Hai Pharmaceuticalco.Ltd(600521) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) (原料薬のみ生産)、 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) (原料薬のみ生産)、上海ディサイノを含む。中国では疫病が繰り返され、国がCOVID-19特効薬を重視する背景の下で、COVID-19特効薬産業チェーンが利益を得ていると考えられている。COVID-19特効薬研究開発企業、COVID-19特効薬商業化企業、COVID-19特効薬上流企業、COVID-19特効薬研究開発アウトソーシング企業、グローリーCOVID-19経口薬Paxlovid成分の一つであるナイマトウェイの模倣権を獲得した企業に注目することを提案する。
治療:COVID-19治療に関連する漢方医薬産業チェーンに注目
漢方医薬はすでにCOVID-19肺炎の治療の重要な構成部分になって、第9版の診療方案の中で漢方医薬の治療は漢方薬から漢方医の治療法に拡張して、国家の漢方医薬に対してCOVID-19の治療の分野の認可で、しかも多数の品種はすでに国家の医療保険に組み入れました。漢方医薬関連上場企業に注目することを提案する。
リスク要因:制御費及び帯量購買などの政策実施が予想を超えるリスク、薬物研究開発と上場失敗のリスク。
