米アルミニウム株価の過去2年間の上昇幅は20倍に近い。2020年3月15日以来、海外中央銀行は大放水し、米アルミニウムと世紀アルミニウム業の株価は上昇を続け、2022年3月29日現在、米アルミニウムと世紀アルミニウム業区間の最高上昇幅はそれぞれ18倍と9.4倍で、スタンダード500の最高収益に対しても7.1倍と3.4倍に達した。複盤美アルミニウムと世紀アルミニウム業では、両者の株価はアルミニウム価格の周期と一致しているが、アルミニウム価格の開始と終了をリードしている。
アルミニウム価格の高騰により、米アルミニウムの業績が大幅に向上し、電解アルミニウムとアルミナの利益貢献が高い。2021年、LMEアルミニウムの平均価格は前年同期比45.5%上昇し、米アルミニウムの利益は明らかで、業績は大幅に向上し、会社は121.5億ドルの売上高を実現し、前年同期比31%増加した。EBITDA 18を実現する.63億ドルで、前年同期比92%増加した。分業によると、電解アルミニウムとアルミナプレートはそれぞれ69.3%/25.7%の売上高、81.3%/25.6%の毛利に貢献し、会社の主な利益源である。2021年、会社の粗利率は10.5 pctから24.7%に上昇し、純金利は4.8 pctから4.7%に上昇したが、三費費用は安定を保ち、三費費率は2.0 pctから7.6%に低下し、利益能力は明らかに上昇した。
米アルミニウム:アルミニウム産業の一体化配置の優位性は明らかである。会社はアルミニウム上流の開発に専念し、業務は主にアルミニウム土鉱、アルミナ、電解アルミニウム及びエネルギーの生産に関連している。ここ数年来、会社の主な製品の生産量は相対的に安定しており、ギニアのアルミニウム土鉱プロジェクトの生産能力の放出から利益を得ており、アルミニウム土鉱とアルミナの生産量は緩やかに増加しており、電解アルミニウムの面では、会社の一部の資産の生産コストが高く、閑置生産能力が多く、生産能力の生産量が低下し、成長性が不足している。
米アルミニウムの成功の奥義:一体化の配置、コストの優位性が際立って、激励+株の買い戻しは発展の自信を明らかにします。
会社の主な生産原料は100%自給し、一部の製品は外販し、アルミニウム土鉱の外販は12.0%、アルミナの外販は72.6%を占めている。会社の一体化配置、コストの優位性は明らかで、2021年、会社のアルミナのコストはマクロブリッジの110元/トンを下回って、電解アルミニウムのコストは世紀のアルミニウム業より430ドル/トン低い。会社の管理職の報酬業績は比較的に高く、激励も多く株で支払い、しかも役員は株を持つことを要求し、管理職は株主の利益と縛られ、会社の業績を向上させるのに有利である。2021年4四半期、会社は株を買い戻し、新しい買い戻し計画を打ち出し、買い戻し金額は2億ドルを超えず5億ドルに増加し、管理職の将来の発展に対する自信を示した。
標的米アルミニウムに対して、中国のアルミニウム企業の利益能力は比較的に強く、評価値は向上する見込みだ。電解アルミニウムトンの粗利益を見ると、中アルミニウム(4912元、アルミニウム下流加工業務を含む)>宏橋(4654元)>神火(4309元)>美アルミニウム(4154元);ROEでは、神火(34.5%)>宏橋(19.8%)>美アルミニウム(9.2%)>中アルミニウム(8.9%)だった。利益能力、宏橋と神火はいずれも米アルミニウムよりはるかに強く、中アルミニウムは相対的に弱い。PEの推定値では,美アルミニウム(40)>中アルミニウム(20)>神火(10)>マクロブリッジ(5),神火,マクロブリッジ,中アルミニウムは美アルミニウムよりはるかに低い。米アルミニウムに比べて、中国の電解アルミニウム企業は利益能力が強く、評価値が低く、株価の上昇空間が大きい。
投資提案:電解アルミニウムの需給構造は比較的に良くて、標準の米アルミニウムに対して、中国の電解アルミニウム企業の利益能力は強くて、評価値のレベルは低くて、未来は向上する見込みがあって、引き続き利益能力が強くて、評価値の低い Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Aluminum Corporation Of China Limited(601600) 6 Sichuan Chengfei Integration Technology Corp.Ltd(002190) 02532。
リスクヒント:供給が予想を超えて釈放され、需要が予想に及ばず、コストが大幅に上昇し、中米株式市場の推定値の違いがある。
